Shadowtester: Rapport hävdar att Peking utforskar stablecoins för att stoppa kontantläckaget

Bakom stängda dörrar väger tillsynsmyndigheter stabilcoinlösning för pengarush

Under det senaste decenniet har Kina infört en serie av förbud mot kryptoverksamhet, och ökat sitt tillslag stadigt. Det första stora steget togs 2013 när myndigheterna införde inledande kryptoregler, och i december 2013 förbjöds banker och betalleverantörer från att hantera alla typer av kryptotransaktioner. Trots att landet fortfarande står för 13,84% av det globala hash-ratetalssnittet, har Peking drivit de flesta inhemska gruvoperationerna att flytta utomlands.

Samtidigt har Kina ivrigt byggt och testat sin CBDC, den digitala yuanen, vilket gör det till en av försprångarna bland stora nationer att gå live med en CBDC. Hittills har bara ett par mindre länder—Nigeria, Jamaica och Bahamas—förekommit i att lansera. En ny rapport från Financial Times (FT) säger att, medan de oroar sig över att pengar glider offshore, experimenterar Kina i hemlighet med stablecoins.

Som rapporterat av FT-redaktionen, avslöjar insiders och finansiella dokument att kinesiska tillsynsmyndigheter har rådgjort med “experter” för att utforska “trender och strategier” för stablecoins. Rapporten tillägger att en obekräftad källa insisterade på att ett stablecoinerbjudande i Kina “måste vara kompatibelt med landets specifika nationella förhållanden.” Och även om Kinas centralbank (PBOC) är oroad över kapitalutflöden, fruktar den också att stablecoins kan förvärra problemet.

Förra året flyttade kinesiska banker en häpnadsväckande 133 biljoner yuan (~182 miljarder dollar) till offshore-investeringskonton, vilket belyser det ökande trycket för kapitalflykt. Dessa stora överföringar har belastat yuanens värde, även om de inte nått de dramatiska topparna av tidigare decenniers flyktavsnitt. Business Insider rapporterade att år 2015 lämnade 1 biljon dollar Kina — värre än väntat — då valutareserverna sjönk med 513 miljarder det året.

FT:s senaste rapport, författad av William Sandlund, Cheng Leng och Chan Ho-him i Hong Kong, förklarar att Hong Kong har blivit en stablecoin-sandlåda. Från och med den 1 augusti meddelade Hong Kong Monetary Authority (HKMA) att alla enheter som utfärdar fiat-backade stablecoins för Hong Kong måste säkra en HKMA-licens och uppfylla strikta krav, inklusive full reservtäckning med högkvalitativa likvida tillgångar, robusta AML/KYC-protokoll och klara transparensåtgärder.

Om rykten om tester och en fascination för yuan-backade digitala tillgångar visar sig vara korrekta, avslöjar Pekings försiktiga utforskning av stablecoin-experiment en genomtänkt plan: utnyttja blockkedjeffektivitet utan att ge upp monetär kontroll. Om pilotprojekten lyckas, skulle den digitala yuanen och en statlig token kunna samexistera, ge tjänstemän insyn och tillfredsställa teknikkunniga investerare som söker friktionsfria gränsöverskridande transaktioner.

För internationella marknader kan Kinas nästa drag sätta ett prejudikat för ekonomier som balanserar kapitalkontroll med fintech-ambitioner. Konkurrenter i Washington, Bryssel och Delhi kommer att följa noga, oroliga för att en Kina-godkänd stablecoin snabbt skulle kunna omkalibrera betalningssystem och geopolitiskt påverka.