Rekordstor baisse för dollarn väcker debatt om Bitcoins korrelation

Bitcoins uteblivna reaktion på svag dollar prövar historisk omvänd koppling

Den amerikanska dollarn är på väg mot en förlustvecka, och positioneringsdata tyder på att investerare är mer baisse på greenbacken än vid någon tidpunkt på över ett decennium.

U.S. Dollar Index (DXY) handlades kring 96,9 under de tidiga USA-timmarna på fredagen, upp 0,1% för dagen men fortfarande i linje med en veckonedgång på ungefär 0,6%. Analytiker på Bank of America (BofA) Securities noterade att underviktad exponering mot dollarn har fallit under nivåerna som sågs i april 2025, vilket markerar den svagaste positioneringen sedan deras dataset började 2012.

Även om oron kring Federal Reserves oberoende har lättat efter Kevin Warshs nominering till Fed-ordförande, uppgav BofA att den förändringen inte har översatts till förnyad efterfrågan på amerikanska tillgångar eller dollarn. Investerare uppges öka sina FX-hedgekvoter, minska USA-exponeringen och förvänta sig ytterligare reservdiversifiering bort från dollarn.

Med det sagt föregår en stor del av enkätdata en starkare amerikansk jobbrapport än väntat, vilket kan dämpa det baisseartade sentimentet. Motståndskraftig ekonomisk data och skiftande Fed-förväntningar förblir kortsiktiga stöd för valutan.

Historiskt har bitcoin tenderat att röra sig omvänt mot dollarn. En svagare dollar gör BTC billigare för globala köpare och lättar på de finansiella förhållandena, vilket ofta gynnar risktillgångar.

Den relationen har dock nyligen skiftat. Sedan början av 2025 har bitcoin och DXY uppvisat en positiv korrelation. Trots en nedgång på 9% i dollarn förra året och ytterligare 1% ned i år, har bitcoin fallit 6% under 2025 och är ned 21% hittills i år. 90-dagarskorrelationen mellan BTC och dollarn steg nyligen till 0,60, den högsta nivån sedan april 2025.

Om korrelationen består kan ett djupare dollarfall inte automatiskt lyfta bitcoin. Omvänt ökar en överfull baisseposition i dollarn möjligheten för en short squeeze, där en plötslig återhämtning tvingar handlare att täcka positioner, vilket potentiellt kan lyfta både dollarn och BTC samtidigt.

FAQ 💵

• Varför faller den amerikanska dollarn?
  Investerare har rekordstora underviktspositioner och förväntar sig ytterligare diversifiering bort från USD.
• Hjälper en svagare dollar bitcoin?
  Historiskt ja, men nyliga data visar en positiv korrelation.
• Vad är den nuvarande BTC–DXY-korrelationen?
  Cirka 0,60 på 90-dagarsbasis.
• Kan en short squeeze påverka bitcoin?
  Ja, en skarp dollaråterhämtning kan lyfta BTC tillsammans med den.