SEC-kommissionären Hester Peirce säger att de flesta kryptotillgångar inte är värdepapper

Peirce Sätter Sig Emot: SEC:s Tillvägagångssätt “Måste Korrigeras”

SEC-kommissionär Hester Peirce, kärleksfullt känd som “Crypto Mom” av vissa, inledde sitt tal på måndagen vid regulatorns evenemang “SEC Speaks” med en medvetet vald historielektion om den amerikanska revolutionen. Det var tydligt att hon lade upp en scen för ett perspektiv som skulle stå i skarp kontrast mot hållningen hos hennes tidigare chef, den förre SEC-ordföranden Gary Gensler.

Till skillnad från Gensler insåg Peirce potentialen hos krypto tidigt och gick så långt som att föreslå ett trygg hamn angreppssätt för att reglera decentraliserade tillgångar redan i början av 2020. Hon förfinade sitt förslag 2021 och diskuterade det återigen i måndags. Ett trygg hamn-ramverk skulle innebära att erkänna att vissa kryptoassets kan börja som värdepapper men kanske inte längre klassificeras som sådana över tid.

Till exempel, tokens som utfärdats före en nätverkslansering i syfte att finansiera utvecklingen av det nämnda nätverket skulle initialt betraktas som värdepapper men skulle inte omfattas av värdepapperslagarna under en förutbestämd nådatid. När plattformen är fullt fungerande och dess underhåll blir tillräckligt decentraliserat, och förutsatt att detta sker före nådatidens utgång, upphör nätverkets token att vara ett värdepapper och kan handlas fritt på sekundärmarknader.

Men Peirce’s idéer stoppades av Genslers reglering genom verkställighetsmetod, vilket ödelade industrin och gjorde SEC till kryptons främsta motståndare. Och på måndag stod hon i trots mot den tidigare ordföranden, som en gång skämtade, ”Av de nästan 10 000 tokens på kryptomarknaden, tror jag att den stora majoriteten är värdepapper,” vid 2022 års omgång av SEC Speaks. Med den nyutnämnda ordföranden Paul Atkins på sin sida, berättade Peirce historien om Samuel Whittemore, en hjälte från 1700-talets amerikanska revolution, innan hon knöt det till sitt eget revolutionära perspektiv, vilket är att till skillnad från Gensler, tror hon att de flesta kryptoassets inte är värdepapper.

“Det mest populära diskussionsämnet i skriftligt material och industrimöten har utan tvekan varit säkerhetsstatus,” förklarade Peirce. “Mitt korta svar på frågan, ‘Är kryptoassets värdepapper,’ är att de flesta nuvarande kryptoassets på marknaden inte är det.”

Hon fortsatte med att diskutera många nyanserade juridiska punkter och betonade vikten av ekonomiska realiteter och förklarade att “linjen som avgränsar transaktioner som omfattas av värdepapperslagarna från de som inte gör det, är fortfarande suddig.” Hon lovade åhörarna att SEC framöver kommer att fortsätta sin nya resa att tillhandahålla regleringsklarhet istället för att använda reglering genom verkställighetens piska. Men långt ifrån, det mest konsekventa av hennes uttalanden var hennes syn på säkerhetsstatusen för kryptoassets. Kommissionären avslutade sedan sitt tal med en slutlig hänvisning till Whittemore.

“Tvåhundrafemtio år efter att Samuel Whittemore tog ställning bakom stenväggen, står jag här idag tacksam för den frihet han kämpade för,” sade Peirce. “Jag hoppas att vi alla kan lyfta blicken från värdepapperslagarnas detaljer för ett ögonblick för att fira ett kvarts millennium av kamp för frihet.”