Myriads VD avvisar hype och säger att tillväxten på prediktionsmarknader signalerar grundläggande informationsprissättning

Reguleringsuppvärmning Under Trump-administrationen

Blockchain-baserade prognosmarknader har uppnått en ny nivå av mainstreamframträdande och popularitet efter det amerikanska presidentvalet 2024. Plattformar som Polymarket och Kalshi demonstrerade överlägsna prognosmöjligheter och överträffade de flesta traditionella opinionsmodeller och medieanalytiker genom att konsekvent ge den slutliga vinnaren bättre odds, särskilt i centrala mest osäkra delstater.

Denna prestation har cementerat deras växande rykte som ett mer dynamiskt och ekonomiskt motiverande prognosverktyg. Dock har valideringen för dessa plattformar sträckt sig bortom valresultaten och in i USA:s regelmätningskorridorer, vilket betydligt förändrar deras verksamhetsmiljö.

Sedan Trump-administrationen tillträdde har Commodity Futures Trading Commission (CFTC) och andra amerikanska tillsynsmyndigheter märkbart övergett sin hårda hållning gentemot blockchainprognosmarknader. Denna förändring översätts till avgörande regulatorisk legitimitet för branschen.

Denna validering har tagit formen av CFTC-utgivna licenser och “no-action” lättnad, vilket säkerställer att eventkontrakt regleras som finansiella derivat. Till exempel, i september utfärdade CFTC ett riktat “no action”-brev som ger Polymarket-operatören lättnad från rapporterings- och registerkrav för swapdata för eventkontrakt. Draget godkände i praktiken Polymarkets återkomst till den amerikanska marknaden, ungefär tre år efter att det uppnådde en uppgörelse med CFTC över oregistrerad derivathandel.

Dessutom, den 5 september, annonserade CFTC och Securities and Exchange Commission (SEC) ett gemensamt arbete för att klargöra jurisdiktionella gränser för prognosmarknader. Detta tyder på att eventkontrakt kommer att regleras gemensamt av de två organen, vilket ytterligare ökar deras trovärdighet.

Tillväxt är Grundläggande, Inte Hype

Loxley Fernandes, medgrundare och VD på Myriad, en prognosmarknad, tror att dessa faktorer bara betyder att antagningstakten kommer att öka framöver.

“Jag tror dessutom att antagandet av prognosmarknader kommer att snöbollseffekt. Några ljudliga genombrottsvinster får tidiga antagare att delta och det leder till mer täckning, vilket leder till mer antagande. Den upplevda riskprofilen är avsevärt lägre när pålitliga medier självsäkert citerar och erkänner data,” förklarar Fernandes.

Medan den förstärkta trovärdigheten ses i stigande handelsvolymer, argumenterar vissa kritiker att volymökningen är baserad på hype kring decentraliserade teknologier och artificiell intelligens (AI) som plattformarna är baserade på.

Dock håller Myriad-VD:n inte med och argumenterar för att den aktuella tillväxten av prognosmarknader är grundläggande. Han adresserar den potentiella skalan av branschen genom att jämföra den med det befintliga finansiella ekosystemet, som för närvarande präglas av cirka “$10 biljoner per dag i transaktionsvolym” i ett försök att överföra finansiell risk.

“Om du överväger Den Totala Tillgängliga Marknaden har Information som en tillgångsklass (överföring av epistemisk risk eller informationsosäkerhet) potential för en liknande skala och påverkan som nuvarande finansiella produkter har,” sa Fernandes.

Enligt VD:n är varje pris i det finansiella systemet en informationsprognos, men fram till nyligen har detta informationsvärde aldrig prissatts direkt. Han tillägger att när detta börjar hända, “kommer människor att känna igen tillväxten av dessa produkter som grundläggande, inte hype.”

Manipulations- och Integritetsutmaningar

När det gäller reglering uttryckte Fernandes sin fördel för de reglerade marknadsramverk (DCM) som CFTC för närvarande tillämpar. Ändå anser han att reglering är mest effektiv när de tilldelade myndigheterna är informerade.

“Jag tror att just nu sker mycket utbildning och tillväxt hos CFTC som kommer att ge oss mer frihet att lagra information och transaktera onchain,” tillade han.

Trots den positiva regulatoriska momentumet förblir integritet en utmaning. En nylig studie från Columbia University fann att även om blockchain-prognosmarknader är kraftfulla och exakta prognosverktyg, visar det också bevis på utbredd användning av wash trading. Denna manipulerande praxis är avsedd att skapa en falsk uppfattning av hög handelsvolym och likviditet.

För att mildra detta och andra kriminella metoder sa Fernandes att plattformar kommer att behöva möta en viss grad av standardisering, inklusive användningen av övervakningstjänster. Dock kommer detta inte att helt utrota problemet, eftersom dåliga aktörer alltid kommer att “försöka manipulera marknader: informationsmässiga, finansiella eller andra.”

Ändå tror Fernandes att prognosmarknader kan komma före dåliga aktörer genom att integrera med sociala verifieringslager. “En stor del av framtiden för prognosmarknader är integration med social verifiering och förtroendelager. Det finns mycket transparent transaktionsdata där ute och att offra rykte för pengar borde vara mindre tilltalande eftersom det blir alltmer utmanande att dölja dåligt beteende,” argumenterade VD:n.

På frågan om prognosmarknader utgör specifika risker för integriteten i offentlig diskurs eller politiska processer, medger Fernandes att det finns många, men insisterar på att plattformarnas ultimata uppgift är “att bygga in integritet, inte bara likviditet.”

“Våra reduceringsprocesser från transparens till att möta regulatoriska standarder, främja mediekompetens, etc. är alla utformade för att säkerställa att de positiva fördelarna med sanningsinfrastruktur överväger riskerna,” avslutade Fernandes.

FAQ 💡

• Vad är blockchain-prognosmarknader? De är plattformar som Polymarket och Kalshi där användare handlar med händelsebaserade kontrakt.
• Varför fick de framträdande år 2024? De överträffade opinionsundersökningar genom att exakt förutsäga det amerikanska presidentvalet, särskilt i mest osäkra delstater.
• Hur svarar regulatorerna? CFTC och SEC tillhandahåller nu licenser och ”no-action”-lättnader, vilket ger juridisk legitimitet till händelsekontrakt.
• Vilka utmaningar återstår? Integritetsfrågor som wash trading kvarstår, vilket kräver övervakning och social verifiering för att skydda marknadsförtroendet.