I ett djärvt och omfattande tal som hölls vid America First Policy Institute, Paul Atkins—ordföranden för SEC—skisserade vad som kan bli en av de mest betydelsefulla förändringarna i den amerikanska finansiella regleringshistorien: lanseringen av “Project Crypto.” Utformad som ett strategiskt initiativ för att återupprätta amerikansk dominans inom kryptomarknaderna, representerar initiativet både en regulatorisk omprövning och en politikomställning.
Projekt Crypto: En ny era inom amerikansk finansreglering
SKRIVEN AV
DELA
Följande opinionsartikel skrevs av Alex Forehand och Michael Handelsman för Kelman.Law.
Med historisk resonans och framåtblickande ambition placerade talet digitala tillgångar mitt i centrum för nästa kapitel i amerikansk finansiell innovation. “Vi är på tröskeln till en ny era,” förklarade Atkins, och noterade att USA inte bara måste hålla jämna steg med kryptoutvecklingen utomlands—det måste leda den.
Lära av det Förflutna: Från Papperskris till Tillståndsfri Finans
Genom att dra en parallell mellan tidigare marknadsmisslyckanden och dagens regulatoriska låsning, spårade Atkins utvecklingen av de amerikanska kapitalmarknaderna—från 1792 års Buttonwood Agreement till immobiliseringen av pappersaktiecertifikat under 1960-talets “Papperskris”, och slutligen till den elektroniska handelsrevolutionen på 1990-talet.
Budskapet var tydligt: varje generation måste ta itu med sin egen brytpunkt. För 2020-talet är den brytpunkten blockchain och digital tillgångsinfrastruktur. Utmaningen för tillsynsmyndigheter är att säkerställa att gammaldags regler inte kväver potentialen i transformativa teknologier.
Project Crypto: SEC:s Plan för Ledarskap inom On-Chain Marknader
“Project Crypto” är mer än en slogan—det är en kommissionsövergripande ansträngning för att modernisera det federala värdepappersregelverket för att rymma och uppmuntra innovation på kedjan. Detta inkluderar:
- Klargörande av Tokenklassificering: Kommissionens personal har fått i uppdrag att utveckla tydliga regler för att skilja kryptotillgångar som är värdepapper från de som inte är det. Ett mål är att få ett slut på den juridiska gråzonen kring Howey-testet och uppmuntra entreprenörer att innovera inom USA snarare än utomlands.
- Tokeniserade Värdepapper: Kommissionen kommer att stödja amerikanska företag i att tokenisera traditionella instrument—aktier, obligationer, partnerskapsandelar—och arbeta med plattformar för att distribuera dem inhemskt, och ge lättnad där det behövs för att eliminera regulatoriska friktioner.
- Förvaring och Självsuveränitet: Project Crypto bekräftar rätten till egen förvaring och ger personalen i uppdrag att modernisera SEC:s föråldrade förvaringsregler för att återspegla hur digitala tillgångar lagras och hanteras idag.
- “Super-Apps” och Horisontell Integration: Initiativet föreställer sig en framtid där SEC-registrerade plattformar kan erbjuda handel i både värdepapper och icke-värdepapper, samt tjänster som staking och utlåning—allt under ett strömlinjeformat licenssystem.
- Stöd för On-Chain Mjukvara: Från decentraliserade börser till automatiserade marknadsgaranter, kommer kommissionen att skapa en regleringsmiljö där både centraliserade och decentraliserade system kan fungera lagligt och effektivt.
- Innovationundantag: För att ytterligare frigöra ekonomisk aktivitet utforskar kommissionen ett principbaserat “innovationundantag” som tillåter marknadsdeltagare att lansera nya modeller utan strikt efterlevnad av gammaldags regler—förutsatt att kärnpolitiska mål om investerarskydd uppfylls.
En Policyförändring i Amerika, med Globala Konsekvenser
Denna regleringsompositionering kommer tätt efter att presidenten undertecknat GENIUS Act, som förser en stablecoin-ram utformad för att upprätthålla dollardominans i globala betalningar. Vidare har presidentens arbetsgrupp för digitala tillgångsmarknader (PWG) släppt en rapport som fungerar som en ritning för samarbete mellan flera myndigheter om reformer i krypto-marknadsstrukturen.
Med stöd från tvåpartiinsatser i representanthuset och aktiv samordning med senaten, är SEC redo att leda snarare än att halka efter. Som tjänstemannen betonade, “SEC kommer inte att stå passivt och se på medan innovationer utvecklas utomlands medan våra kapitalmarknader förblir stillastående.”
Amerikas Nästa Kapitel: Innovation Utan Mellanhänder
Kanske mest radikalt underströk talet behovet av att ompröva mellanhändernas roll i finanmarknaderna helt och hållet. DeFi-protokoll och on-chain-applikationer, som möjliggör transaktioner utan tillstånd utan mellanhänder, representerar en grundläggande förändring. Project Crypto strävar efter att ge dessa system en regulatorisk fotfäste på amerikanska marknader.
Snarare än att tvinga gamla ramar på ny teknik, verkar SEC redo att omkalibrera sitt tillvägagångssätt, erbjuda säkra hamnar, skräddarsydda undantag och moderniserade regler för att tillåta finansens digitala framtid att blomstra på amerikansk mark.
Amerika Leder Kättingen
Talet avslutades med en uppmaning till handling rotad i både patriotisk stolthet och ekonomisk pragmatism: “Vi kommer inte att stå vid sidlinjen. Vi kommer att leda. Vi kommer att bygga. Och vi kommer att säkerställa att nästa kapitel av finansiell innovation skrivs just här i USA.”
Om Project Crypto lyckas, kommer det inte bara att omforma den amerikanska regleringsstrukturen. Det kan hjälpa Amerika att hävda sig som centrum för det globala finansiella systemet igen—denna gång byggt på decentraliserade räls.
Kelman PLLC fortsätter att övervaka utvecklingen av kryptoregleringar i olika jurisdiktioner och är tillgänglig för att ge råd till kunder som navigerar dessa förändrade legala landskap. För mer information eller för att boka en konsultation, vänligen kontakta oss.
