Michael Saylor förklarar 4 skäl till att MSTR handlas till en premie jämfört med Bitcoin NAV

Överträffar Bitcoin NAV, Michael Saylor Lyfter Fram 4 Faktorer som Driver MSTR:s Premium

Microstrategy-aktien (Nasdaq: MSTR) har handlats över värdet på sina underliggande bitcoin-innehav, vilket återspeglar strukturella fördelar som inte är tillgängliga för direkt kryptovalutaägande eller spotbørsnoterade produkter (ETP:er). Den marknadspremien mäts mot företagets nettotillgångsvärde (NAV), som representerar per aktiens värde av dess bitcoin-innehav efter att skulder har beaktats. Michael Saylor, verkställande ordförande för Microstrategy, som har ommärkt sig som Strategy, delade den 13 augusti på sociala medieplattformen X:

MSTR handlas med en premium till bitcoin NAV på grund av Kredit Amplifiering, en Optionsfördel, Passiva Flöden och överlägsen Institutionell Tillgång som aktie- och kreditinstrument ger jämfört med råvaror.

Dessa element ger sammanfattat Microstrategy hävstångs- och likviditetsfördelar som bitcoin själv inte besitter.

Företagets förmåga att tillämpa 2x till 4x hävstång på bitcoin genom aktiebaserad finansiering, beskriven av Saylor som “kreditförstärkning”, ger en prestationsökning under positiva marknadsfaser. Detta kontrasterar mot både spot bitcoin ETP:er och direkta bitcoin-innehav, som saknar sådana hävstångsförmågor. Microstrategy drar också nytta av mer än 100 miljarder dollar i öppna intressen på traditionella optionsmarknader, som överstiger de ungefär 30 miljarder dollar i öppna intressen för spot bitcoin ETP:er och 20 miljarder dollar för CME bitcoin-terminer.

Dessutom, som en del av index som Nasdaq 100, MSCI och Russell 1000, fångar Microstrategy passiva investeringsflöden som inte sträcker sig till bitcoin eller dess spotbaserade ETP:er.

Institutionell räckvidd markerar en annan viktig skillnad. Aktiemarknader ger potentiell tillgång till 35 biljoner dollar i aktier och 60 biljoner dollar i kredit, vilket är överlägset de 700 miljarder dollar i privat kapital som är tillgängligt för spot bitcoin ETP:er och mindre än 150 miljarder dollar för direkt bitcoin. Medan kritiker ser värderingsgapet som överdrivet, hävdar förespråkare att dessa marknadsdynamiker motiverar premien, då de möjliggör för Microstrategy att förstärka avkastningen och bredda sin investerarbas bortom råvarubaserad bitcoin-exponering.

Företaget började förvärva bitcoin 2020, anammade det som en primär treasury-tillgång. Strategy finansierar sina köp genom skuld- och aktieerbjudanden, vilket gör det till den största företagshållaren av bitcoin och en de facto representant för investerare. Enligt dess senaste offentliga rapportering, har Strategy cirka 628 946 BTC.