Stablecoins står för 83 % av handelsvolymen för kryptovalutor mot USD i spotmarknaden medan par mot fiatvalutor tappar mark, visar Kaiko

Stablecoins befäster sin roll som primärt avvecklingslager inom kryptovalutor

De senaste siffrorna från Kaiko visar att fiat-USD-par glider in i en minoritetsroll och endast står för 16,97 % av den totala spotvolymen på centraliserade börser. Det är en skarp kontrast till tidigare cykler när bankanknutna system fortfarande hade en betydande tyngd.

År 2021 utgjorde stablecoins 77,75 % av spot-handeln i USD, medan fiat-par stod för 22,25 %. Sedan dess har balansen stadigt tippat över, och stablecoins passerade 80-procentsgränsen under perioden 2024–2025 och har inte sett sig om sedan dess.

Kaikos data visar att denna förändring är mer än bara en bekvämlighetsförbättring. Stablecoins har i praktiken blivit den operativa valutan på kryptomarknaderna och hanterar avveckling, likviditet och prissättning för nästan alla större handelspar.

Mekaniken är enkel. Fiat-tokenpar som BTC/USDT och ETH/USDC erbjuder djupare likviditet, snävare spreadar och tillgång dygnet runt utan de friktioner som är förknippade med traditionella banköppettider eller avvecklingsfördröjningar.

Denna tillgänglighet har drivit på användningen långt bortom amerikanska handelsdiskar. I regioner som hanterar kapitalkontroller eller begränsad bankinfrastruktur fungerar stablecoins som en parallell dollarväg för penningöverföringar, löneutbetalningar och vardagliga transaktioner.

Volymmätningarna speglar denna globala dragkraft. USD-stödda stablecoins hanterar hundratals miljarder dollar i daglig spotvolym, medan eurodenominerade stablecoins i jämförelse fortfarande är en rundningsfel, även med tydliga regler inom ramen för Europas MiCA-ramverk.

Marknadsandelen bland emittenterna är också fortsatt koncentrerad. Tethers USDT fortsätter att stå för lejonparten av handelsaktiviteten, ofta mer än 80 % av den volym som drivs av stablecoins, medan USDC har en mindre men fortfarande betydande andel.

Regulatoriska utvecklingar har bidragit till att förstärka trenden. De amerikanska policyramar som infördes 2025 har uppmuntrat emission och regelefterlevnad, medan börser utan direkt tillgång till amerikanska banker i allt högre grad dirigerar sin verksamhet via stablecoin-par.

På reglerade amerikanska plattformar finns fortfarande fiat-par, men deras andel är begränsad. Beroende på handelsplats och månad kan den direkta handeln i USD utgöra en låg tvåsiffrig andel – eller till och med en ensiffrig andel – av den totala volymen.

Stablecoins står också i centrum för decentraliserad finans (defi) och driver likviditetspooler, utlåningsmarknader och avkastningsstrategier. Deras roll har utvidgats från säkerhet till kärninfrastruktur, vilket förankrar både centraliserade och on-chain-ekosystem.

Det finns avvägningar. Marknadskoncentration, transparens i reserverna och tillsynsmyndigheternas granskning är fortfarande aktuella teman, särskilt när stablecoins närmar sig traditionella betalningsnätverks skala.

Ändå är riktningen tydlig. Stablecoins har gått från en stödjande roll till huvudscenen och ersätter tyst fiat-systemen i stora delar av kryptoekonomin.

FAQ 🔎

• Hur stor andel av spot-handeln med kryptovalutor sker med stablecoins?
  Stablecoins står för cirka 83 % av handelsvolymen i spot-handeln i USD per mars 2026.
• Varför ersätter stablecoins fiat-USD-par?
  De erbjuder snabbare avveckling, djupare likviditet och tillgång dygnet runt utan att vara beroende av traditionella banksystem.
• Vilka stablecoins dominerar handelsaktiviteten?
  USDT leder med stor marginal, medan USDC är den näst största bidragsgivaren.
• Finns det fortfarande fiat-USD-handelspar?
  Ja, men de utgör nu en mindre andel av aktiviteten, främst på reglerade amerikanska börser.