Marknadsgörare anklagas för att hjälpa investerare att kringgå låsta tokenarrangemang

Konstruerar ‘Tvåsidiga Böcker’

Vissa riskkapitalföretag (VC) och ängelinvesterare har enligt uppgift utvecklat metoder som gör det möjligt för dem att sälja inlåsta tokener innan de kan handlas på den öppna marknaden. Enligt en rapport från Bloomberg uppger att marknadsskapande företag sägs hjälpa investerare att kringgå arrangemang som kontrollerar hur inlåsta tokener släpps in i cirkulation.

Enligt rapporten underlättar marknadsskapande företag som Wintermute, Flowdesk och Caladan sådana affärer. GSR och Nomura Holdings Inc.:s Laser Digital är också involverade i denna praxis, vilket lindrar pressen på vissa riskkapitalföretag som har sett sina möjligheter att generera konkreta avkastningar minska de senaste veckorna.

Joshua Lim, delansvarig för marknader på Falconx Global, sade att marknadsskapare som är inblandade i denna praxis “konstruerar tvåsidiga böcker på dessa tokener som existerar utanför de centraliserade börserna”. David Bachelier, chief markets officer på Flowdesk, bekräftar i rapporten förekomsten av en sekundärmarknad för inlåsta tokener.

“Sedan mitten av 2023 har vi bevittnat en snabbt framväxande sekundärmarknad för låsta tokener. Även om det ännu inte är en fullt funktionell tvåvägsmarknad av olika skäl, antyder efterfrågan betydande potential för innovation och tillväxt,” sa Bachelier.

Wintermutes Jonathan Chan delade samma åsikter och tillade att även enskilda investerare är angelägna om att använda dessa tokener för hedgingändamål. Även om detta kan göras med uttryckligt tillstånd från kryptoprojektet som utfärdade tokenerna, antydde obekräftade källor i Bloomberg-rapporten att denna praxis fortfarande kan genomföras utan sådant tillstånd.

Under tiden har vissa kritiker inom kryptobranschen uttryckt missnöje med praxis, som de hävdar skadar de berörda projekten. En sådan kritiker, José Maria Macedo, kritiserade VCs och ängelinvesterare som deltar i denna praxis.

“Opopulär åsikt: Änglar/Riskkapitalister som hedgar låsta tokener utan teamets tillstånd är råttor. De skadar direkt projekt genom att dumpa på grundarna de ska stödja. Teamen bör vara mer aggressiva i att stämma dessa råttor för kontraktsbrott + namnge och skamma så att andra kan undvika,” sa Macedo.

Han hävdar att det enda scenariot där denna praxis gynnar alla är när ett projekt godkänner den sekundära försäljningen.