SEC och CFTC publicerar banbrytande riktlinjer för kryptovalutor som fastställer gränserna för den amerikanska regleringen

Förändring i federal kryptopolitik: SEC och CFTC redogör för jurisdiktion och typer av tokens

Riktlinjerna (1 & 2), som offentliggjordes i Washington, D.C., beskriver hur olika kryptotillgångar och relaterade aktiviteter omfattas av befintlig värdepappers- och råvarulagstiftning, samtidigt som de signalerar ett närmare samarbete mellan SEC och CFTC i samband med att kongressen överväger en bredare lagstiftning om marknadsstrukturen.

I centrum för tolkningen står en formell taxonomi som kategoriserar kryptotillgångar i digitala råvaror, digitala samlarobjekt, digitala verktyg, stablecoins och digitala värdepapper. Tillsynsmyndigheterna säger att ramverket är utformat för att minska förvirringen för emittenter, utvecklare och investerare som navigerar i överlappande jurisdiktioner.

Myndigheterna tog också upp en länge debatterad fråga: när en kryptotillgång kan vara knuten till ett investeringsavtal och när den beteckningen inte längre är tillämplig. Tolkningen anger att en ”kryptotillgång som inte är ett värdepapper” under vissa förutsättningar kan omfattas av värdepapperslagstiftningen om den erbjuds som en del av ett investeringsavtal, men att den klassificeringen inte nödvändigtvis är permanent.

SEC:s ordförande Paul Atkins beskrev åtgärden som en kurskorrigering efter år av oklarheter i regelverket. ”Efter mer än ett decennium av osäkerhet kommer denna tolkning att ge marknadsaktörerna en tydlig förståelse för hur kommissionen behandlar kryptotillgångar enligt federala värdepapperslagar”, sade Atkins. ”Det är detta som tillsynsmyndigheter ska göra: dra tydliga gränser i tydliga termer.”

”Den tidigare administrationen ’vägrade’ att erkänna att de flesta kryptotillgångar inte är ’värdepapper’”, sade Atkins vid DC Blockchain Summit på tisdagen.

Tolkningen klargör vidare hur federala värdepapperslagar tillämpas på vanliga kryptoaktiviteter, inklusive airdrops, protokollmining, protokollstaking och ”wrapping” av tillgångar. Dessa områden har granskats noggrant i de senaste tillsynsåtgärderna, och tillsynsmyndigheterna försöker nu definiera en enhetlig behandling snarare än att enbart förlita sig på beslut från fall till fall.

CFTC, som anslöt sig till tolkningen, signalerade samstämmighet med SEC:s ramverk samtidigt som man betonade sin egen befogenhet enligt Commodity Exchange Act. Myndigheten noterade att vissa kryptotillgångar som inte är värdepapper kan kvalificera sig som råvaror, vilket förstärker dess tillsynsroll inom derivat- och spotmarknaden.

CFTC:s ordförande Michael Selig sade att det gemensamma initiativet syftar till att avsluta år av osäkerhet för branschaktörerna. ”Alltför länge har amerikanska utvecklare, innovatörer och entreprenörer väntat på tydliga riktlinjer”, sade Selig och tillade att tolkningen återspeglar ett åtagande om ”fungerande, harmoniserade regler” för digitala tillgångar.

Tillkännagivandet kommer samtidigt som lagstiftare i Washington fortsätter att debattera en partöverskridande lagstiftning som formellt skulle dela upp tillsynen mellan SEC och CFTC. Tillsynsmyndigheterna beskrev tolkningen som en bro som erbjuder tillfällig klarhet medan lagstadgade regler fortfarande är under utveckling.

Marknadsaktörerna förväntas granska riktlinjerna noggrant, särskilt hur de behandlar föränderliga tokenstrukturer och decentraliserade finansapplikationer. Även om tolkningen inte skapar ny lagstiftning ger den en inblick i hur båda myndigheterna avser att tillämpa befintliga lagar framöver.

Dokumenten kommer att publiceras på SEC.gov, CFTC.gov och i Federal Register, och myndigheterna uppmuntrar emittenter, utvecklare och investerare att granska materialet för att bättre förstå förväntningarna på efterlevnad på den amerikanska kryptomarknaden.

För en bransch som i åratal har bett tillsynsmyndigheterna att ”bara säga vad som gäller” har Washington nu svarat – även om hur det svaret kommer att fungera i praktiken kan bli nästa kapitel.

Vanliga frågor 🔎

• Vad meddelade SEC och CFTC om kryptovalutor?
  De utfärdade en gemensam tolkning som klargör hur amerikanska värdepappers- och råvarulagar tillämpas på kryptotillgångar och transaktioner.
• Betraktas de flesta kryptotillgångar som värdepapper i USA?
  SEC har uttalat att de flesta kryptotillgångar inte i sig är värdepapper, men att de i vissa fall kan vara kopplade till investeringsavtal.
• Vilka aktiviteter omfattas av den nya kryptovägledningen?
  Tolkningen behandlar airdrops, staking, mining och asset wrapping enligt federala värdepapperslagar.
• Varför är denna uppdatering av kryptoregleringen viktig i USA?
  Den ger tydligare regler för utvecklare, investerare och företag medan kongressen arbetar med en mer omfattande kryptolagstiftning.