Rapport: Wall Streets 90-dagars resultatscykel hotas av avskaffande enligt förslag från SEC

Halvårsrapportering kan ersätta kvartalsresultat enligt ny SEC-plan

Ja, den kvartalsvisa resultatrapporten – det obevekliga hamsterhjulet där företagsledare lovar tillväxt, analytiker letar efter småfel och VD:ar svettas under telefonkonferenser – kan äntligen få en artigt knuff mot pensioneringen.

Enligt personer med insyn i ärendet som talat med Wall Street Journals Corrie Driebusch förbereder SEC ett förslag till regeländring som skulle göra kvartalsrapportering valfri för amerikanska börsnoterade företag. Istället för att lämna in det välbekanta formuläret 10-Q var tredje månad skulle företagen kunna välja att rapportera resultat endast två gånger om året, tillsammans med det årliga formuläret 10-K.

Förslaget kan komma redan i april, även om myndigheten ännu inte har släppt något officiellt uttalande. Bakom kulisserna har tillsynsmyndigheterna redan pratat med de stora börserna om hur deras noteringsregler kan behöva ändras om rapporteringskalendern plötsligt slutar fungera som en metronom.

I årtionden har kvartalsrapportering varit en av Wall Streets heliga kor. Sedan början av 1970-talet har företag noterade på amerikanska börser varit skyldiga att redovisa sitt finansiella resultat var tredje månad enligt ramverket i Securities Exchange Act.

Men kritiker har länge hävdat att ritualen uppmuntrar det som ekonomer artigt kallar ”kortsiktighet” och det som företagsledare ofta kallar något betydligt mindre artigt.

Idén om att lätta på schemat har cirkulerat på de regulatoriska cocktailpartyn i åratal. President Donald Trump efterlyste offentligt ett slut på den obligatoriska kvartalsrapporteringen i september 2025, vilket återupplivade en debatt som har dykt upp med jämna mellanrum i Washington sedan åtminstone 2018.

Tunga namn inom det amerikanska näringslivet har också riktat kritik mot kvartalscykeln. JPMorgan Chases vd Jamie Dimon och Berkshire Hathaways styrelseordförande Warren Buffett har öppet kritiserat besattheten av tremånadersrapporter och hävdat att den pressar företagen att jaga snabba vinster snarare än långsiktig tillväxt. Här kommer den nuvarande ledningen för SEC in i bilden.

Under ordförande Paul Atkins har myndigheten signalerat en bredare satsning på att minska informationsbördan och uppmuntra kapitalbildning – ett uttryck som, översatt från regleringsjargongen, ungefär betyder ”göra börsintroduktioner mindre smärtsamma”.

Det rapporterade förslaget skulle inte förbjuda kvartalsrapportering. Företag som föredrar det nuvarande schemat skulle kunna behålla det. Regeln skulle helt enkelt ge företagen möjlighet att byta till halvårsrapporter om de anser att färre rapporter är lämpligare för deras verksamhet.

Andra informationsmekanismer skulle kvarstå. Företag skulle fortfarande kunna offentliggöra resultatuppdateringar frivilligt, ge vägledning och lämna in Form 8-K-rapporter för större händelser såsom fusioner, ledningsbyten eller betydande finansiella utvecklingar. Med andra ord skulle SEC inte stänga informationsflödet. Det skulle bara lätta på trycket.

Förespråkarna hävdar att förändringen skulle kunna minska kostnaderna för regelefterlevnad och befria företagsledare från att tillbringa halva livet med att förbereda resultatrapporter och öva in noggrant formulerade förklaringar till varför intäkterna underskred prognoserna med 0,7 %.

Särskilt mindre företag skulle kunna gynnas. Att förbereda kvartalsrapporter kräver omfattande interna granskningar, juridisk tillsyn och redovisningsarbete – en process som kräver ungefär lika mycket tid, pengar och tålamod. Kritikerna ser naturligtvis förslaget som en risk för transparensen.

Investerarförespråkare varnar för att färre obligatoriska upplysningar kan öka informationsklyftan mellan företagsinsiders och vanliga investerare. Ju längre uppehållet mellan de obligatoriska rapporterna är, desto större utrymme finns det för förvirring, spekulation och ibland obehagliga överraskningar, hävdar de.

Ändå är det svårt att ignorera det globala prejudikatet.

Många stora marknader fungerar redan med krav på halvårsrapportering. EU avskaffade obligatoriska kvartalsrapporter 2013, och länder som Storbritannien och Australien förlitar sig till stor del på halvårsrapporter med frivilliga uppdateringar.

Trots detta fortsätter stora företag på dessa marknader ofta att frivilligt publicera kvartalssiffror – eftersom investerarna förväntar sig det. Samma dynamik kan komma att spela ut sig i USA. Många storbolag kan komma att besluta att det helt enkelt är bra affärer att hålla fast vid kvartalsuppdateringar, även om tillsynsmyndigheterna slutar insistera på det.

Om SEC går vidare skulle förslaget inleda en standardiserad regelprocess som innefattar en period för offentliga kommentarer och en omröstning i kommissionen innan någon slutgiltig regel träder i kraft. Översättning: Detta kommer inte att ske imorgon. Men hjulen snurrar helt klart.

Och om förändringen genomförs skulle det innebära en av de mest betydande förändringarna i de amerikanska reglerna för företagsrapportering på mer än ett halvt sekel – ett ögonblick då Wall Street äntligen kan få tillstånd att sluta titta på klockan var 90:e dag. Nu är det dags för analytikerna, som kramar sina kalkylblad.

Vanliga frågor 🔎

• Avskaffar SEC kvartalsrapporterna helt?
  Nej – förslaget skulle göra kvartalsrapporteringen frivillig, vilket gör det möjligt för företag att välja halvårsrapporter istället.
• När kan SEC offentliggöra det officiella förslaget?
  Källor med insyn i ärendet säger att utkastet till regel kan komma redan i april 2026.
• Skulle företagen fortfarande redovisa viktiga finansiella händelser?
  Ja, företagen skulle fortfarande använda formulär 8-K och frivilliga uppdateringar för att rapportera viktiga händelser mellan de schemalagda rapporteringarna.
• Varför vill SEC ändra reglerna för kvartalsrapportering?
  Tillsynsmyndigheter och företagsledare hävdar att färre obligatoriska rapporter skulle kunna minska kostnaderna för regelefterlevnad och uppmuntra långsiktig affärsplanering.