Skuldräkning: Moody’s Nedgraderar USA:s Kredit Betyg Mitt i Finansiellt Fritt Fall

Triple-A är inte längre—Moody’s fråntar USA toppbetyg mitt i exploderande skuld och marknadskaos

Moody’s, en nationellt erkänd statistisk värderingsorganisation (NRSRO) som är auktoriserad under amerikansk värdepapperslag för att utvärdera statlig kredit, förklarade denna vecka att USA fortsätter att verka med betydande underskott samtidigt som man undviker väsentlig finanspolitisk åtstramning—antingen genom utgiftsbegränsningar eller ökad beskattning—vilket resulterar i en ständigt växande skuldbörda och minskad kapacitet att hantera ränteåtaganden.

Byrån sa att kreditnedgraderingen återspeglar intensifierade budgetspänningar. Federal skuld beräknas öka markant, från 98 % av BNP 2024 till 134 % år 2035. Samtidigt projekterar Moody’s att det federala underskottet kommer att växa till nästan 9 % av BNP under den perioden. Vidare försvårar situationen, ränta på skulden kan konsumera 30 % av federala intäkter till 2035—skarp ökning från 18 % år 2024 och bara 9 % år 2021.

För att komplicera saken ytterligare, står USA nu inför recessionsoro, oberäkneligt marknadsbeteende och oordning på marknaderna för fast avkastning—vilket till stor del härrör från en mix av aggressiva tullregimer och höga lånekostnader. I början av april 2025 införde president Trump omfattande tullar på alla handelspartner och satte en basbelastning med skärpta påföljder för länder med betydande handelsöverskott gentemot USA.

Dessa omfattande handelsåtgärder, som nu omfattar biljoner i import, har skakat finansmarknaderna, sänkt förtroendet för S&P 500, utlöst varningssignaler i obligationsprissättning, och bidragit till en svagare amerikansk dollar. Moody’s erkände de bestående pelarna i den amerikanska ekonomin—dess stora skala, teknologiska dynamik och den oöverträffade statusen för den amerikanska dollarn som världens främsta reservvaluta. Ändå balanserar dessa grundläggande egenskaper inte längre nationens försämrade finansiella bana fullt ut.

Trots att de behåller ett högt kreditbetyg kan nedgraderingen stegvis öka lånekostnaderna och dämpa investerarnas entusiasm för amerikansk statsobligationer. Moody’s varnar för att USA:s finansiella ställning försämras inte bara i absoluta termer utan också i jämförelse med dess rika jämnåriga. I grunden ser Moody’s en regering djupt förankrad i skuld finansiering, med liten benägenhet att ändra riktning—kastandes en fördjupande skugga över den långsiktiga hållbarheten för USA:s offentliga ekonomi.