Arthur Hayes: คริปโตบังคับให้ TradFi ต้องปรับตัวหรือสิ้นชื่อ โดย Equity Perps จะกลายเป็นการลงทุนสุดฮอตในปี 2026

อิทธิพลที่เพิ่มขึ้นของฟิวเจอร์สถาวรต่อตลาดโลก

Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง Bitmex และ CIO ของ Maelstrom ได้ประกาศเมื่อวันที่ 27 พฤศจิกายนว่า ตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมกำลังเผชิญกับจุดหักเหที่ต้อง “ปรับตัวหรือไม่ก็สูญพันธุ์” เมื่อฟิวเจอร์สถาวรกำลังปรับเปลี่ยนวิธีการที่ตลาดโลกตั้งราคาหุ้น ดัชนี และในที่สุดก็อัตราดอกเบี้ย เขาให้เหตุผลว่าโครงสร้างที่เน้นคริปโตนั้นกำลังแซงหน้าเครื่องมืออนุพันธ์แบบเดิมอย่างรวดเร็วเกินความคาดหมายของหน่วยงานกำกับดูแล

“ทำไมปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์ทั่วโลกและในสินทรัพย์การเงินทั้งหมดจะย้ายจากสัญญาฟิวเจอร์สและออปชั่นที่ล้าสมัยไปยัง Perps ที่ไม่มีวันหมดอายุ?” เขาเขียน ใช้คำถามนี้เพื่อตั้งกรอบความตึงเครียดเชิงโครงสร้างระหว่างกลไกการเคลียร์บ้านแบบเดิมและระบบมาร์จินที่ออกแบบสำหรับการมีส่วนร่วมแบบเต็มที่และมีการใช้ลิฟท์สูงตลอด 24/7

ผู้ร่วมก่อตั้ง Bitmex ได้ระบุว่าพันธบัตรหุ้นจะเร่งขึ้นอย่างมากในปี 2026 เมื่อการเข้าถึงตลอดเวลาและสภาพคล่องที่เข้มข้นดึงดูดทั้งกระแสการเกร็งกำไรและการป้องกันความเสี่ยง เขากล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตที่รวมศูนย์ (CEX) และที่กระจายศูนย์ (DEX) ที่พร้อมจะขยายการเสนอเมื่อความสนใจใน perps เพิ่มขึ้น เขากล่าววิเคราะห์ว่า:

Perps หุ้นจะกลายเป็นผลิตภัณฑ์ที่ร้อนแรงที่สุดของปี 2026 แพลตฟอร์ม DEX และ CEX ทั้งหมดเช่น Bitmex ที่ฉันรักจะนำเสนอตั้งแต่ปลายปีหน้า

การวิเคราะห์ของเขาอธิบายว่าการทำสัญญาเหล่านี้อาจกลายเป็นกลไกที่ต้องการสำหรับการจัดการความเสี่ยงของดัชนีข้ามคืนและวันหยุดสุดสัปดาห์ โดยเฉพาะเมื่อมีประกาศทางการเมืองหรือมหภาคเกิดขึ้นนอกเวลาทำการของตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม

อ่านเพิ่มเติม: Arthur Hayes กล่าวว่า Bitcoin’s Next Surge ถูกล็อกไว้กับการเพิ่มขึ้นของสภาพคล่อง Fed

Hayes คาดการณ์การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในการค้นหาราคามาตรฐานไปยังแพลตฟอร์มคริปโตหากไม่ปรับปรุงรูปแบบเงินประกันและรูปแบบการเคลียร์ “ฉันคาดการณ์ว่าในปลายปี 2026 การค้นหาราคาสำหรับหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ที่ใหญ่ที่สุดและดัชนีหลักของสหรัฐฯ (เช่น S&P 500, Nasdaq 100) จะเกิดขึ้นในตลาด perps ที่เสิร์ฟสำหรับค้าปลีก” Hayes อธิบาย เขาแนะนำว่าพลังทางการเมืองในสหรัฐอาจสนับสนุนการพัฒนาตลาดคริปโตที่กว้างขวางไปจนถึงปี 2029 ซึ่งทำให้ผู้กำกับดูแลในต่างประเทศมีโอกาสเข้าแถวกับจุดยืนของสหรัฐฯ

“ถ้าสหรัฐยอมรับ perps ด้วยเหตุผลอะไรก็ตาม มันให้สิทธิ์ผู้กำกับดูแลในการยอมรับพวกเขาด้วย” เขากล่าว Hayes ตั้งกรอบผลลัพธ์สำหรับตลาดแบบดั้งเดิมในแง่ที่ชัดเจน:

ดังนั้นในปี 2025 ถึงเวลาที่ TradFi ต้องปรับตัวหรือไม่ก็สูญพันธุ์ต่อ perps และนวัตกรรมคริปโตอื่น ๆ

แนวทางของเขาอ้างว่าตลาดที่ไม่พร้อมที่จะเปลี่ยนไปสู่อาพาร์ทเมนต์แบบต่อเนื่องสไตล์คริปโต อาจสูญเสียความเกี่ยวข้องเมื่อสภาพคล่องย้ายไปยังแพลตฟอร์มที่นำเสนอเลเวอเรจที่ลึกกว่า ตลาดเงินทุนที่คับแคบ และการเข้าถึงที่ไม่หยุดหย่อน

FAQ ⏰

• การเคลื่อนไหวของตลาดอะไรที่ Arthur Hayes พยากรณ์ในปี 2026?
  เขาคาดการณ์ว่า equity perpetuals จะระเบิดขึ้นเป็นผลิตภัณฑ์การค้าที่ร้อนแรงที่สุด โดยมีการครอบงำทั่วตลาดแลกเปลี่ยน
• ทำไม Hayes ถึงคาดหวังว่าการค้นหาราคาจะย้ายไปยังแพลตฟอร์มคริปโต?
  เขาอ้างว่า perps’ สามารถเข้าถึงและสภาพคล่องได้เหนียวแน่นกว่า ระบบประกันและการเคลียร์ที่ช้ากว่าของตลาดแบบเดิม
• พลังทางการเมืองของสหรัฐจะส่งผลต่อนำ Perps ใช้ทั่วโลกได้อย่างไร?
  Hayes กล่าวว่า การยอมรับในสหรัฐฯ จนถึงปี 2029 อาจให้ครอบคลุมการสนับสนุนการเติบโตของตลาดคริปโตในระดับนานาชาติ
• ตลาดแบบดั้งเดิมเผชิญความเสี่ยงอะไรหากพวกเขาต่อต้านการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง?
  Hayes เตือนว่าพวกเขาอาจสูญเสียความเกี่ยวข้องเมื่อผู้ค้าหันไปยังตลาด perps ที่มีเลเวอเรจสูงและต่อเนื่อง