'Två Starka Perioder' Teorin Förutspår Svagare Dollar Framöver, enligt Stephen Jen

Stephen Jen, VD för Eurizon SLJ Capital, tror att USA-dollarns nedgång precis har börjat. Oro för den amerikanska ekonomin och optimism om tillväxt utomlands har tryckt dollarn till en tre månaders lägstanivå, vilket stämmer överens med Jens långvariga förutsägelse om en svagare dollar. Jens “dollar smile” teori föreslår att dollarn stiger under djupa nedgångar eller starka expansioner men kämpar under måttlig tillväxt. Han hävdar att dollarn är cirka 20% övervärderad och förväntar sig en flerårig justering snarare än en krasch. Nyligen införda tullar av Trump-administrationen har inte stoppat dollarns nedgång, och Tysklands planer för betydande utgifter har ytterligare försvagat den. Jens tes bygger på idén att USA:s tillväxtfördel kommer att minska när de offentliga utgifterna sjunker. Han tror att ekonomin är tillräckligt motståndskraftig för att hantera minskat finanspolitiskt incitament utan allvarlig skada. Dollarn har fallit med ungefär 5% sedan den nådde toppen i januari, och Jen förväntar sig att denna trend fortsätter.