Ledningen för SEC ökar trycket på föråldrade regler för kapitalanskaffning, med kraftiga signaler om att länge väntade reformer av Regulation A äntligen kan öppna slussarna för kryptoföretag.
SEC signalerar stora förändringar för krypto-finansiering med Regulation A under granskning
SKRIVEN AV
DELA
SEC-ordförande kritiserar begränsningar i Regulation A, kräver reform för att stärka kryptoemittenter och småföretag
Ordföranden för U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), Paul S. Atkins, uppmanade till en omprövning av Regulation A under tisdagens möte med Small Business Capital Formation Advisory Committee i Washington D.C., och betonade att den nuvarande ramen inte tjänar ett brett spektrum av emittenter, inklusive de som hanterar kryptotillgångar.
Under den sjätte årsdagen av Kommitténs grundande, använde Atkins tillfället för att lyfta fram ihållande regleringshinder som hindrar kapitalbildning i småföretag och den begränsade räckvidden för Regulation A trots tidigare reformer. SEC-chefen levererade skarp kritik mot reglementets ineffektivitet och sade:
Regulation A har inte varit en livskraftig regleringsram för utbrett bruk av alla emittenter, inklusive de som erbjuder vissa typer av kryptotillgångsvärdepapper, för att samla in kapital utan oproportionerliga efterlevnadskostnader.
Han uppmuntrade Kommittén att utforska både breda och riktade ändringar av regeln, med notering att även om kapitalet som samlats in under Regulation A har överstigit det som samlats in under Regler för Crowdfunding och regel 504 tillsammans, förblir det en bråkdel av det som samlats in genom reglerna 506(b) och 506(c). Ansträngningar för att öka adoptionen—såsom att höja kapiteltaket från $50 miljoner till $75 miljoner under 2021—har inte lett till väsentligt ny aktivitet, med antalet erbjudanden under Regulation A som minskat de senaste två åren.
SEC-ordföranden ställde flera frågor till Kommittén i syfte att göra Regulation A mer tillgänglig. De inkluderade om möjligheten att tillåta erbjudanden på marknadsplatsen—för närvarande förbjudna—skulle förbättra kapitaltillgången utan att undergräva investerarskyddet, och om att förhindra statlig reglering för sekundära återförsäljningar under Tier 2 kunde förbättra likviditeten. Han noterade också regelns begränsade geografiska användning, koncentrerad i sex stater, och efterlyste en analys av varför de flesta andra stater såg två eller färre erbjudanden.
Atkins’ fokus på kryptotillgångsemittenter markerade en betydande skiftning i tonen, vilket antyder en regulatorisk vilja att integrera digital tillgångsinnovation i befintlig infrastruktur för kapitalmarknader. Genom att lyfta fram de höga efterlevnadskostnader som kryptoföretag möter under Regulation A, signalerade han potential för reformer som skulle kunna minska friktionen och skapa livskraftiga kanaler för kapitalanskaffning för blockchain-baserade projekt. Medan hans kommentarer erkände nuvarande brister, ramades de kommande regleringsdiskussionerna också som en kritisk möjlighet att utöka tillgången och inkluderingen inom SEC:s kapitalbildningsuppdrag.
