Tyskland överväger att återflytta miljarder i guld från USA mitt i tullspänningar

Handelsspänningar får Tyskland att ompröva 1,200-ton guldgömma i USA

Tyskland, som har världens näst största guldreserver på 3,352 ton, förvarar 30-37% av sitt guld i New York, en praxis från kalla kriget avsedd att säkerställa dollarlikviditet under kriser. Resterande är fördelat mellan Frankfurt (50%) och London (13%).

Diskussioner om att återföra det USA-hållna guldet tilltog efter att president Donald Trump infört omfattande tullar, inklusive en 10%-ig avgift på EU-importer, vilket tyska lagstiftare hävdar underminerar förtroendet för bilaterala avtal.

Politiska figurer, inklusive CDU-medlemmarna Marco Wanderwitz och Markus Ferber, har krävt ökad övervakning eller full återföring, med anledning av farhågor om att USA skulle kunna begränsa tillgången under ekonomiska tvister.

Europeiska Skattebetalarföreningen ekade dessa farhågor och betonade behovet av ”omedelbar tillgång” till guld mitt under diskussioner om nya EU-skuldebrev. Bundesbank har dock offentligt återbekräftat förtroendet för den amerikanska centralbanken, med presidenten Joachim Nagel som kallar Fed för en ”trovärdig och pålitlig partner.”

Denna debatt speglar Tysklands repatrieringsinsats från 2013 till 2017, där 674 ton förflyttades från New York och Paris till Frankfurt efter offentlig press och logistiska utmaningar. Endast fem ton returnerades initialt 2013 på grund av förseningar, vilket belyser komplexiteten i storskaliga överföringar.

Ekonomiskt riskerar tullarna att minska Tysklands BNP-tillväxt med 1,5 procentenheter till 2027, enligt Bundesbanks prognoser. Samtidigt har guldpriserna nått rekordhöga nivåer över $3,100 per uns, drivet av marknadsosäkerhet. Analytiker föreslår att hålla reserver inhemskt kan ge likviditetssäkerhet om handelskonflikter eskalerar.

Globalt prioriterar nu 68% av centralbankerna inhemsk guldlagring, upp från 50% 2020, enligt en 2023-undersökning av World Gold Council survey. Denna trend, accelererad av USA:s sanktioner mot Ryssland och andra nationer, belyser en bredare skiftning mot finansiell suveränitet.

USA har världens största guldreserver på 8,133 ton, en hisnande siffra som representerar mer än tre fjärdedelar av dess utländska reserver. Efter Tyskland kommer Italien på tredje plats med 2,452 ton, huvudsakligen skyddade inom den italienska centralbankens valv och utvalda internationella depåer.

I april 2025 har inget slutgiltigt beslut fattats, vilket lämnar Tysklands guldstrategi i en balans mellan politisk brådska och institutionell försiktighet. Utfallet kan omdefiniera hur nationer balanserar ekonomisk säkerhet med internationella partnerskap i en era av stigande protektionism.