Rapport: ‘Solana Dricker Ethereum Milkshake’

Solana ökar medan Ethereum kämpar för relevans säger OKX

När det gäller dominerande volym på decentraliserade börser (DEXs), äter Solana Ethereums lunch – och dricker dess milkshake – åtminstone är det så Seychellerna-baserade kryptovalutabörsen OKX beskriver DEX-landskapet i sin “State of DEXs” rapport publicerad på tisdagen.

Bevis-på-historia-blockkedjan genererade 48% av DEX-volymen år 2024 enligt rapporten. Som jämförelse var Ethereum ansvarigt för 21%, mindre än hälften av Solana – utan att ta hänsyn till volym från Ethereum L2s som Base, Arbitrum och Polygon.

Stjärnan i Solanas ekosystem, plattformen ansvarig för att generera 60% av blockkedjans imponerande DEX-volym, är ingen annan än pumpdotfun, den ökända memecoin-lanseringsplattan som har präglat nästan 7 miljoner tokens enligt uppgifter från Dune Analytics, och som inte oväntat dragit till sig ilskan hos många “degens,” till och med fått rättsliga åtgärder vidtagna mot sig.

Men oavsett pumpdotfuns tvivelaktiga rykte, är det nu en del av en väloljad maskin – tillsammans med den decentraliserade börsen Raydium och DEX-aggregatorn Jupiter – som gör det möjligt för användare att prägla memecoins på pumpdotfun, generera likviditet på Raydium och få effektiv prisupptäckt via Jupiter, vilket hjälper Solana att generera mer DEX-volym än någon annan lager ett-blockkedja.

“Nyckelspelaren och bidragsgivaren till Solanas explosiva tillväxt är utan tvekan Jupiter,” rapporterar OKX. “Men om Jupiter är kung av Solana DEXs, är Raydium kungamakaren.”

Jupiter är Solanas mest dominerande aggregator och är ansvarig för nästan 70% av nätverkets totala transaktionsvolym. Raydium är Solanas främsta DEX och bortsett från aggregat som Jupiter, dominerar DEX-volymen – mest tack vare pumpdotfun.

För att förstå hur aggregat fungerar kan vi titta på OKX självt, som trots att vara en centraliserad börs (CEX), insisterar på att DEXs är framtiden, och har byggt sin egen DEX-aggregator som ett resultat.

“Detta verktyg gör det möjligt för byggare att leverera byten med lägre glid, bättre likviditet och sömlöst stöd för tokenpar över flera kedjor,” förklarar börsen i rapporten. Lägg till att dess aggregator lägger grunden för ett “effektivare och mer sammankopplat decentraliserat ekosystem.”

Ethereum kommer inte att ge upp utan en kamp

Men med alla goda saker på Solanas sida, är några av dess mätvärden oroande. Ja, blockkedjan ser imponerande volym, men likviditet och mängden tillgångar som satsats på Solana eller “totalt värde låst” (TVL), är båda låga – definitivt lägre än Ethereums siffror.

Av de tjugo största likviditetspoolerna finns bara en – Whirlpool – på Solana, med en TVL på endast 20 miljoner dollar. Resten finns på Ethereum eller någon av dess många L2s.

“Huruvida Solanas låga TVL, högvolymmodell är en tillfällig marknadsanomal eller en del av dess ekosystems motståndskraft kommer att bero på hur det anpassar sig till föränderliga marknadsförhållanden och fortsätter att attrahera likviditet och utveckling,” säger rapporten.

Rapporten gör det klart att Ethereum fortfarande är det dominerande decentraliserade finansnavet (defi) och tillsammans med sina L2s, är fortfarande den första plattformen, även om Solana har högre DEX-volym. Men Ethereums baslager är för långsamt och dyrt, och det måste förlita sig på sina L2s för att förbli konkurrenskraftigt. Däremot är Solana billig och smidig men saknar djup i likviditet för att störta det etablerade nätverket, åtminstone för nu.

“Tiden kommer att visa om Ethereum kan behålla sin marknadsandel av DEX-volymer,” säger rapporten, “Men med spridningen av L2s och innovationen av DEX-primitiver, räcker det att säga att Ethereum inte kommer att ge upp utan en kamp.”