MARA:s intäkter sjunker med 6 % under Q4 när produktionen saktar in och tillgångsvärden rasar

Årlig intäktstillväxt

I sin senaste finansiella rapport redovisade Marathon Holdings en minskning av intäkterna med 6%, till totalt 202,3 miljoner dollar för fjärde kvartalet 2025, ned från 214,4 miljoner dollar under samma period föregående år. Nedgången tillskrivs främst ett fall på 14% i det genomsnittliga priset på utvunnen bitcoin under kvartalet.

För helåret som avslutades den 31 dec. 2025 uppnådde bolaget intäkter på 907,1 miljoner dollar, vilket innebär en betydande ökning med 250,7 miljoner dollar, eller cirka 38%, jämfört med 656,4 miljoner dollar 2024. Denna tillväxt drevs huvudsakligen av en ökning med 53% i det genomsnittliga priset på utvunnen bitcoin, vilket bidrog med 301,4 miljoner dollar till intäkterna. Den positiva trenden motverkades dock delvis av en minskning på 28,4 miljoner dollar i bitcoinproduktionen och en nedgång på 22,3 miljoner dollar i övriga intäkter, främst till följd av minskade hostingtjänster jämfört med föregående år.

Under fjärde kvartalet producerade företaget i genomsnitt 21,9 BTC per dag, en minskning från 27,1 BTC föregående år, vilket resulterade i 481 färre utvunna BTC under perioden. För hela 2025 producerade Marathon 8 799 BTC, ned från 9 430 BTC 2024. Dessutom minskade antalet vunna block med 15% jämfört med fjärde kvartalet 2024.

Finansiella förluster och effekter

Den finansiella nedgången var tydlig, då bolaget rapporterade en nettoförlust på 1,7 miljarder dollar, eller 4,52 dollar per utspädd aktie, för Q4 2025. Detta står i skarp kontrast till en nettointäkt på 528,3 miljoner dollar, eller 1,24 dollar per utspädd aktie, som redovisades under samma kvartal 2024. För helåret uppgick nettoförlusten till 1,3 miljarder dollar, jämfört med en nettointäkt på 541 miljoner dollar föregående år.

Den dramatiska minskningen av nettoresultatet drevs till stor del av en nedgång på 1,5 miljarder dollar i rörelseresultatet, till följd av högre avskrivnings- och amorteringskostnader, inklusive accelererade avskrivningar på 772,8 miljoner dollar och ogynnsamma Bitcoin mark-to-market-justeringar på 425,7 miljoner dollar. Därutöver gjordes en nedskrivning av goodwill på 82,8 miljoner dollar.

Samtidigt meddelade Marathon i sitt Q4-brev till aktieägarna att det skiftar från ”en renodlad Bitcoin-miner” till ”ett energi- och digitalinfrastrukturföretag”. Det uppgav att partnerskapet med Starwood Digital Ventures skulle omfatta utveckling, finansiering och drift av nästa generations digitala infrastruktur som kan möta den växande efterfrågan från företagskunder, hyperscale-aktörer och AI-kunder över hela dess elstarka portfölj. Marathon förklarade också hur bitcoins senaste utmaningar fick det att ställa om mot AI.

”Med tanke på den senaste nedgången i Bitcoin-priser och effekten av vårt joint venture med Starwood, som vi tror kommer att vara värdehöjande, prioriterar vi kapitalallokering mot de mest värdeskapande möjligheterna på kort sikt”, uppgav Marathon i brevet.

Bolaget insisterar dock på att bitcoin fortsatt är en central pelare i dess strategi. För att visa detta åtagande ökade det nyligen sin hashrate från 53,2 EH/s till 66,4 EH/s under året. Marathon tillade att dess bitcoininnehav också utgör en likvid balansräkningstillgång som ger strategisk valfrihet och flexibilitet i likviditetshanteringen.

”Även om tidpunkten för en återhämtning i bitcoinpriser är svår att förutsäga, är vår långsiktiga övertygelse om tillgångsklassen oförändrad. Vi anser att den senaste volatiliteten speglar bredare makroekonomisk osäkerhet snarare än en försämring av bitcoins underliggande fundamenta”, förklarade bolaget.

FAQ ❓

• Varför föll Marathons intäkter under Q4? Ett fall på 14% i bitcoinpriserna sänkte intäkterna.
• Hur stor var Marathons förlust under Q4? Minern redovisade en nettoförlust på 1,7 miljarder dollar.
• Lämnar Marathon bitcoinbrytning? Nej, det ökade hashraten till 66,4 EH/s.
• Varför ställer Marathon om till AI? För att motverka bitcoinvolatilitet och ta tillvara ny efterfrågan.