Östafrika leder utvecklingen av valutakurskompressionen för stablecoins under första kvartalet 2026, enligt en rapport från Borderless Benchmark

Huvudpunkter:

• Rapporten Borderless Benchmark Q1 2026 analyserade 1,15 miljoner kursobservationer för 51 valutor.
• Prisskillnaderna för KES, TZS och RWF i Östafrika minskade med 60–81 % när konkurrensen mellan flera leverantörer intensifierades under första kvartalet 2026.
• Zambias ZMW ökade med 701 baspunkter på fem veckor, vilket tyder på att volatiliteten i gränskorridoren kommer att prägla verksamheten under andra kvartalet 2026.

Borderless Benchmark Q1 2026: Brasiliens real når 0 baspunkter i exekveringskostnad, Kenya minskar med 81 %

Rapporten, som bygger på 1 147 767 kursobservationer för 51 valutor och 90 kalenderdagar i Borderless-nätverket, delar in marknaden för stablecoin-valutahandel i tre nivåer: korridorer som har nått institutionell prissättning, korridorer i aktiv prisbildning och korridorer med endast säljsidans data.

LATAM ligger i den första nivån. Den brasilianska realen noterade en exekveringskostnad på 0 baspunkter från flera leverantörer under två månader i rad. Mexiko, Colombia och Chile höll sig inom 22 baspunkter från interbankräntorna under hela kvartalet, enligt rapporten Borderless Benchmark Quarterly Insights: Q1 2026. Regionens exekveringskostnad rörde sig inom ett band på 6 baspunkter under hela perioden.

Den argentinska peson är fortfarande ett undantag. Kapitalkontroller höll dess stablecoin-premie mellan 473 och 596 baspunkter under hela kvartalet. Kongofrancen höll sig nära 3 500 baspunkter på grund av ett system med dubbla växelkurser. Båda flaggas som parallellmarknadsvalutor i rapporten.

Afrika visar en mer varierad bild. Rapporten Borderless Benchmark Quarterly Insights: Q1 2026 visar att prisskillnaden för den kenyanska shillingen sjönk från 176 baspunkter i januari till 33 baspunkter i mars, en minskning med 81 %. Den tanzaniska shillingen sjönk från 340 baspunkter till 68 baspunkter, en minskning med 80 %. Rwandas franc sjönk från 181 baspunkter till 72 baspunkter, en minskning med 60 %. Alla tre korridorerna präglades av hård konkurrens mellan flera leverantörer under hela kvartalet.

Där konkurrensen var begränsad kvarstod eller ökade prisskillnaderna. Sydafrikas rand gick från 66 baspunkter till 121 baspunkter. Ghanas cedi, som spåras som en parallellmarknadsvaluta, slutade mars på 616 baspunkter med endast två leverantörer som angav köp- och säljkurser.

Nigerias stablecoin-premie sjönk med 193 baspunkter under första kvartalet, från 335 baspunkter i januari till 142 baspunkter i mars. Rapporten Borderless Benchmark Quarterly Insights: Q1 2026 tillskriver förändringen delvis en ny leverantör som kom in i korridoren i februari, vilket kortvarigt ökade prisskillnaden till 221 baspunkter innan den minskade till 41 baspunkter följande månad.

Frontier-korridorerna uppvisade de kraftigaste svängningarna inom månaden. Zambias kwacha breddades med 701 baspunkter under fem veckor i mars, från 297 baspunkter till 998 baspunkter. Den västafrikanska francen svängde 298 baspunkter under samma period. En betalningstransaktion som genomfördes enligt ett fast månatligt utbetalningsschema i ZMW skulle ha genomförts till en kostnadsspann på 3,4 gånger inom en enda månad, konstaterar rapporten.

Bland 28 valutor i APAC, Mellanöstern och Europa, med endast säljkursdata, låg alla korridorer inom 20 baspunkter från interbankens mittkurser. Medianvärdet för säljpremien var minus 4 baspunkter. Den filippinska peson och euron är de enda korridorerna utanför Latinamerika och Afrika med fullständiga köp- och säljkursdata tillgängliga i datasetet.

Borderless utökar sitt nätverk av leverantörer i APAC, Mellanöstern och Europa

Rapporten Borderless Benchmark Quarterly Insights: Q1 2026 följde medianpremien för stablecoins mellan 37 och 51 baspunkter under hela kvartalet. Antalet valutor inom 100 baspunkter från traditionella interbank-midkurser ökade från 10 i januari till 14 i mars.

USDC och USDT förblev funktionellt likvärdiga för valutahandelsändamål. Medianspreaden mellan de två tillgångarna låg på 0 baspunkter varje månad under kvartalet.

Borderless.xyz utökar sitt nätverk av leverantörer i APAC, Mellanöstern och Europa. Allteftersom leverantörer ansluter sig i dessa korridorer kommer serien Borderless Benchmark Quarterly Insights att lägga till en fullständig analys av exekveringskostnader och prisskillnader för att ersätta de nuvarande uppgifterna som endast avser försäljning.

Under andra kvartalet kommer man att testa om prispressen i Östafrika fortsätter, om korridorer med enbart försäljning utvecklar tvåsidig likviditet och om gränsmarknader som ZMW stabiliseras eller fortsätter att visa prisförändringar på regimnivå från vecka till vecka.