Topp DEX-plattformar når $425 miljarder i en månads lång frenesi av onchain-handel

Från Swap till Tsunami

Under den senaste månaden ligger det sammanlagda DeFi TVL runt 159,6 miljarder dollar. Det totala värdet är i linje med Ethereums 96,697 miljarder dollar vilket representerar 60,57 % av sektorns TVL, vilket innebär en marknadsräckvidd på omkring 159,6 miljarder dollar när man extrapolerar från defillama.com stats.

Från månad till månad noterade de främsta kedjorna alla vinster: Ethereum +18,62 %, Solana +14,01 %, Bitcoin +14,16 %, Binance Smart Chain +12,13 % och Tron +12,79 %. I absoluta dollarbelopp har ledarna varit Ethereum på 96,697 miljarder dollar, Solana 11,307 miljarder dollar, Bitcoin 7,921 miljarder dollar, BSC 7,59 miljarder dollar och Tron 6,545 miljarder dollar.

Kedjesammansättningen domineras fortfarande av Ethereum i värde. Aktuella siffror visar Ethereum på 60,57 %, Solana 7,08 %, Bitcoin 4,96 %, BSC 4,75 %, Tron 4,10 %, Base 3,10 %, Arbitrum 2,12 %, Hyperliquid L1 1,52 %, Sui 1,32 % och Avalanche 1,26 %. I praktiska termer fortsätter Ethereum att vara ankaret på säkerhetssidan, medan alternativa lag 1 (L1) och lag 2 (L2) erbjuder växande nischer för applikationer och handelspar.

Användningsmönster berättar en annan historia än TVL. Aktiva adresser lutar åt hög kapacitetkedjor: Solana på 2,39 miljoner, Tron 2,49 miljoner, och BSC 2,07 miljoner, medan Ethereum visar 505,081 aktiva adresser. Divergensen mellan adressräkningar och TVL belyser en splittring mellan stora saldoöverföringar på Ethereum och högre frekventa transaktionsaktiviteter på Solana, Tron och BSC.

Kortare intervallsbilder visar stadig aktivitet på kort sikt också, med endags- och sjudagarsförändringar generellt positiva över de större nätverken, även om enskilda dagar visar röda siffror för vissa kedjor. När det gäller DeFi-protokoll är TVL-topplistan bekant men inte statisk. Lido, kategoriserad som liquid staking, leder med 41,958 miljarder dollar efter en ökning på 27,27 % under de senaste 30 dagarna. Aave, den stora utlåningsmarknaden som omfattar många kedjor, följer med 40,3 miljarder dollar efter en månadsökning på 22,69 %.

Eigenlayer, plattformen för ominsatsning, är tredje med 22,434 miljarder dollar, upp 25,72 % på en månad. De sex största är Binance Staked ETH på 15,799 miljarder dollar (+44,43 %), Ether.fi på 12,428 miljarder dollar (+24,40 %), och Ethena på 12,204 miljarder dollar (+65,61 %), den starkaste 30-dagarsprocentuella ökningen bland de tolv främsta.

Längre ner håller Pendle (avkastning) 10,285 miljarder dollar efter en månadsklättring på 61,15 %, Spark ligger på 8,446 miljarder dollar (+4,03 %), Morpho (utlåning) är 7,066 miljarder dollar (+20,23 %), Sky är 6,316 miljarder dollar (+9,51 %), Uniswap är 6,26 miljarder dollar (+12,39 %), och Bitcoins Babylon Protocol (ominsatsning) är 6,145 miljarder dollar (+19,35 %). Liquid staking, utlåning och restaking fortsätter att definiera huvuddelen av låst säkerhet, medan avkastningsplattformar lägger till inkrementell tyngd under risk-on-faser.

DEX-aktiviteten bär månadens mest talande siffra: över de 30 bästa plattformarna summerar 30-dagars handelsvolymer till 425,139 miljarder dollar. Uniswap dominerar med 132,475 miljarder dollar i 30-dagarsvolym, fångar ungefär 31 % av omsättningen i topp-30. Pancakeswap rankas som andra med 57,506 miljarder dollar, vilket är ungefär 13,5 % av topp-30 totalt. Hyperliquid visar 14,258 miljarder dollar och Raydium på Solana är omkring 27,18 miljarder dollar.

Statistik visar vidare att HumidiFi är 16,641 miljarder dollar, Aerodrome är 21,911 miljarder dollar, Meteora är 16,073 miljarder dollar, Ekubo är 16,418 miljarder dollar, Fluid är 24,798 miljarder dollar, och Orca är 16,97 miljarder dollar. Tillsammans klarar de fem främsta DEX-arenorna—Uniswap, Pancakeswap, Hyperliquid, Raydium och HumidiFi—248,06 miljarder dollar, eller ungefär 58,35 % av 30-dagars totalsumman över de 30 bästa DEX-plattformarna som visas på defillama.com.

Uniswaps ledarskap återspeglar dess multikedjelistning (35 kedjor) och djup likviditet i kärnpar. Pancakeswap förankrar BSC:s spotflöde och spänner över 10 kedjor. På Solana står Raydium, Meteora och Orca gemensamt för ungefär 60,22 miljarder dollar i 30-dagars aktivitet, en betydande del av månadens handelsflöde som hjälper till att definiera Solanas on-chain orderflöde under detta tidsfönster.

Kortare intervallsiffror står i linje med månadens fördelning och ger värdefulla insikter. Uniswap visar 35,324 miljarder dollar över sju dagar och 3,267 miljarder dollar över 24 timmar, medan Pancakeswap visar 14,145 miljarder dollar och 1,827 miljarder dollar, och Raydium visar 4,972 miljarder dollar respektive 697,29 miljoner dollar.

Protokollmomentum under månaden gynnar ett fåtal namn. Ethenas 65,61 % TVL-ökning leder packen bland de tolv främsta, följt av Pendles 61,15 % ökning och Binance Staked ETH på 44,43 %. De större aktörerna avancerade i en jämnare takt—Lido upp 27,27 %, Aave 22,69 %, och Eigenlayer 25,72 %—fortsätter vinster som återspeglar pågående efterfrågan på staking, restaking och över-belånad utlåning.

Uniswaps TVL ökade 12,39 % även när det dominerade handelsandelen, en kombination som pekar på ett intensivt likviditetsstöd för månadslånga volymer. DeFi:s 30-dagarsperiod avläses som konsolidering snarare än frenesi: kapitalet drogs till några få DEX:er medan stakingdriven säkerhetstillägg fördjupade Ethereums ankarroll. Om dessa trender kvarstår kan likviditet och exekveringsvägar stärkas, och utmanare kommer att behöva fördelar för att omfördela marknadsandelar.