Saylor Säljer 4,5 Miljoner Aktier, Ändå når Bitcoin $90K: Varför?

Bitcoin ökar trots att Strategys ATM späds ut till miljoner

Bitcoins märkliga prisrörelser har till stor del trotsat logiken under de senaste månaderna, och dagens marknadsaktivitet var inget undantag. BTC-företaget Strategy (Nasdaq: MSTR) meddelade en försäljning av 4,535 miljoner aktier som inbringade 748 miljoner dollar i intäkter, vilket ökade företagets krigskassa till 2,19 miljarder dollar i kontanter, utöver dess befintliga BTC-lager på 671 268, värderat till ungefär 60 miljarder dollar enligt nuvarande priser. Transaktionen späddes effektivt ut nuvarande aktieägare, en på ytan negativ åtgärd. Varför ökade bitcoins pris som svar?

Läs mer: Saylor köper bitcoin för nästan 1 miljard dollar, sedan sjunker det 4%

Försäljningen är en typ av transaktion som kallas en ”at-the-market” erbjudande, eller helt enkelt ATM. Detta är när ett börsnoterat företag anskaffar ytterligare kapital genom att utfärda nya aktier på marknaden, vanligtvis för att finansiera verksamheten eller betala av skulder. Strategys fall faller inom den senare kategorin, med företagets angivna mål att “stödja betalningen av utdelningar på dess preferensaktier och ränta på dess utestående skulder.”

Men ATM:er framkallar vanligtvis en negativ reaktion eftersom de spär ut befintliga aktieägare. Faktum är att MSTR sjönk något på måndag eftermiddag efter tillkännagivandet. Strategy-investerare i synnerhet söker vanligtvis ett gradvis ökande bitcoin-per-aktie-förhållande, men dagens ATM minskar det viktiga måttet. Transaktionen har nu väckt frågor: är Strategy redan i finansiellt trubbel eller stärker företaget helt enkelt sin balansräkning inför vad som alltmer liknar en långvarig björnmarknad?

“De bara spädde ut stamaktieägare för att öka kontanterna för att betala preferensaktieägare deras räntebetalningar som förfaller,” sade Vinny Lingham, medgrundare av kryptohedgefonden Praxos Capital. “Detta späder ut BTC/aktie för vanliga innehavare. Detta är så kontraintuitivt mot den berättelse som har funnits de senaste åren.”

Linghams kommentar är mestadels korrekt, men med hänsyn till de motvindar som företag med digitala tillgångsskatter (DAT) för närvarande står inför i ljuset av den senaste krypto-priskollapsen, skulle Strategys ATM kunna ses som ett klokt långsiktigt drag som prioriterar finansiell stabilitet trots den resulterande utspädningen. Det perspektivet kan förklara BTC:s uppgång tidigare idag.

“Att bygga en kontantreserv på 2,19 miljarder dollar stärker deras kreditprofil och förmåga att utfärda framtida preferens vid tightare spridningar,” sade Douglas Borthwick, VD för startupföretaget Token Cap Stack, som svar på Linghams kommentar. “Lägre kapitalkostnader = mer BTC per dollar av utspädning. Spela det långa spelet för ackretion, inte bara för att betjäna nuvarande skyldigheter.”

Sammanfattning av marknadsmått

Bitcoin handlades till 88 306,81 dollar vid rapporteringstillfället, upp 0,11 % för dagen och 2,84 % för veckan, enligt Coinmarketcap-data. Kryptovalutan nådde en lägsta nivå på 87 908,07 dollar och handlades så högt som 90 501,93 dollar under de senaste 24 timmarna.

Den dagliga handelsvolymen ökade med 89,98% till 36,76 miljarder dollar efter en helglättnad. Marknadskapitaliseringen var mestadels oförändrad vid 1,75 biljoner dollar. Bitcoin-dominansen ökade med 0,07% till 59,65%, eftersom BTC försvarade sitt marknadsvärde mot konkurrerande altcoins.

Totalt öppet intresse för bitcoin futures ökade med 1,49 % till 58,90 miljarder dollar, baserat på data från Coinglass. Likvidationerna för dagen var liknande fredagens siffror, och uppgick till totalt 107,35 miljoner dollar. Lång investerare och korta säljare delade på förlusterna, 55,74 miljoner dollar respektive 51,61 miljoner dollar.

FAQ ⚡

• Varför steg bitcoin även när Saylor sålde 4,5 miljoner Strategy-aktier?
  Bitcoin tycks ha reagerat på bredare marknadssentiment och likviditetsförhållanden snarare än Strategys aktieutspädning.
• Vad var syftet med Strategys försäljning av aktier för 748 miljoner dollar?
  Företaget samlade in pengar främst för att betala preferensutdelningar och räntor, vilket förbättrar dess balansräkning.
• Påverkar försäljningen Strategys vanliga aktieägare negativt?
  Ja, utfärdandet av nya aktier späds ut befintliga innehavare och minskar bitcoin per aktie på kort sikt.
• Kan transaktionen fortfarande vara positiv på lång sikt?
  Vissa investerare tror att den större kassareserven förbättrar Strategys uthållighet och stöder framtida bitcoinköp.