UBS prognostiserar en bred råvaruuppgång när investerare säkrar sig mot Iran-kopplad osäkerhet

UBS varnar för eskalering i Iran men prognostiserar starkare breda råvaruuppgångar fram till 2026

UBS Chief Investment Office (CIO) publicerade en daglig uppdatering med titeln ”US-Iran escalation adds to geopolitical risks” den 2 mars. CIO är inriktat på att betjäna bankens finansiella rådgivare inom wealth management och deras kunder med marknadsanalys och handlingsinriktade insikter.

Rapporten lyfter fram att marknadsvolatiliteten har ökat efter att USA och Israel genomförde gemensamma flyganfall mot Iran den 28 februari, vilket utlöste missilutbyten i hela regionen, störningar i luftrummet över Gulfen och kraftiga rörelser i olja, guld och aktier. President Donald Trump varnade för att attackerna ”kommer att fortsätta, oavbrutet under veckan eller så länge som nödvändigt”, samtidigt som han signalerade öppenhet för eventuella samtal med en ny iransk ledning. Brentolja steg kortvarigt över 82 USD per fat innan den föll tillbaka mot cirka 78,6 USD, guld närmade sig rekordnivåer och aktieterminer pekade nedåt när investerare omvärderade sin riskexponering.

UBS Chief Investment Office skrev:

“Vårt basscenario är fortfarande att det bara kommer att bli en kortvarig störning av den globala energiförsörjningen.”

”Vi förväntar oss att en inledande uppgång i oljepriset ska vända tillbaka, åtminstone delvis, när det blir tydligt att utbudsstörningarna är tillfälliga, att kritisk oljainfrastruktur inte förstörs och att behovet av fortsatt militär aktion avtar”, tillägger rapporten. ”I detta scenario kan marknaderna vara volatila under de kommande veckorna men skulle sannolikt därefter börja åter fokusera på positiva globala ekonomiska fundamenta. Detta skulle ligga i linje med effekten av de flesta geopolitiska chocker i modern tid.”

UBS tillade: ”Ändå ökar inledningen av angreppen sannolikheten för vårt nedsidescenario där en varaktig störning av energitillförseln börjar få större påverkan på den globala ekonomin och marknaderna. Sådana negativa utfall följde efter Jom kippur-kriget 1973 och efter inledningen av Rysslands–Ukraina-kriget 2022.” De noterade vidare: ”Vårt basscenario är att Iran inte skulle kunna störa energiflödet under en längre period, givet nedbrytningen av landets militära kapacitet, den omfattande amerikanska militära närvaron i regionen och deras eget behov av export”, samtidigt som de varnade för att ”risken för en mer långvarig och störande konflikt fortfarande är en möjlighet.”

När det gäller tillgångsallokering uppgav företaget:

“Vi ser ytterligare uppsida för breda råvaror under 2026, främst drivet av vår positiva syn på metaller.”

Banken betonade också diversifieringsfördelar och skrev: ”Vi anser också att en modest allokering till guld, upp till en medelhög ensiffrig procentandel av de totala tillgångarna, kan förbättra diversifieringen och fungera som en buffert mot geopolitiska risker.” UBS uppskattar att en 10-procentig ökning av bensinpriserna skulle lyfta den amerikanska PCE-inflationen (headline) med cirka 0,2 procentenhet inledningsvis, med begränsad påverkan på kärninflationen, och bedömer att oljeimporterande regioner som Europa och Asien skulle ha större exponering än USA. Historiskt har geopolitiska chocker tenderat att tynga marknaderna endast tillfälligt om de inte utvecklas till bredare ekonomiska störningar, vilket stärker argumentet för diversifierade portföljer över aktier, råvaror, räntebärande tillgångar, valutor och alternativa investeringar.

FAQ 🧭

• Hur förväntar sig UBS att oljepriserna reagerar på USA–Iran-konflikten?
  UBS förväntar sig att en initial uppgång i oljepriserna delvis ska reverseras om utbudsstörningarna visar sig vara tillfälliga.
• Varför rekommenderar UBS råvaruexponering nu?
  UBS ser ytterligare uppsida i breda råvaror, särskilt metaller, och ser dem som ett skydd mot geopolitisk risk.
• Vilken roll spelar guld i UBS:s portföljstrategi?
  UBS anser att en modest allokering till guld kan förbättra diversifieringen och buffra portföljer under geopolitiska chocker.
• Vilka regioner står inför den största ekonomiska risken från högre oljepriser?
  Oljeimporterande regioner som Europa och Asien bedöms vara mer exponerade än USA.