Trump, Tullar, och Oro, Oj då!

Detta redaktionella inlägg kommer från förra veckans utgåva av nyhetsbrevet Week in Review. Prenumerera på det veckovisa nyhetsbrevet för att få redaktionen så snart den är klar.

Trumps ekonomiska drag får kryptomarknaderna att darra

Trumps senaste tullar inledde de största likvidationerna i kryptohistorien i absoluta termer – även om det inte är som en procentandel av det totala marknadsvärdet, vilket är en viktig skillnad. Tidiga rapporter antydde att dessa likvidationer översteg 2 miljarder dollar, men Ben Zhou, VD och medgrundare av den centraliserade bytet Bybit, postade på X att han trodde att siffran var mellan 8 och 10 miljarder dollar. Zhou stödde sin uppskattning genom att påpeka att “Bybits 24hr likvidation ensam var 2,1 miljarder dollar.”

Den gångna veckan visar precis hur mycket president Trumps handlingar kan driva marknader – särskilt krypto. När jag skrev för flera veckor sedan att Trump är kryptos regentmakare, uppskattade jag inte fullt ut den direkta och omedelbara effekten han skulle få på kryptotillgångsmarknaderna. När tullnyheterna kom ut, var jag inte säker på hur länge hans tulltryck skulle pågå. Jag önskar att jag hade sett detta inlägg från Wall Street Journal-författaren, och “Fed viskaren,” Nick Timiraos, som lyfte fram finansminister Scott Bessents perspektiv på tullar:

För ett år sedan (nästan på dagen), skrev Scott Bessent till sina investerare: ‘Tullar är inflationära och skulle stärka dollarn – knappast en bra startpunkt för en amerikansk industrirenässans.’ ‘Tullvapnet kommer alltid att vara laddat och på bordet men sällan avfyras.’

Traditionella marknader insåg vad jag inte gjorde. När de öppnade måndag morgon föll traditionella marknader, men inte i panikartad stil som krypto. Detta var ännu en uppvisning av att krypto är helgens terminsmarknad för traditionella marknader eftersom det inte finns något annat sätt för traditionella marknadsdeltagare att uttrycka sig på helgerna.

På måndag hade både Mexiko och Kanada gått med på att arbeta med USA om gränssäkerhet, och Trump uppsköt införandet av tullar. Kina har antytt vedergällningstullar, men de verkar vara mestadels symboliska. Trots att spöket av tullar verkar avta fortsätter kryptomarknaderna att trenda lägre.

Jag tror att det finns tre anledningar som bidrar till detta. För det första, eftersom kraschen inte var särskilt spektakulär i krypto-termer, är vissa oroliga för potentialen för mer nedgång. Jag har sett många människor förutspå att vi kanske slipar lägre för att testa bottennivåerna från den inledande kraschen.

För det andra, människor är försiktiga med att Trump-tullnyheter kanske inte är över. Även om USA-Mexiko och USA-Kanada spänningar har avtagit något, förblir situationen med USA-Kina tullar olöst. Dessutom finns det alltid möjligheten att Trump kan rikta sitt fokus någon annanstans, som Europa, och återuppliva tullrädsla.

Slutligen, kryptomarknaderna har varit exceptionellt volatila, och många deltagare är helt enkelt utmattade. De senaste tre veckorna har krävt betydande tid och energi för att övervaka, vilket har gjort att vissa valt att kliva av för tillfället. Jag räknar mig själv bland dem som känner sig trötta!

Trots detta är det precis nu man ska börja göra en lista över potentiella saker att köpa. Om du har aptit för alts, kan det vara dags att börja småköpa. De har verkligen blivit sönderslagna. Men som jag skrev förra veckan är det bra att bara stanna i Bitcoin för att undvika mycket av volatiliteten. Att göra så fungerade underbart den gångna veckan.

Låt oss avsluta med några positiva nyheter. Blockchain-analys visar att bitcoin och ethereum reserv på centraliserade börser har sjunkit sedan slutet av januari och nått flerårslägsta nivåer. Detta är ett mycket positivt tecken, eftersom det indikerar att folk ackumulerar istället för att sälja. När detta vänder (d.v.s. flöden till centraliserade börser börjar öka), bli försiktig, men för tillfället stadiga pojkar.