Polymarket godkänd för återlansering: Vad det betyder för prediktionsmarknader

Följande opinionsartikel skrevs av Alex Forehand och Michael Handelsman för Kelman.Law.

Polymarket återlanseras i USA

I den senaste utvecklingen för prognosmarknader har Polymarket äntligen fått godkännande att återlansera i USA, vilket avslutar ett treårigt uppehåll som följde en uppgörelse med CFTC 2022 om oregistrerad derivathandel. Godkännandet beror på deras förvärv av QCEX för 112 miljoner dollar (bestående av QCX LLC och QC Clearing LLC), en CFTC-licensierad kontraktsmarknad och clearinghus, som nyligen fick en godkännelse från CFTC.

Den 3 september 2025 utfärdade den amerikanska Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ett riktat non-action-brev (Staff Letter No. 9113-25), vilket ger QCX LLC och QC Clearing LLC lättnad från swap-data- och bokföringskrav för ”händelsekontrakt.”

Brevet föreskriver att, under definierade villkor, CFTC inte kommer att rekommendera åtgärd mot QCX LLC eller QC Clearing LLC för bristande efterlevnad gällande vissa swap-relaterade data och bokföringsskyldigheter. Lättnaden är begränsad till transaktioner som genomförs under QCX:s regler och rensas genom QC Clearing, i linje med prejudikat men begränsat till en smal regleringskorridor.

CFTC:s non-action-brev, tillsammans med Polymarkets förvärv av QCEX, sätter ett viktigt regleringsprejudikat. Istället för att försöka vinna godkännande som en ny aktör, har Polymarket effektivt navigerat amerikanska derivatlager genom att förvärva en redan licensierad kontraktsmarknad och clearinghus, och sedan utnyttjat riktad regleringslättnad. Denna väg visar att efterlevnadsutmaningar på prognosmarknaden inte är oöverstigliga om företag är villiga att kombinera kreativ strukturering med engagemang från tillsynsmyndigheter.

Lika betydelsefullt är vad detta betyder för legitimiteten av prognosmarknader själva. En gång betraktade som experiment i en rättslig gråzon, erkänns dessa marknader alltmer som finansiella instrument i sin egen rätt.

Förespråkare hävdar att prognosmarknader kan ge mer precisa, realtidsinsikter än traditionella opinionsundersökningar, med vissa som till och med föreslår att deras informationsvärde kan rivalisera aktiemarknader. CFTC:s villighet att skapa en efterlevnadsram kring händelsekontrakt, istället för att stänga dörren helt, är en tydlig signal om detta föränderliga accepterande.

Åtgärden har också politiska undertoner. Polymarkets återkomst sammanfaller med involveringen av 1789 Capital, stött av Donald Trump Jr., och följer den tysta avslutningen av tidigare DOJ och CFTC-utredningar. Om det är en slump eller ej, har tajmingen lett till diskussion om i vilken utsträckning politiskt inflytande kan påskynda eller begränsa innovation i den finansiella sektorn. Den frågan kommer troligen att bli mer uttalad när prognosmarknader korsas med val och andra politiskt känsliga händelser.

Anmärkningsvärt är att Polymarkets återinträde intensifierar konkurrensen på en amerikansk marknad som tidigare dominerades av Kalshi. Kalshi har redan etablerat sig som en CFTC-registrerad utsedd kontraktsmarknad, som erbjuder händelsekontrakt inklusive de kopplade till politiska utfall. Polymarkets återlansering i USA säkerställer nu att flera aktörer kommer att verka under regleringstillsyn, vilket skapar ett mer dynamiskt—och potentiellt mer innovativt—landskap för prognosmarknader.

Kombinationen av CFTC:s no-action-brev och Polymarkets QCEX-förvärv markerar en vändpunkt för prognosmarknader. Även om det inte är ett fullständigt godkännande, erbjuder den regleringsmässiga anpassningen en praktisk väg för sådana plattformar att lagligt verka inom amerikanska derivatramar.

Polymarkets VD, Shayne Coplan, offentligt bekräftade plattformens “grönt ljus” för att återuppta verksamheten i USA, medan han berömde CFTC för deras “imponerande arbete” och “rekordsnabbhet.”

För juridiska och finansiella yrkesverksamma illustrerar denna utveckling hur strategisk strukturering—och snabb regleringslindring—kan navigera gamla efterlevnadsbarriärer och etablera ny operativ legitimitet. Det väcker också spännande frågor om den framtida regleringsmiljön för fintech, politiska betalningsmarknader och kryptolänkade derivat.

Kelman PLLC fortsätter att övervaka utvecklingar inom kryptoreglering över jurisdiktioner och är tillgängliga för att ge råd till kunder som navigerar dessa föränderliga juridiska landskap. För mer information eller för att boka en konsultation, vänligen kontakta oss här.

Denna artikel finns ursprungligen på Kelman.law.