Leverage Tinderbox: Hur Geopolitik och Öppet Intresse Drivade De Största Kollapserna Någonsin

Verklighetskontroll: Volatilitet och hävstångsfällan

Starten av den andra Trump-administrationen i januari födde optimism om att kryptoekonomin gick mot bättre tider. Under perioden inför det amerikanska valet i november 2024 hade Donald Trump lovat att eliminera Biden-administrationens anti-kryptopolitik och få ett slut på regeringens ”lawfare” mot kryptoentreprenörer.

Läs mer: Rapport: Libertarianer samlas bakom kryptoentreprenör Roger Ver före mellanårsvalet

Det var knappast en överraskning att bitcoin och en våg av altcoins steg direkt efter Trumps seger och det pro-krypto Republikanska partiets maktkonsolidering i kongressen. Denna optimism nådde en topp den 20 januari, dagen för Trumps andra invigning, då stämningsindikatorer slog i taket. Crypto Fear & Greed Index sköt upp till 84 inom 48 timmar, vilket understryker den euforiska stämningen. Bitcoin (BTC) red på vågen till en rekordhöjd på $108,000, en all-time high som skulle hålla till mitten av maj.

Ändå gav rallyt snart plats åt den mörkare sidan av kryptos DNA: volatilitet. Månaderna som följde påminde handlare om att paraboliska vinster ofta följs av brutala korrigeringar. Tiotusentals investerare som hade köpt in sig i belånade långpositioner blev tagna på sängen när BTC iscensatte sina typiska skarpa vändningar. Den 3 februari utlöstes en plötslig korrigering i både bitcoin och ethereum ett kaskadartat avvecklingsevent. Mer än $3,6 miljarder i likvidationer slet genom marknaden på en enda dag, raderade över 700,000 belånade positioner. Slakten markerade den största endagslikvidationen under årets första halvår och den näst största 2025.

Ett annat event utlöst av liknande faktorer skulle resultera i den största endagslikvidationen någonsin, flera månader senare. Innan dess inträffade dock flera andra endagslikvidationer på över $1 miljard på grund av faktorer som spände över geopolitiska händelser, inklusive president Donald Trumps tillkännagivande av ömsesidiga tariffer mot många nationer den 2 april och hot mot Kina. Marknadsdata visade att Trumps “Liberation Day“-tillkännagivande utlöste en utförsäljning över alla marknader mitt i rädslor för att draget skulle starta ett kostsamt handelskrig. Den 9 april hade BTC fallit under $75,000, den lägsta punkten 2025.

Långa positioner har stått för största delen av de likviderade belånade tillgångarna under hela året, vilket understryker handlarnas kontinuerliga benägenhet att satsa på bitcoins uppsida. Ändå avslöjade rallyt under andra kvartalet säljarnas återhållsamhet, som ibland fick bära huvudbördan av marknadens våldsamma svängar. Den 10 juli vände tabellerna beslutsamt: nästan $1 miljard i korta satsningar utplånades på en enda dag, vilket överskuggade de mindre än $100 miljoner som förlorades på långa.

Liknande kollaps följde i augusti och september, med kortlikvidationer som nådde en topp den 9 augusti, 22 augusti och 12 september. Även om dollarbeloppen var mindre än juli’s massaker, förstärkte de upprepade episoderna ett tydligt meddelande — på en marknad så volatil som krypto, är båda sidor av handeln ständigt i riskzonen, och även erfarna aktörer kan överraskas när stämningen skiftar.

Efter att ha uthärdat den obevekliga geopolitiska turbulensen som definierade mycket av 2025 gick kryptomarknaden in i sista kvartalet med förnyad energi. BTC steg på en våg av institutionella ackumulationer, vilket kulminerade i en historisk topp på $126,000 den 6 oktober. Denna milstolpe signalerade vad många trodde var ett definit breakout i en ny prisupptäcktsfas.

Oktoberpik och Historisk Kaskad

Dock visade sig euforin vara ömtålig då bara fyra dagar senare kollapsade marknadens överbelånade grund, vilket skickade BTC in i en våldsam nedåtspiral där priserna dök under $115,000. Detta var inte bara en korrigering; det var ett systemfel som tände den största endagslikvidationskaskad i den digitala tillgångarnas historia.

Under ett 24-timmarsfönster bevittnade branschen en förångning av $19 miljarder i belånade positioner. Massakern var överväldigande ensidig: utplånade “långa” satsningar stod för cirka 85% ($16 miljarder) av den totala utraderingen. Detta avvecklingstillfälle exponerade den tunna likviditeten och det extrema öppna intresset som tyst hade byggts upp under fjärde kvartalets rally, vilket fungerade som en dyster påminnelse om den volatilitet som är inneboende i den nuvarande kryptomarknadsinfrastrukturen.

Läs mer: Marknadsmanipulation eller Trump-tariffring? Långa positioner lider 16,8 miljarder dollar i förlust i kryptomarknadsrörelse

Inledningsvis tillskrevs de massiva likvidationerna Trumps tillkännagivande av nya tariffer mot Kina, men flera senare rapporter nämnde kryptomarknadens infrastruktur och extremt öppet intresse som orsakerna till kollapsen. Med så många som 1,6 miljoner handlare likviderade, utlöste kollapsen också anklagelser om marknadsmanipulation mot centraliserade börser och marknadsgaranter.

Den katastrofala kollapsen den 10 oktober följdes av minst sex distinkta episoder där mer än $1 miljard i belånade positioner förintades på en enda handelsdag. Dessa återkommande kollapser fungerar som en våldsam anklagelse mot riskerna inneboende i högbelånade handel inom det nuvarande kryptosystemet.

I denna högfartsmiljö har kombinationen av tunna orderböcker och massivt öppet intresse skapat en “fnöskeffekt”, där mindre geopolitiska skiften utlöser massiva, automatiserade likvidationsmotorer. För den moderna handlaren understryker dessa händelser en avkylande verklighet: på en marknad styrd av blixtkaskader är hävstång inte längre bara ett verktyg för kapitaleffektivitet — det är en primär katalysator för systemisk smitta.

FAQ 💡

• Varför rusade kryptomarknaderna efter Trumps andra invigning? Bitcoin och altcoins steg på förväntningar om pro-kryptopolitik av Trump-administrationen.
• Vad utlöste de största likvidationerna i början av 2025? En korrigering den 3 februari i bitcoin och ethereum utplånade $3,6 miljarder och 700,000 positioner.
• Hur påverkade Trumps aprilhot om tariffer kryptopriserna? Hans “Liberation Day”-tillkännagivande utlöste en global utförsäljning och sänkte BTC under $75,000.
• Vad hände under kollapsen den 10 oktober? Ett systemfel raderade $19 miljarder i belånade satsningar, med 1,6 miljoner handlare likviderade.