SEC utfärdar 2 % kapitalriktlinjer för stablecoins och lättar på det regulatoriska trycket på institutionell exponering

SEC klargör mäklar-dealers hantering av betalningsstablecoins enligt nettkapitalregeln

Den amerikanska finansinspektionen Securities and Exchange Commission (SEC), Division of Trading and Markets, utfärdade en ny FAQ den 19 februari om kryptoasset-aktiviteter. Vägledningen tog upp betalningsstablecoins inom ramen för mäklar-dealers regler om finansiellt ansvar. Kommissionär Hester M. Peirce uttryckte stöd och bjöd in till offentliga synpunkter.

Kommissionär Peirce sade:

”I FAQ:n anges att personalen inte skulle invända om en mäklar-dealer skulle tillämpa ett avdrag på 2 % på egna positioner i ett betalningsstablecoin när den beräknar sitt nettkapital. Jag uppskattar personalens angreppssätt.”

Hon sade också: ”Stablecoins är avgörande för transaktioner på blockkedjeräls. Att använda stablecoins kommer att göra det möjligt för mäklar-dealers att ägna sig åt ett bredare spektrum av affärsaktiviteter som rör tokeniserade värdepapper och andra kryptoassets.”

Division of Trading and Markets utfärdade FAQ:n för att klargöra hur mäklar-dealers kan behandla egna positioner i betalningsstablecoins enligt Exchange Act Rule 15c3-1, allmänt känd som nettkapitalregeln. Personalen angav att den inte skulle invända mot ett avdrag på 2 % när företag beräknar nettkapital, vilket ger ytterligare säkerhet när reglerade aktörer utvärderar tokeniserade värdepapper och andra blockkedjebaserade finansiella produkter. Klargörandet beskriver hur befintliga kapitalkrav kan tillämpas på betalningsstablecoins inom det nuvarande regulatoriska ramverket som styr mäklar-dealers finansiella ansvar.

Divisionen redogjorde för sina synpunkter på mäklar-dealers krav på förvaring (custody), kapitalbehandling, registrering som transfer agent, drift av nationell värdepappersbörs och alternativa handelssystem, clearing- och avvecklingsfunktioner samt börshandlade produkter kopplade till kryptoassets. Personalen betonade att svaren endast återspeglar personalens syn, saknar rättslig kraft eller verkan, ändrar inte tillämplig lag och skapar inga nya skyldigheter.

Dokumentet förklarar hur Rule 15c3-3 gäller för kryptoasset-värdepapper, klargör att efterlevnad av kommissionens uttalande från 2020 om special purpose broker-dealer inte är obligatorisk, behandlar hur Securities Investor Protection Act från 1970 och Securities Investor Protection Corporation-skydd gäller för vissa kryptoassets, och beskriver omständigheter under vilka distributed ledger technology kan användas för transfer agents journalföring.

Peirce sade vidare:

”På kommissionsnivå skulle jag vilja överväga hur Rule 15c3-1 skulle kunna ändras för att ta hänsyn till betalningsstablecoins.”

Hon välkomnade återkoppling från marknadsaktörer om möjliga ändringar av regeln och bjöd in synpunkter på andra delar av SEC:s regelverk som de anser bör uppdateras för att hantera användningen av betalningsstablecoins av SEC-registrerade enheter.

FAQ ⏰

• Vad sade SEC om betalningsstablecoins enligt nettkapitalregeln?
  SEC:s personal sade att de inte skulle invända mot att mäklar-dealers tillämpar ett avdrag på 2 % på egna positioner i betalningsstablecoins när de beräknar nettkapital.
• Hur gäller Exchange Act Rule 15c3-1 för betalningsstablecoins?
  Vägledningen klargör att befintliga nettkapitalstandarder kan tillämpas på betalningsstablecoins inom det nuvarande regulatoriska ramverket för mäklar-dealers.
• Skapar SEC:s krypto-FAQ nya juridiska skyldigheter för mäklar-dealers?
  Nej, personalen angav att FAQ:n endast återspeglar personalens syn och inte skapar några nya skyldigheter eller ändringar av tillämplig lag.
• Vilka ändringar av Rule 15c3-1 föreslog Hester Peirce?
  Peirce sade att hon skulle vilja att kommissionen överväger att ändra Rule 15c3-1 för att bättre ta hänsyn till betalningsstablecoins.