Strategi Styr Inte Bitcoin-priset – Data Avfärdar Hypen, Säger Expert

Minimal marknadspåverkan av Strategy, expert finner låg korrelation med BTC-priser

Matthew Sigel, chef för forskning om digitala tillgångar vid kapitalförvaltningsföretaget Vaneck, utmanade offentligt den uppfattning att Microstrategy (Nasdaq: MSTR), som nyligen ommärktes till Strategy, har en betydande effekt på bitcoins prisrörelser. Den 21 april delade han en detaljerad analys på sociala medieplattformen X, där han presenterade data som enligt honom motbevisar påståenden om stort marknadspåverkan av det tidigare affärsprogramvaruföretaget som blev BTC-ackumulator.

Sigel inledde sitt inlägg med en kortfattad sammanfattning:

Påverkar MSTR bitcoinpriset? TLDR: Nej.

Han analyserade data om bitcoinpriser och handelsvolymer från 14 oktober 2024 till 20 april 2025, med hjälp av siffror från TD Cowen och Bitcoinity. Enligt hans resultat utgjorde Strategys aktiviteter under den tidsperioden generellt en liten del av den totala marknadsvolymen.

“De flesta veckor står Strategy endast för en lågsiffrig procent (exakt 3,3%),” konstaterade han. Det veckovisa genomsnittet var något högre – 8,4% – men den siffran påverkades av fyra ovanligt aktiva veckor där dess andel översteg 20%, jämfört med åtta veckor där företaget inte köpte någon bitcoin alls.

Strategy har aggressivt ackumulerat bitcoin, och lagt till 6,556 BTC för 555,8 miljoner dollar till ett genomsnittspris av 84,785 dollar den 20 april. Företaget håller nu 538,200 BTC, förvärvade för cirka 36,47 miljarder dollar till en genomsnittlig kostnad av cirka 67,766 dollar per bitcoin. Strategy har uppnått en år-till-datum BTC-avkastning på 12,1% år 2025.

Fortsatt i sin argumentation pekade Sigel på avsaknaden av starka statistiska länkar mellan Strategys köp och bitcoins marknadsbeteende. Han uttalade:

Statistiskt sett finns det liten eller ingen korrelation mellan Strategys veckovisa bitcoininköpsvolym och antingen BTC-pris vid veckans slut (25% korrelationskoefficient) ELLER förändringen i BTC-pris under veckan (28% korrelationskoefficient).

Chefen för digitala tillgångar forskning på Vaneck avfärdade också uppfattningen att bitcoinbrytning påverkar priset avsevärt och citerade sekundärmarknadshandelns dominans över nytillförseln. Han detaljerade: “Med denna obalans verkar det tydligt att miners är pristagare snarare än prissättare av bitcoin.” Sigels analys antyder att bredare marknadsaktivitet, snarare än företagsköpare eller miners, spelar den dominerande rollen i att bestämma bitcoins värde.