Som advokat (inte din), tillbringar jag en stor del av min tid med att förklara för företag varför de behöver lägga hälften av sin budget på efterlevnad istället för, du vet, faktiskt bygga något användbart. Men även i den byråkratiska labyrint jag kallar mitt yrke, har få saker varit så spektakulärt kontraproduktiva som Storbritanniens Financial Conduct Authority (FCA) och dess regler för finansiell marknadsföring (finprom) för krypto.
UK FCA:s Finrom-regler 1 år senare: Hur man dödar en bransch i ett enkelt steg
Denna artikel publicerades för mer än ett år sedan. Viss information kanske inte längre är aktuell.
SKRIVEN AV
DELA
Denna opinionsartikel skrevs av Joseph Collement, Chief Legal Officer på Bitcoin.com.
Dessa regler, som introducerades i oktober 2023, var tänkta att skydda konsumenter från vilseledande kryptoreklam. Låter nobelt, eller hur? I praktiken har de dock skapat en efterlevnadsmardröm som kväver innovation, gynnar etablerade aktörer och driver användare mot tveksamma offshore-plattformar där de löper större risk att bli lurade.
Storbritanniens Egna Sanningsministerium
Låt oss börja med det mest orwellianska av allt: FCA kräver nu att all kommunikation som anses vara “finansiell marknadsföring” förhandsgodkänns av en Sektion 21-godkännare—en av en liten grupp FCA-granskade företag som effektivt fungerar som Storbritanniens Sanningsministerium för krypto. Det stämmer, kryptoföretag kan inte längre tala direkt till sin publik; de måste först passera sina meddelanden genom ett statligt godkänt filter. Glöm fria marknader—detta är finansiell talskontroll, och det är så absurt som det låter.
Advokater Kliar Sig i Huvudet
Än värre är att ingen faktiskt vet den fulla omfattningen av vad som utgör en “finansiell marknadsföring.” I praktiken är företag livrädda för att av misstag bryta mot reglerna. Företag spelar nu ett aldrig sinande spel av regulatorisk Minröjning, försöker gissa vilken tweet, bloggpost, eller webbplatsuppdatering som kan utlösa en böter eller ett tillsynsbeslut. Den enda säkerheten? Advokater gör en stor vinst.
Och galenskapen slutar inte där. Finprom-reglerna gäller inte bara för företag som hanterar transaktioner, utan för alla som så mycket som viskar ordet “krypto” i den allmänna riktningen av en brittisk invånare. Tredjepartspublicister, influencers och till och med tillfälliga bloggare kan fångas i det regulatoriska nätet, även om de inte ingår i några finansiella transaktioner med britter. Om du så mycket som tweetar, “Hej, kolla in denna kryptobörs,” grattis—du kan bryta mot FCA:s regler.
En Gåva till Bedragare och Offshoreplattformar
Sedan finns den så kallade omvändelsetiden, som tvingar nya användare att vänta 24 timmar innan de kan använda en kryptoplattform. Idén? Att förhindra impulsiva beslut. Återigen, nobelt i teorin. Verkligheten? Det uppmuntrar bara människor att helt kringgå systemet och registrera sig med oreglerade plattformar som inte inför dessa förseningar. Istället för att skydda konsumenterna, leder FCA dem i princip direkt in i bedragarnas armar.
För kryptoföretag som faktiskt försöker följa reglerna, är den logistiska bördan överväldigande. Många har fått skapa separata UK-specifika webbplatser, sociala mediekanaler och appar, en dyr och tidskrävande process som inte tjänar något verkligt syfte annat än att hålla advokater och efterlevnadskonsulter välförsedda. Under tiden, mindre startups—de som försöker bygga genuint användarvänliga produkter—drunknar antingen i juridiska avgifter eller lämnar helt enkelt Storbritannien.
Och det, precis där, är det verkliga resultatet av dessa regler. Inte konsumentskydd. Inte marknadsintegritet. Bara färre val, högre kostnader och en bransch som i allt större utsträckning tillhör de långsamma, största och mest regelälskande företagen. Det exakt motsatta av vad krypto var tänkt att vara.
Vem Vinner Egentligen Här?
Just nu, definitivt inte brittiska konsumenter, som nu har färre legitima alternativ och mer incitament att söka riskablare alternativ. Absolut inte kryptostartups, som trängs ut innan de ens får en chans att bevisa sig. De enda verkliga vinnarna? Efterlevnadskonsulter, advokater (igen, tack för affärerna), och traditionella finansiella institutioner som hellre skulle se krypto dö än konkurrera med det.
Konsekvenserna av denna byråkratiska cirkus utspelas redan. Många krypto-företag som vill betjäna brittiska kunder har antingen lämnat regionen eller skrotat sina expansionsplaner helt.
Gör inga misstag, regeringar och tillsynsmyndigheter överallt tar sannolikt noteringar, och om de har lärt sig något från Storbritanniens experiment, är det exakt vad de inte ska göra. Så jag har en enkel fråga till FCA: kommer ni att korrigera kursen innan det är för sent, eller kommer ni att fortsätta vara ett varningens exempel för resten av världen?
