Strategen förklarar varför guldet och silverrallyt kan sluta på samma sätt som 2008

Toppen är Nästan Här: Marknadsstrateg Varnar för Brant Nedgång för Guld och Silver

I samtal med David Lin på The David Lin Report (TDLR) sa Chris Vermeulen, chefsmarknadsstrateg på thetechnicaltraders.com, att ädelmetaller går in i en klassisk senfas präglad av extrem momentum, överfull positionering och stigande investerareufori.

Vermeulen sa att silver, som nyligen steg över den psykologiskt viktiga nivån $100, verkar befinna sig i en “matfest” som kan driva priserna mot $120 till $140 innan rallyt utmattas. Guld, som rör sig långsammare, kan också bryta sig över $5,000 per uns på kort sikt då kapital roterar från försvagade aktiemarknader. Per den 28 januari 2026 har ett uns guld redan nått $5,315, och silver kom nära att nå $120 den 26 januari.

Dock varnade Vermeulen att dessa sista uppgångar ofta föregår våldsamma bakslag. Genom att dra jämförelser till tidigare marknadsstresshändelser 2008, 2020 och 2022, sa Vermeulen att ädelmetaller initialt gynnas av aktieförsäljningar men tenderar att falla kraftigt när rädsla, tvångsförsäljningar och tvingade likvidationer tar över. Under tidigare cykler sjönk guld mer än 30% medan silver och platina föll över 60%.

Vermeulen argumenterade för att dagens setup blir alltmer överfull. Han pekade på uppgången i gruvaktier—några av dem har tredubblats på ett år—som ett tecken på att den spekulativa entusiasmen kan nå en topp. Han framhöll också uppkomsten av hävstångsprodukter i gruvsektorn som en varningssignal i senfas som historiskt förknippas med marknadstoppar.

Utöver metaller uttryckte Vermeulen ökande oro för den bredare ekonomin och aktiemarknader. Han sa att artificiell intelligens (AI)–kopplade aktier, särskilt de så kallade “Magnificent Seven,” verkar bilda toppmönster efter enorma kapitalinflöden under det senaste året. Finansieringen för datacenter stramas redan åt och momentum i AI-handel har avtagit, anmärkte Vermeulen.

Om stora aktieindex faller, förväntar sig Vermeulen en initial våg av kapital som flödar in i ädelmetaller, vilket potentiellt kan leda till en sista uppgång. Men om aktier inte stabiliserar sig och fortsätter neråt, varnade han att metaller sannolikt kommer att följa efter när investerare säljer allt med likviditet.

Vermeulen sa att hans företag har gått in i en defensiv hållning, ökat kassainnehavet till ungefär 30% av portföljerna och lämnat teknikintensiva positioner så som Nasdaq-spårande QQQ. Han betonade att denna rörelse var ny och inte en långvarig björninställning, och noterade att hans strategi följer trender snarare än att förutsäga toppar.

När det gäller räntor lyfte Vermeulen fram tekniska signaler som pekar på att den amerikanska 10-åriga statsräntan så småningom kan klättra mot massiva 8,3%, en rörelse han sa skulle sätta hård press på statsskuld och globala obligationsmarknader. Medan han betonade att ett sådant utfall inte är garanterat, sa han att diagrammen pekar på ökande strukturell stress.

Vermeulen var också försiktig kring bitcoin (BTC), som han beskrev som sårbar för skarpa nedgångar om aktier försvagas. Han sa att bitcoins masspsykologidynamik ofta leder till snabba försäljningar när momentum vänder, vilket gör det riskablare än guld under perioder av marknadsstress.

Läs även: Tom Lee: Gold and Silver FOMO Is Setting up Next Crypto Rotation

När han blev ombedd att välja mellan guld och bitcoin 2026, sa Vermeulen att han föredrar guld på grund av dess lägre volatilitet och etablerade roll under finansiell osäkerhet, även om han förblir optimistisk kring gulds långsiktiga bana långt bortom nuvarande prisnivåer.

Trots sin försiktighet sa Vermeulen att han inte tror att metallerna har nått sitt slutgiltiga rally. Istället ramar han in det nuvarande ögonblicket som en beslutspunkt, och uppmanar investerare att trappa ner gradvis snarare än att försöka pricka en exakt topp. “Vid någon punkt”, sa han, “måste man bara vara nöjd med vinsten.”

FAQ ❓

• Är gulduppgången över?
  Inte än, men Chris Vermeulen tror att guld kan gå in i sin sista uppgångsfas innan en större korrigering.
• Hur stor kan korrigeringen bli?
  Vermeulen varnade att guld och silver kan falla mellan 30% och 60% när rallyt når en topp.
• Varför är silver riskablare än guld?
  Silvers mindre marknadsstorlek och paraboliska momentum gör det mer sårbart för skarpa vändningar.
• Vad gäller bitcoin?
  Vermeulen sa att bitcoin kan falla kraftigt om aktier försvagas, och hänvisade till dess historia av snabba, sentimentdrivna försäljningar.