SEC klassificerar 18 kryptotoken som digitala råvaror i ett beslut som kan komma att omforma marknaderna

18 kryptotillgångar klassificeras som digitala råvaror när regeländring slår igenom på marknaderna

Krypto-tillgångar som klassificeras som icke-värdepapper utgör en bredare kategori snarare än en fast lista enligt en tolkning från den 17 mars 2026 från den amerikanska Securities and Exchange Commission (SEC) och Commodity Futures Trading Commission. Ramverket identifierar minst 18 tokens som ”digitala råvaror” och betonar gemensamma egenskaper kopplade till funktionella blockkedjesystem.

Dessa tillgångar inkluderar bitcoin (BTC), ether (ETH), solana (SOL), XRP (XRP), cardano (ADA), avalanche (AVAX), polkadot (DOT), chainlink (LINK), litecoin (LTC), bitcoin cash (BCH), stellar (XLM), hedera (HBAR), tezos (XTZ), aptos (APT), dogecoin (DOGE), shiba inu (SHIB), algorand (ALGO) och LBRY credits (LBC). För de förstnämnda 16 kryptotillgångarna angav kommissionen:

”Baserat på vår förståelse av deras egenskaper, villkor och funktioner per dagen för detta pressmeddelande drar kommissionen slutsatsen att var och en av dessa kryptotillgångar är en digital råvara.”

”Eftersom de är intimt kopplade till och hämtar sitt värde från den programmatiska driften av ett fungerande kryptosystem, samt från dynamiken mellan utbud och efterfrågan, snarare än från förväntningar om vinst från andras väsentliga förvaltningsinsatser”, förtydligade SEC.

Till skillnad från den primära gruppen, som presenteras tillsammans med diskussionen om derivatmarknader, introduceras Algorand (ALGO) och LBRY-krediter (LBC) för att illustrera att sådan marknadsinfrastruktur inte krävs för klassificering, eftersom deras kvalificering vilar på samma kärnfaktorer som funktionell nätverksanvändning och marknadsdriven värdering snarare än externa förvaltningsinsatser.
SEC konstaterade: ”Till exempel, baserat på deras egenskaper, villkor och funktioner per dagen för detta pressmeddelande, är Algorand (ALGO) och LBRY-krediter (LBC), vilka ingen av dem ligger till grund för ett sådant terminskontrakt, digitala råvaror eftersom de är inneboende kopplade till och härleder sitt värde från den programmatiska driften av ett kryptosystem som är funktionellt, samt från dynamiken mellan utbud och efterfrågan, snarare än från förväntningar om vinst från andras väsentliga förvaltningsinsatser.”

Klassificeringen av digitala råvaror omdefinierar kryptomarknadens struktur

Kopplingen till reglerade derivatmarknader presenteras som ett ytterligare attribut associerat med den primära gruppen av tillgångar. Med hänvisning till de 16 kryptotillgångarna konstaterade kommissionen:

”Per dagen för detta pressmeddelande ligger var och en av dessa digitala råvaror till grund för ett terminskontrakt som har gjorts tillgängligt för handel på en utsedd kontraktsmarknad som drivs under CFTC:s tillsyn.”

Denna koppling återspeglar befintlig terminsmarknadsaktivitet knuten till dessa tokens och beskrivs som ett kännetecken för de 16 kryptotillgångarna snarare än en förutsättning för deras klassificering.

Innan detta förtydligande hade flera av de nämnda tokenen varit föremål för tillsyn enligt värdepapperslagstiftningen, vilket underströk osäkerheten kring deras klassificering. SEC stämde LBRY 2021 för försäljning av LBC som ett oregistrerat värdepapper och erhöll ett summariskt domslut 2022, varefter företaget stod inför stigande rättegångskostnader, en böter på 111 614 dollar och slutligen lade ner verksamheten i oktober 2023. Myndighetens mål mot Ripple i december 2020 gällde ett påstått oregistrerat erbjudande på 1,3 miljarder dollar kopplat till XRP, vilket ledde till ett avgörande 2023 som skiljde institutionell försäljning som värdepapper samtidigt som man fann att programmatisk försäljning på offentliga börser inte uppfyllde den standarden.

Till skillnad från värdepapper ger digitala råvaror inte innehavarna rätt till inkomst, vinst eller äganderätt i ett företag. Deras värde är kopplat till blockchain-aktivitet, inklusive transaktionsvalidering, deltagande i styrning och nätverkssäkerhet. Avsaknaden av en central part som ansvarar för att generera avkastning begränsar förväntningarna på vinst som härrör från ledningsinsatser, en nyckelfaktor i klassificeringen av värdepapper.

Vanliga frågor 🧭

• Varför är klassificeringen av digitala råvaror viktig för investerare?
  Den minskar den regleringsrisk som är förknippad med värdepapper och klargör hur tillgångar får handlas och noteras.
• Vilka kryptotillgångar erkänns som digitala råvaror?
  SEC och CFTC har identifierat 18 större tokens, inklusive BTC, ETH, XRP och SOL.
• Påverkar närvaro på terminsmarknaden klassificeringen?
  Det stärker klassificeringssignalerna men är inte ett krav för att en tillgång ska kvalificera sig.
• Hur skiljer sig digitala råvaror från värdepapper?
  De hämtar sitt värde från blockchain-aktivitet snarare än från vinster som genereras av centraliserad förvaltning.