Ray Dalio varnar för att USA:s kollaps närmar sig när skulder och oenighet intensifieras

Ray Dalio förutspår USA:s sammanbrott när skulder ökar och enighet spricker

Miljardär hedgefondförvaltare Ray Dalio delade ett långt inlägg på sociala medieplattformen X den 9 juni, där han angav att USA genomgår en farlig fas som han definierar som Steg 5 av en historisk “Stora Cyklusen”—en period som kännetecknas av finansiell försämring och extrem intern oenighet.

Utifrån mer än 50 år som global makroinvesterare och forskning om 500 år av historiska övergångar, förklarade Dalio att ökande konflikt, ojämlikhet i förmögenhet och fiskal instabilitet pekar mot ett potentiellt inhemskt sammanbrott. Han hänvisade till principer som beskrivs i hans bok från 2021 “Principles for Dealing with the Changing World Order,” där han noterade att de senaste utvecklingarna passar in på den bana som leder från intern oordning till inbördeskrig. Bridgewater Associates grundare skrev:

Från att studera 50+ inbördeskrig och revolutioner blev det klart att den enskilt mest tillförlitliga ledande indikatorn för inbördeskrig eller revolution är bankrutta regeringsfinanser kombinerade med stora förmögenhetsklyftor.

Dalio beskrev Steg 5 som den punkt där samhällsförhållanden blir kritiskt instabila på grund av en “klassisk giftig mix” av hög offentlig skuld, stora underskott, och växande klyftor i förmögenheter och värderingar. Han varnade att dessa obalanser, förstärkta av ekonomiska chocker, ofta leder till att regeringar finansierar utgifter genom att trycka pengar, vilket leder till valutaförsämring och förlust av investerarförtroende. Dalio tyckte: “När regeringen förlorar sin köpkraft, inträffar ett sammanbrott. Men på vägen till ett sammanbrott sker mycket strid om pengar och politisk makt.”

Han lyfte också fram att delstatsregeringar, till skillnad från den federala regeringen, inte kan trycka pengar—en asymmetri som försvårar de fiskala påtryckningarna i skuldsatta delstater som Connecticut, Illinois och New Jersey. Enligt Dalio leder sådan strukturell finansiell stress i kombination med social fragmentering till en kamp över hur knappa resurser fördelas: “Nästa fråga blir vem som ska betala för att åtgärda dem, ‘haves’ eller ‘have-nots’? Uppenbarligen kan det inte vara have-nots.”

Vid beskriving av Steg 6—inbördeskrigets stadium—utfärdade Dalio en skarp varning. Han noterade att när ett land förlorar sin förmåga att medla i tvister inom en delad politisk ram, följer ofta öppen konflikt. Han uttryckte:

Inbördeskrig är otroligt brutala eftersom de är strider på liv och död. Alla är extremister eftersom alla tvingas välja sida och kämpa—moderater förlorar också i knivslagsmål.

Även om han erkände att historien ibland tillåter för fredliga omstruktureringar, betonade han att utfallen är starkt beroende av huruvida ledarskap kan uppstå som förenar snarare än splittrar. Utan sådant ledarskap varnade han, blir eskaleringen från ekonomisk dysfunktion till våldsamma konfrontationer alltmer sannolik.