Makro tar över, Bitcoin tar en paus

Bitcoin håller sig stadig medan makrofaktorer intensifieras

Bitcoin steg i början av förra veckan innan det sjönk och slutade ungefär 3,5 % lägre än förra fredagen. Bitcoin och aktier stannade upp förra veckan, eftersom fokusen flyttades beslutsamt mot makrofaktorer—med makro menar jag geopolitiska och makroekonomiska—på spel. I rangordning av betydelse, låt oss kort gå igenom vad som händer utanför kryptobubblan.

Söndagen den 1 juni 2025 kom världen närmare en kärnvapenkonflikt när Ukrainas SBU startade Operation Spiderweb: 117 små drönare förstörde eller skadade cirka 41 kärnvapenkapabla långdistansbombplan. Kremlens talesman Dmitry Peskov lovade vedergällning “vid en tid vi själva väljer”, medan förnyade missilsalvor träffade Kyiv och Charkiv. Det räcker att säga, momentum för fredssamtal har avstannat. En störande aspekt av detta är hur många västerländska medier ramar in denna attack med potentiella kärnvapenvedergällande konsekvenser som djärv och vågad, riskabel och vårdslös verkar mer lämpligt.

Förutom att öka risken för kärnvapeneskalering, kommer denna attack säkert att påverka internationell sjöfart eftersom regeringar brottas med den nya hotvektorn av fraktcontainrar fulla av drönare.

Även söndagen den 1 juni 2025 brast vapenvilan mellan USA och Kina då Washington hävdade att Peking hade “totalt brutit” maj månads 90-dagars avtal för att rulla tillbaka tullarna, vilket Peking platt avvisade. Under veckan svängde det från fingerpekande och anklagelser till en försiktig omstart på torsdagen.

Situationen mellan USA och Kina fortsätter att stressa leveranskedjor. Containerfrakt från Shanghai till LA sköt upp 57 % förra veckan. På onsdagen enades en koalition av amerikanska biltillverkare och leverantörer att uppmana Vita huset att motverka Kinas exportbegränsningar av sällsynta jordartsmetaller. De varnade för omedelbar brist på delar.

Slutligen fanns det den offentliga disputen mellan Donald Trump och Elon Musk, en upplösning som var skriven i stjärnorna! Fejden ägde rum på parets favoritmedium för kommunikation, sociala medier. En ljuspunkt med två av de mest inflytelserika amerikanerna som kolliderar online är att Bitcoin tjänar på Elons kommentarer, med vissa som tror att Musk är på vägen att bli en Bitcoin-maximalist!

Bortsett från ljuspunkterna kan allt detta låta negativt för Bitcoin och riskabla tillgångar, eftersom det åtminstone avslöjar hur osäkra de tider vi lever i är. Men som sagts i början är Bitcoin bara ned blygsamma 3,5 %. Det finns specifika anledningar till att vara optimistisk om Bitcoin, som jag har skrivit och pratat om på Token Narratives ad nauseam.

Det finns också makroskäl att vara optimistisk också. Jag håller med Ram Ahluwalia, VD och grundare av Lumida som sammanfattade det bäst i den alltid utmärkta podden Bits + Bips:

Jag anser att dessa geopolitiska risker är småpotatis… Bara zooma ut. Vad driver tillgångspriser, särskilt aktiepriser, är vinsttillväxt. Vi såg just 12 % år-till-år vinsttillväxt. Räntor. Jag tror att de har toppat. Det finns en skrämsel som nu är bakom oss. Tredje är inflationen. Nåväl, vi har deflation. Core PCE såg bra ut. Och sedan har vi sett toppskräck runt tullar. Det avtar.

En märklig vecka verkligen. Bitcoin tog en paus medan makrofaktorer blåste, men jag förväntar mig att se en vilad Bitcoin tillbaka i rampljuset snart.