SEC Division Flyttar för att Klargöra När Tokens Utlöser Värdepappersstatus Efter År av Oklarhet

SEC-divisionen stöder ordförande Atkins reformagenda medan kryptomarknaden väntar på nya standarder

Regeländringar som riktar sig till digitala tillgångar avancerar vid USA:s Securities and Exchange Commission (SEC). Direktör för Division of Corporation Finance James Moloney beskrev den 13 februari, efter diskussioner vid 2026 Securities Regulation Institute i Coronado, Kalifornien, hur myndigheten prioriterar reform av kryptotillgångar som en del av sin bredare kapitalbildningsagenda.

Divisionens kommande rekommendationer till kommissionen fokuserar på att förtydliga hur kryptotillgångar kategoriseras under federala värdepapperslagar och när de är föremål för en investeringskontraktsanalys. Direktör för Division of Corporation Finance James Moloney uttalade:

“Divisionen förbereder sig för att leverera dessa rekommendationer till kommissionen i form av tolkande vägledning som erbjuder en taxonomi för kryptotillgångar och beskriver en ram för att bestämma när kryptotillgångar är föremål för ett investeringskontrakt.”

“För de kryptotillgångar som är föremål för ett investeringskontrakt arbetar vi också med ett förslag som kommer att försöka förse en rationell regulatorisk struktur för erbjudandet och försäljningen av dessa värdepapper,” tillade han.

Ansträngningen kommer från ordförande Paul Atkins’ “Projekt Crypto,” som syftar till att minska osäkerheten genom att definiera när en token som erbjudits i en kapitalanskaffningstransaktion senare kan fungera utanför värdepapperslagarna. Den planerade tolkande vägledningen skulle förklara hur befintliga lagstadgade definitioner tillämpas på digitala tillgångar, medan ett relaterat förslag skulle kunna skissera registrerings-, information- eller längsleringsvägar anpassade för kryptobaserade värdepapperserbjudanden.

Moloney indikerade att målet är att ersätta det han karakteriserade som en genomdrivningsdriven tvetydighet med tydligare förhandsstandarder som marknadsdeltagare kan förlita sig på. Parallellt med formell regelframtagning har divisionen utfärdat personaluttalanden och inga-åtgärdsbrev som adresserar tokenutdelningar, mäklare-återförsäljaraktivitet involverande digitala tillgångar, anbudserbjudanden som inkluderar kryptovärdepapper och frågor om gruppbildning enligt avsnitt 13(d) i blockkedjerelaterade transaktioner.

Myndigheten signalerade att den kommer att fortsätta övervaka innovationer och tillhandahålla ytterligare vägledning som behövs för att underlätta kapitalbildning utan att offra investerarskydd. Tillsammans representerar taxonomivägledningen och det potentiella regeländringsförslaget SEC:s mest direkta ansträngning att definiera hur digitala tillgångsmarknader passar inom den befintliga värdepappersramen.

FAQ ⏰

• Vad är SEC:s nya ramverk för kryptotillgångar?
  Det är tolkande vägledning som skapar en taxonomi för kryptotillgångar och definierar när de kvalificerar sig som ett investeringskontrakt.
• Hur påverkar Projekt Crypto regleringen av digitala tillgångar?
  Projekt Crypto söker att klargöra när en digital tillgång flyttar sig från en värdepapperstransaktion till att fungera utanför den ramen.
• Kommer SEC att utfärda nya regler för erbjudanden av kryptovärdepapper?
  Divisionen arbetar på ett förslag för att etablera en rationell regulatorisk struktur för erbjudandet och försäljningen av kryptovärdepapper.
• Vilka kryptoverksamheter täcks i de senaste SEC-personaluttalandena?
  De täcker tokenutdelningar, mäklare-mäklaraktivitet, anbudserbjudanden och gruppbildning enligt avsnitt 13(d) i blockkedjetransaktioner.