SEC inleder förfarande rörande NYSE:s förslag om notering av Grayscales kryptovaluta-ETF-optioner

Huvudpunkter:

• SEC:s granskning riktar in sig på NYSE Americans förslag kopplat till Grayscale ETF med 76,02 % exponering mot bitcoin.
• Tillsynsmyndigheterna undersöker om förslaget uppfyller kraven på investerarskydd och marknadsintegritet.
• En period för offentliga synpunkter inleds, vilket ger branschaktörer möjlighet att yttra sig om ramverket för ETF-optioner.

SEC:s granskning försenar expansionsplanerna för krypto-ETF-alternativ

Det växande institutionella intresset för kryptoderivat fortsätter att forma marknadsutvecklingen, samtidigt som tillsynsmyndigheterna utvärderar nya vägar för strukturerad exponering mot digitala tillgångar. Den amerikanska Securities and Exchange Commission (SEC) inledde den 9 april ett förfarande för att bedöma NYSE American LLC:s förslag om att notera optioner på Grayscale Coindesk Crypto 5 ETF. Processen speglar pågående ansträngningar att anpassa innovation till etablerade marknadsskyddsåtgärder.

NYSE American, en amerikansk aktie- och optionsbörs, lämnade in förslaget den 29 december för att möjliggöra handel med optioner kopplade till Grayscale Coindesk Crypto 5 ETF. Ansökan beskrev en diversifierad kryptovalutakorg som domineras av bitcoin med 76,02 % och ethereum med 14,90 %. SEC uppgav:

”Detta beslut inleder ett förfarande … för att avgöra om den föreslagna regeländringen ska godkännas eller avslås.”

Beslutet från den 9 april inleder formellt en strukturerad granskningsprocess enligt Release No. 34-105187, där tydliga procedurmässiga steg och lagstadgade tidsfrister anges. Allmänheten har 21 dagar på sig att lämna synpunkter efter publiceringen i Federal Register, och eventuella invändningar måste lämnas in inom 35 dagar. Ramverket kräver ett beslut senast den 11 juli, med en möjlig förlängning till den 9 september om ytterligare analys behövs.

Den föreslagna produkten skulle införa fysiskt avvecklade optioner av amerikansk typ kopplade till en diversifierad kryptovalutakorg. Börsen angav att befintliga övervakningsmekanismer och rapporteringssystem skulle kunna hantera den ytterligare handelsaktiviteten. Den betonade också att infrastrukturkapaciteten förblir tillräcklig för den förväntade efterfrågan, i linje med gällande standarder på derivatmarknaden.

Regleringsmyndigheternas granskning av marknadsrisker och efterlevnad intensifieras

Tillsynsmyndigheterna fokuserar dock på om förslaget på ett adekvat sätt hanterar risker kopplade till manipulation och investerarskydd. SEC granskar efterlevnaden av avsnitt 6(b)(5) i Exchange Act, som föreskriver skyddsåtgärder mot bedrägliga metoder. Denna granskning speglar tidigare tveksamheter kring kryptoderivat, särskilt när underliggande marknader saknar enhetlig tillsyn.

Kommissionen har inlett en period för offentliga synpunkter och uppmanar marknadsaktörerna att bedöma om den föreslagna regeln överensstämmer med de regulatoriska kraven. Resultatet kan komma att forma framtida kryptoderivat-ETF:er, eftersom tydlighet i regelverket fortfarande är avgörande för institutionell adoption. SEC noterade:

”Inledandet av förfarandet innebär inte
att kommissionen har dragit några slutsatser avseende någon av de aktuella frågorna.”