USA:s senatskommitté för bank, bostäder och stadsfrågor har släppt en diskussionsutkast som syftar till att klargöra det regulatoriska landskapet för digitala tillgångar. Även om det fortfarande är i ett tidigt skede, signalerar förslaget en betydande förändring i hur kongressen kan närma sig tillsynen av kryptomarknader, stablecoins och digitala tillgångsförmedlare. Utkastet ekar flera tvåpartinsatser men antar en mer försiktig ton som är i linje med konsumentskydds- och finansiell stabilitetsfrågor.
Senatskommitté föreslår regleringar för digitala tillgångar
SKRIVEN AV
DELA
Följande debattartikel skrevs av Alex Forehand och Michael Handelsman för Kelman.Law.
Nyckelkomponenter i utkastet
- Definitions av digitala tillgångar och förmedlare
Utkastet börjar med att sätta grundläggande definitioner för “digitala tillgångar”, som skiljer mellan betalningsstablecoins, digitala varor och digitala värdepapper. Det definierar också “digitala tillgångsförmedlare” brett för att inkludera börser, förvarare, mäklare och plånboksleverantörer, vilka alla skulle omfattas av nya tillsynskrav. - Jurisdiktionell klarhet mellan SEC och CFTC
En av de mest kritiska elementen är förslaget att etablera tydliga jurisdiktionella gränser mellan Securities and Exchange Commission (SEC) och Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Enligt utkastet skulle digitala varor falla under CFTC:s övervakning, medan digitala tillgångar som erbjuder vinstförväntningar baserat på andras insatser skulle ligga inom SEC:s ansvarsområde. Denna uppdelning är i linje med senaste insatser som Digital Commodity Exchange Act och Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act. - Stablecoin-ramverk och federal tillsyn
Stablecoin-utgivare skulle ställas inför nya registreringskrav, underkastade federal godkännande och prudenstandarder. Utgivare måste upprätthålla fullständiga reserver i berättigade tillgångar, genomgå rutinmässiga revisioner och följa operativa risk- och penningtvättskontroller (AML). Noterbart är att utkastet reflekterar pågående debatt om huruvida stablecoins ska regleras som bankliknande instrument eller specifika digitala betalningsmekanismer, vilket speglar senaste utvecklingar som Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act. - Konsumentskydd och krav på upplysningar
Förslaget kräver förbättrade upplysningar till detaljkunder, inklusive detaljerade förklaringar av risker, avgifter och juridiska rättigheter. Det föreslås också att skapa en standardiserad ”digitalt tillgångsupplysningsformulär”, potentiellt liknande prospekt för fonder, för att hjälpa investerare att förstå. Detta avsnitt sammanfaller med bredare tillsynsbekymmer som tagits upp i SEC:s tillsynsåtgärder och riktlinjer gällande kryptoplattformar. - Regelverk mot sammanblandning och förvaring
Ett centralt tema genom utkastet är att förhindra FTX-liknande misslyckanden. Förmedlare skulle förbjudas att sammanblanda kund- och företagsresurser, med strikta krav på förvaringsmetoder och bokföring. Dessa reformer ekar rekommendationer från Financial Stability Oversight Council (FSOC) och följer i kölvattnet av konkursdriven granskning av digitala tillgångsföretag.
Branschens och tillsynsmyndigheters svar
Utkastet har fått försiktig optimism från branschens aktörer, varav många länge har efterlyst klarhet i regleringen. Dock oroar sig vissa intressenter över omfånget av federal myndighet, särskilt när det gäller mjukvaruutvecklare och decentraliserade protokoll. Samtidigt har tillsynsmyndigheter reagerat blandat. SEC fortsätter att driva en expansiv tolkning av sin jurisdiktion, medan CFTC har stött ansträngningar att erhålla större lagstadgad auktoritet över spotmarknader i digitala råvaror.
Vad som kommer härnäst
Utgivandet av detta diskussionsutkast garanterar inte lagstiftningsåtgärder men markerar ett avgörande ögonblick i kryptoreglering. Det öppnar dörren för formella hörningar, ändringar och potentiell tvåpartsförhandling. Om det går vidare, kan lagförslaget komplettera eller konkurrera med annan väntande lagstiftning såsom CLARITY Act och GENIUS Act, som alla syftar till att modernisera den juridiska behandlingen av digitala tillgångar.
När lagstiftare fortsätter att balansera innovation med konsument- och finansiellt skydd bör kryptoindustrin förbereda sig för ett nytt regulatoriskt paradigm – ett som alltmer formas av federal lagstiftning snarare än endast tillsynsenforcement. Kelman PLLC fortsätter att övervaka utvecklingen i kryptoreglering över olika jurisdiktioner och finns tillgängliga för att ge råd till klienter som navigerar dessa föränderliga juridiska landskap. För mer information eller för att boka en konsultation, vänligen kontakta oss.
