Landmärkeslagar för krypto driver en regleringsförändring 2025 då kongressen signalerar engagemang för tillväxt av digitala tillgångar

Kryptolagstiftning når kritisk massa 2025 med stablecoins på plats och marknadsstruktur i rörelse

År 2025 markerade en avgörande förändring i amerikansk kryptoreglering när kongressen flyttade bort från enhetspolicy mot tydligare lagstadgade ramar. Medan lagstiftare gav ett definitivt resultat om stablecoins, förblev framsteg inom marknadsstruktur, skattepolitik och CBDC-frågor ojämna, vilket återspeglar både tvåpartimomentum och olösta regleringskomplexitet på marknader för digitala tillgångar.

Den mest genomgripande utvecklingen var antagandet av lagen om vägledning och etablering av nationell innovation för amerikanska stablecoins, eller GENIUS Act, som undertecknades i lag i juli. Som den första omfattande federala kryptolagstiftningen avlägsnade GENIUS betalningsstablecoins från värdepappers- och råvarulagar och tilldelade tillsyn till bankregulerande istället för den amerikanska värdepapperskommissionen (SEC) eller handelskommissionen för råvaruterminer (CFTC). Den amerikanska senatorn Kirsten Gillibrand (D-NY) kommenterade:

Denna lag kommer att göra det möjligt för amerikanska företag och konsumenter att dra nytta av nästa generations finansiella innovation. En produkt av månader av tvåpartsöverläggningar, GENIUS Act kommer att skydda konsumenter, möjliggöra ansvarsfull innovation och säkerställa den amerikanska dollarns dominans.

Emittenter måste ha full reserv i form av kontanter eller kortfristiga amerikanska statsskuldväxlar, är förbjudna från att betala avkastning och måste följa kraven i Bank Secrecy Act. Lagen introducerade även en tierad tillsynsmodell, vilket möjliggör delstatlig reglering för emittenter med marknadskapitalisering under 10 miljarder dollar medan federal tillsyn krävs för större aktörer. Ur ett policyperspektiv signalerar GENIUS ett strategiskt amerikanskt engagemang för reglerade privata stablecoins som det föredragna fordonet för digitala dollartjänster, vilket effektivt periferier nära-termutsikterna för en detaljhandelscentralbanks digital valuta.

Läs mer: US Senator Pressar på Banbrytande Kryptoförslag när Kongressen Suktar efter Marknads Säkerhet

Utanför stablecoins avancerade kongressen men avslutade inte ett nytt marknadsstrukturregime för kryptotillgångar. Representanthuset passerade Digital Asset Market Clarity, eller CLARITY, Act, som syftar till att definiera när tokens kvalificerar sig som digitala råvaror som omfattas av CFTC-tillsyn och föreslår en “blockchain-mognad” väg som tillåter tillgångar att övergå från värdepappersreglering som nätverken decentraliserar.

Som svar släppte senatens jordbruksutskott det tvåpartiförberedda Boozman-Booker diskussionsutkast, vilket tar ett mer föreskrivande tillvägagångssätt genom att ge CFTC exklusiv jurisdiktion över spotmarknader för digitala råvaror och införa strikta förvarings-, tillgångssegregerings- och konsumentskyddskrav. Även om de två förslagen skiljer sig åt i metodik, återspeglar båda slutsatsen att CFTC bör reglera icke-värdepapper kryptospotmarknader. Att förena definitioner, jurisdiktionsgränser och regleringsstränghet kvarstår som den centrala lagstiftningsuppgiften inför 2026. Senator Cory Booker (D-NJ) yttrade:

Detta tvåpartidiskussionsutkast skulle ge CFTC ny befogenhet att reglera spotmarknaden för digitala råvaror, skapa nya skydd för detaljhandelskunder och säkerställa att byrån har den personal och de resurser som krävs för att övervaka denna växande marknad.

Kongressen tog också upp flera högpåverkande perifera frågor utan att ge en omfattande lösning. Representanthuset godkände CBDC Anti-Surveillance State Act, som begränsar Federal Reserves förmåga att utfärda en centralbanks digital valuta utan uttryckligt kongressgodkännande och effektivt placerar ett lagstiftningsstopp på en amerikansk CBDC. Separat upphävde lagstiftare IRS’s “DeFi-brokersregel” med hjälp av Congressional Review Act, och skyddade icke-depåplånböcker och decentraliserade protokoll från ogenomträngliga rapporteringsmandat samtidigt som de bevarar skyldigheter för förvaringsförmedlare.

Tillsammans med Vita Husets vägledning som uppmanar tillsynsmyndigheter att avstå från reglering genom verkställighet, förstärkte dessa åtgärder en bredare skiftning i tonen. För marknadsaktörer gav 2025 meningsfull säkerhet i hög-risk områden medan de lämnar slutliga marknadsstrukturbeslut som den definierande regleringskatalysatorn för nästa fas av amerikansk kryptopolitik.

FAQ ⏰

• Vad ändrade GENIUS Act för stablecoins?
  Det etablerade den första federala ramen för betalningsstablecoins under bankreglerande myndigheter med fullständiga reservkrav.
• Varför är den amerikanska kryptomarknadsstrukturen fortfarande olöst?
  Representanthusets och senatens förslag skiljer sig åt när det gäller CFTC-autoritet, tillgångsdefinitioner och efterlevnadsstandarder.
• Hur hanterade kongressen CBDC-frågor 2025?
  Lagstiftare begränsade Federal Reserve från att utfärda en CBDC utan uttryckligt kongressgodkännande.
• Vad hände med IRS DeFi-brokersregel?
  Kongressen upphävde den, vilket skyddar icke-depåplånböcker och decentraliserade protokoll från utökade skatterapporteringar.