US-dollarns säker tillflykt i fara när tullar urholkar globalt förtroende, varnar expert

Amerikanska dollar kan förlora sin globala tron med stigande inflation och avtagande allierade

En stor omvälvning i den globala finansiella ordningen kan vara på gång, enligt Nigel Green, VD för det finansiella rådgivningsföretaget Devere Group, som höjde ett varningens finger på måndag efter president Donald Trumps tillkännagivande av universella tullar. Han hävdade att åtgärden kan skada den amerikanska dollarens roll som världens främsta säkra tillflyktsvaluta.

“De svepande, universella tullarna på alla amerikanska importvaror, som avslöjades i ett trotsigt meddelande från Vita huset, markerar en kraftig eskalering i globala handelsspänningar och ett radikalt avsteg från årtionden av öppen marknadspolitik,” varnade vd:n. “Dollarn kan öka i det korta perspektivet, eftersom investerare reagerar på chocken genom att dra sig tillbaka till vad de tror är säkerhet.” Han varnade dock:

Men naturen av denna växande kris är annorlunda. Hotet kommer inifrån USA, och dollarens status som säkert tillflyktsvaluta kanske inte håller i sig vid ihållande inflation, svagare realräntor och ökat misstroende mot amerikanskt ekonomiskt ledarskap.

Han förklarade vidare att de inflationsdrivande trycken från tullinducerade kostnadsökningar kan försvaga den amerikanska ekonomiska utsikten: “Trump lobbar också aggressivt för räntesänkningar. Så vi ser en svagare tillväxtutsikt kombinerad med stigande priser och politiskt tryck på Fed att förbli försiktig. Det är en skolbokssituation för dollarens svaghet på medellång sikt.”

Green betonade också att det är förtroende—inte bara ekonomisk storlek—som upprätthåller dollarens globala dominans, vilket “Allmänna tullar angriper den grunden direkt.” Han påpekade att om globala partners börjar se USA som fientligt eller opportunistiskt kan de finansiella konsekvenserna bli allvarliga. Han noterade att synliga sprickor redan har bildats i systemet och förutspådde:

Vi skulle kunna bevittna de tidiga stadierna av globala rörelser bort från dollarn som den ultimata säkra tillflyktsvalutan.

Deveres VD hänvisade till pågående diversifieringsinsatser av centralbanker utomlands: “Centralbanker i Kina, Ryssland och delar av Mellanöstern har gradvis minskat sitt beroende av amerikanska statspapper.” Han pekade också på det ökande intresset för alternativ: “Uppgången av digitala valutor och bilaterala handelsavtal i icke-dollardenominationer antyder ytterligare en långsam men verklig förskjutning i den globala monetära ordningen.”

Framåt varnade Green för att motreaktioner från globala handelspartners kan förvärra situationen:

Om de reala avkastningarna faller, förtroendet eroderas och Amerika ses som källan—inte skölden—för global instabilitet, tror vi att dollarn kan börja förlora sin unika fördel som säker tillflyktsvaluta.

Han uppmanade investerare att tänka om sina portföljstrategier: “Investerare måste positionera sig därefter. Att enbart inneha tillgångar baserade på USD eller anta att dollarn alltid kommer överprestera i en kris är inte längre en hållbar strategi.” Green avslutade med en skarp prognos: “Tullarna kommer att svida. Inflationen kommer att öka. Och om resten av världen ser USA missbruka sin monetära makt och överge principerna för öppen handel kommer skiftet bort från dollarn att accelerera. Detta kan bli en historisk vändpunkt för den amerikanska valutan.”