Pantera signalerar kryptovalutaöverskridande 2026 efter att 2025 tyst avfört marknadsrisker

Pantera ser 2025 som kryptos strukturella vändpunkt

Pantera Capital publicerade sitt december Blockchain Letter och beskrev 2025 som året för strukturella framsteg för krypto. Trots dämpad prisutveckling argumenterar företaget att regleringsklarhet, institutionstillgång och infrastrukturframsteg omformade industrins långsiktiga bana mer än någon tidigare marknadscykel på sätt som marknaderna inte omedelbart prissatte.

Panteras huvudpoäng är att prisprestationen skymde förändringens omfattning. När man gick in i 2025 var förväntningarna höga på en pro-krypto-amerikansk administration, regleringsförändring och stödjande makroförhållanden. När bitcoins vinster inte matchade den optimismen ansågs året vara otillfredsställande. Pantera håller inte med. Som Erik Lowe, Panteras innehållsansvarige, skrev:

Även om priserna kanske inte har levt upp till förväntningarna, gav detta år mer strukturella framsteg än något annat i kryptos historia.

En pro-krypto-amerikansk administration, Gary Genslers avgång och utnämningen av SEC-ordförande Paul Atkins markerade en betydande policyvändning. Upphävandet av SAB 121, avskaffandet av stora SEC-rättegångar och bildandet av en arbetsgrupp för AI och krypto i Vita huset minskade systemiska regleringsrisker. Stablecoin-lagstiftning blev lag, marknadsstrukturpropositioner avancerade i kongressen och USA dök upp som en livskraftig nationell nav för kryptoemission och innovation.

Läs mer: Pantera lanserar första Digital Asset Treasury-fonden

Pantera betonade också hur distribution och institutionell validering accelererade adoption. Coinbase gick med i S&P 500 och blev det första krypto-inhemska företaget som inkluderades i indexet. Vanguard upphävde sitt långvariga förbud mot krypto ETF:er, vilket öppnade tillgång för 50 miljoner kunder och 11 biljoner dollar i tillgångar. Robinhood lanserade tokeniserade aktier, flera krypto ETF:er expanderade och nio blockkedjeföretag blev offentliga. Lowe skrev:

För det bredare ekosystemet tror vi att denna utveckling ytterligare validerar digitala tillgångar som en investeringsbar kategori jämte aktier, fast inkomst, råvaror och alternativ. Detta är ett viktigt steg mot att integrera krypto i kärnan av globala kapitalmarknader.

Onchain-metriker förstärkte förändringen, med verkliga tillgångar som växte med 235 % och stablecoin-utbudet ökade med 100 miljarder dollar.

Ser framåt, betonar Panteras syn hållbarhet framför kortsiktig hype. Regleringsklarhet är nu en strukturell medvind, som minskar riskpremier inbäddade i värderingar. Tokenisering och verkliga tillgångar förblir en flerdekad möjlighet, även om tillväxten utvecklas ojämt. Bitcoin-Fi-deltagande förväntas fortsätta expandera bortom 1 % av utbudet, drivet av staking, utlåning och institutionella integrationer. Bitcoin-Fi (även känt som BTCFi eller Bitcoin DeFi) är ekosystemet av decentraliserade finansiella applikationer och protokoll byggda på eller runt Bitcoin-blockkedjan.

Pantera noterade vidare att fintech-plattformar sannolikt kommer att dominera krypteringens gateways, genom att utnyttja skala, efterlevnad och befintliga användarbaser. ZK-TLS och webbevis framträder som kärninfrastruktur, som möjliggör förtroendelös användning av off-chain-data. Företaget är mer försiktigt med NFT:er och omstacking, som halkade efter förväntningarna 2025, men ser båda som utvecklande kategorier snarare än misslyckade experiment. Vid en sammanfattning av företagets övertygelse, skrev Lowe:

Från det perspektivet tror vi att det inte har funnits ett viktigare år för industrin än 2025. Detta är året då vi började lägga de djupa kasunerna för att stödja hållbar, långsiktig tillväxt.

FAQ ⏰

• Varför säger Pantera Capital att 2025 var viktigt för krypto trots svaga priser?
  Pantera hävdar att regleringsklarhet, institutionstillgång och infrastrukturframsteg överträffade kortsiktig prisutveckling.
• Vilka regleringsförändringar lyfte Pantera fram i sin 2025-syn?
  Företaget nämnde upphävandet av SAB 121, nedlagda SEC-stämningar, stablecoin-lagstiftning och klarare tillgångsklassificering.
• Hur accelererade institutionellt upptagande 2025, enligt Pantera?
  Coinbase gick med i S&P 500, Vanguard godkände krypto ETF:er och flera blockkedjeföretag blev offentliga.
• Vilka krypto-sektorer ser Pantera som långsiktiga tillväxtdrivare?
  Pantera pekar på tokenisering, verkliga tillgångar, Bitcoin-Fi, fintech-plattformar och ZK-TLS-infrastruktur.