Silver till $60? Strateg flaggar för extrem värderingsrisk

Silverbjörnar varnar för smärtsam omvändning — Silvers prisstyrka döljer växande nedåtgående risk

Bloomberg Intelligence senior råvarustrateg Mike McGlone delade på sociala medieplattformen X den 31 januari en dyster utsikt för silver och varnade att extrema värderingssignaler pekar på betydande nedåtgående risk och positionerar metallen som sårbar för en skarp och potentiellt smärtsam omvändning.

“Koppar kan styra tillbaka silvers galenskaper mot $60,” började McGlone, och gestaltade silvers bana genom relativ värdering snarare än direkt pristriktning, och hävdade att jämförelser mellan metaller ger tydligare signaler än enbart nominella nivåer. Han tillade:

“Om silver faller till $60 per uns och koppar är relativt oförändrad, kan det förra fortfarande vara det dyraste någonsin i jämförelse med det senare.”

Strategen betonade att diagrammet som åtföljer hans inlägg illustrerar hur uppblåst silver-till-koppar ratio förblir trots senaste volatiliteter och understryker att en skarp nedgång inte nödvändigtvis skulle motsvara rätt värde när det mäts mot koppars stabilare prisprofil.

Diagrammet visar att förhållandet nyligen ligger väl över historiska högstanivåer, även efter att ha lättat från extrema nivåer som närmade sig nästan 19 pund koppar per uns silver tidigare under året. En markerad referensnivå nära 10 kontrasterar med en aktuell avläsning fortfarande i mitten av tonåren, vilket förstärker uppfattningen att silver förblir uppblåst på en långsiktig logaritmisk skala som sträcker sig över flera råvarucykler. Ytterligare diagramdata pekar på en 100-veckors korrelation mellan silver och koppar på cirka 0,51, vilket signalerar en betydande relation som kan vidgas under spekulativa faser snarare än röra sig i takt.

Silver led redan en historisk och våldsam kollaps den 30 januari, sjönk över 31 % på en enda session — dess värsta dagliga prestation sedan 1980. Fallet utlöstes av president Donald Trumps nominering av Kevin Warsh som Fed-ordförande, vilket fick den amerikanska dollarn och avkastningen på statspapper att rusa samtidigt som det utlöstes en massiv likviditetsuttömning av överbelånade positioner. Priser som hade toppat över $120 bara 24 timmar tidigare kraschade mot $84, stabiliserades slutligen nära $78-$80-intervallet då tvingade likvidationer och en 36% ökning i CME:s marginalkrav krossade den paraboliska rallyn.

Läs mer: COMEX Silverlager töms snabbt när kort press går i full sving

Strategen förklarade vidare:

“Sedan 1988 har cirka 10 markerat toppar i förhållandet mellan silver och koppar, med ett genomsnitt på sex. Silver över $100 per uns kan ansluta sig till en försiktig kort kategori med koppar.”

McGlones projektion antyder att koppars roll som en globalt konsumerad industriell metall, kopplad till tillverkning, infrastruktur och elektrifieringsefterfrågan, kan fungera som ett stabiliserande ankare för relativ värdering. Inom den ramen gör silvers investeringsdrivna volatilitet, förstärkt av momentum och monetära förväntningar, det sårbart för ytterligare justeringar. Även en reträtt mot $60 skulle representera normalisering snarare än kapitulation, med relativ prissättning fortfarande förhöjd jämfört med koppar. Analysen positionerar silvers senaste styrka mindre som en hållbar re-rating och mer som ett överskott som kan avvecklas när historiska förhållanden reaktualiserar sig själva.

FAQ ⏰

• Varför spelar förhållandet mellan silver och koppar roll för silverpriser?
  Det belyser relativa värderingsextremer som kan signalera när silver är historiskt översträckt i förhållande till koppar.
• Vilken nedåtgående risk lyfte Mike McGlone fram för silver?
  Han varnade för att silver kunde falla mot $60 per uns och fortfarande förbli dyrt i förhållande till koppar.
• Hur uppblåst är det aktuella förhållandet mellan silver och koppar?
  Förhållandet ligger i mitten av tonåren, väl över långtidsmedelvärdet och historiska toppnivåer.
• Varför används koppar som ett riktmärke mot silver?
  Koppars industriella efterfrågan ger ett stabilare prisankare jämfört med silvers investeringsdrivna volatilitet.