Treasury Committee ser över stablecoin-boom som driver efterfrågan på amerikanska obligationer

US Treasury Signalerar att Stablecoin-boom Kan Omforma Finansstrategin

USA:s finansdepartement publicerade den 30 april de officiella protokollen från mötet den 29 april 2025 med Treasury Borrowing Advisory Committee, och betonade det växande inflytandet av stablecoins på efterfrågan på amerikanska statspapper. Med närvaro av högre tjänstemän från Treasury, tjänstemän från Federal Reserve Bank of New York och branschrepresentanter ägnade kvartalsmötet betydande uppmärksamhet åt digitala tillgångar, särskilt implikationerna av stablecoins i finansmarknaderna och finansstrategin.

Diskussionerna framhävde hur den snabba expansionen av stablecoins omformar traditionella finansiella strukturer och driver intresse för statliga instrument. Enligt protokollen “föreslog mäklarna att den senaste tillväxten av stablecoins och möjligheten till lagstiftning för att ge regleringsklarhet skulle kunna driva en ökning av antagandet av stablecoins.” Protokollen noterade att “leverantörer av stablecoins redan har betydande innehav av statspapper och kan bli skyldiga att hålla tillgångar som inkluderar statsskuldväxlar under föreslagen lagstiftning,” och detaljerade:

Mäklare enades om att det digitala tillgångsutrymmet var viktigt att övervaka kontinuerligt som en potentiell källa till efterfrågan på statspapper.

Treasury-anställda och kommittémedlemmar utvärderade om denna ökande efterfrågan skulle lägga till nettoinköp av statspapper eller bara omfördela tilldelningar från banker och penningmarknadsfonder.

Mötet granskade också hur stablecoins alltmer suddar ut gränserna med andra finansiella produkter, såsom penningmarknadsfonder. En sektion av mötesprotokollen observerade:

Med tillväxten av kryptovaluta- och digitala tillgångsekonomin har marknaden för ‘stablecoins’ expanderat både i USA och utomlands. I takt med att denna tillgångsklass fortsätter att växa, fortsätter skillnaderna mellan penningfonder och betal-stablecoins att konvergera.

Kommittémedlemmar diskuterade om räntebärande stablecoins skulle kunna utgöra konkurrensrisker för traditionella inlåningsinstitut eller förbättra räckvidden och nyttan av den amerikanska dollarn globalt. Även om lagstiftning som övervägs skulle förbjuda att betala avkastning till innehavare av stablecoins, debatterades de bredare implikationerna av att integrera räntebärande funktioner i digitala tillgångar som potentiellt omvandlande.

Avslutningsvis erkände kommittén att sektorn för stablecoins fortfarande är i förändring, men dess tillväxtbana och interaktion med regelverksramar skulle kunna påverka framtida efterfrågan på statspapper avsevärt. I takt med att lagstiftningsutvecklingen utvecklas enades både Treasury-tjänstemän och marknadsdeltagare om vikten av att hålla nära övervakning över digitala tillgångar som en nyckelfaktor i den federala skuldhanteringsstrategin.