Kryptohedgefonden Split Capital avvecklas efter 100-procentig avkastning; Ebtikar går över till Plasma

Huvudpunkter:

:mb-0 [li_&]:mt-1 [li_&]:gap-1 [&:not(:last-child)_ul]:pb-1 [&:not(:last-child)_ol]:pb-1 list-disc flex flex-col gap-1 pl-8 mb-3">
• Zaheer Ebtikar stängde Split Capital efter att ha levererat en nettoavkastning på över 100 % sedan lanseringen i januari 2024.
• Ebtikar angav 100 miljarder dollar i riskkapital och spot-ETF:er från BlackRock och Fidelity som skäl till att hedgefondmodellen inte fungerar.
• Som Plasmas nya CSO kommer Ebtikar att leda marknadsföringsstrategin för den nya neobank-appen Plasma One stablecoin som lanseras 2026.

Är kryptovalutahedgefondernas era över? Split Capital stänger när grundaren byter inriktning till Plasma Stablecoin L1

Ebtikar gjorde tillkännagivandet på X, där han beskrev beslutet som en strategisk omställning efter nästan två år som fondförvaltare. Fortune var först med att rapportera nyheten på tisdagen med en exklusiv artikel. Split Capital levererade ungefär 100 % avkastning 2024 och cirka 20 % 2025, med en nettoavkastning på över 100 % sedan starten. Praktiskt taget alla investerare gjorde vinst. Fonden stängs inte på grund av dålig prestanda.

Ebtikar beskrev avvecklingen som ett svar på strukturella förändringar i den bredare kryptobranschen. Han hävdade att hedgefondmodellen inte längre är meningsfull i takt med att sektorn mognar. ”Branschen belönar inte längre handlare som jagar momentum”, skrev han. ”Den enda verkliga frågan är: hur ser framtiden ut och var finns värdet?”

Ebtikar lanserade Split Capital under en av kryptovalutornas trögaste perioder, med utgångspunkten att riskkapital skulle strömma mot undervärderade likvida tokens. Fonden lockade kommanditdelägare som Novi Loren och UTXO Management och förvaltade tillgångar i åttasiffriga belopp. En relaterad forskningsavdelning, Split Research, drevs parallellt.

Teorin gick inte som förväntat. Mer än 100 miljarder dollar i riskkapital flödade in i branschen under sex år, och marknaden återgick till vad Ebtikar kallade en ”ödmjuk basnivå”. Han pekade på spot-ETF:er för bitcoin och ethereum som erbjuds av Blackrock och Fidelity som en anledning till att hedgefondmodellen förlorade sin konkurrenskraft. Institutionella investerare kan nu få tillgång till kryptovalutor utan en fondförvaltare.

Han nämnde också en bredare reträtt bland kryptovalutans främsta riskkapitalbolag. Paradigm har expanderat till artificiell intelligens (AI) och robotik. Multicoins Kyle Samani har bytt inriktning. Dragonflys Rob Hadick beskrev den aktuella situationen som en ”massutrotning” för riskkapital inom kryptovalutor.

Split Capital återbetalade externt kapital till investerarna i slutet av 2025 och började avveckla sin verksamhet som fullvärdig fond. Företaget fortsätter i begränsad omfattning och använder endast eget kapital. Ebtikar hade varit en tidig finansiär och rådgivare hos Plasma sedan mitten av 2024. Han investerade personligen och hjälpte till med kapitalanskaffning, rekrytering och strategi efter att ha träffat VD Paul Faecks. Han anslöt sig formellt som en av grundarna och Chief Strategy Officer på tisdagen.

Plasma är en layer one (L1)-blockkedja byggd för avveckling och distribution av stablecoins. Den är EVM-kompatibel, utformad för hög genomströmning, avgifter nära noll och gasfria överföringar för tillgångar som USDT. Protokollet använder en split-block-arkitektur för att motstå spam. Bland finansiärerna finns Peter Thiels Founders Fund, Tethers VD Paolo Ardoino, Bitfinex och Framework Ventures, som ledde en finansieringsrunda på cirka 20 till 24 miljoner dollar.

I sin nya roll kommer Ebtikar att leda seniora partnerskap, investerarrelationer och produktens marknadsföringsstrategi. Hans huvudfokus kommer att vara lanseringen av Plasma One, en konsumentapp som företaget beskriver som en stablecoin-driven neobank som syftar till att konkurrera med SoFi och Revolut om globala betalningar, sparande och finansiell tillgång.

Ebtikar kallade Plasma för ”det jag tror kommer att bli det bästa företaget inom krypto” och beskrev anslutningen till teamet som kulmen på nio år i branschen. Han tillbringade tid i Lugano med teamet för att arbeta med serie A-finansieringen och förberedelserna inför marknadslanseringen.

Flytten speglar en bredare förskjutning inom kryptovalutor från spekulativ handel mot infrastruktur byggd kring verklig användbarhet. Stablecoins har blivit sektorns största praktiska användningsfall och hanterar årligen biljoner i avvecklingsvolym. Plasma positionerar sig som avvecklingslagret för den verksamheten.

Ebtikar tackade sina kommanditdelägare i Split Capital, sitt team och sin familj i sitt inlägg. Inga regleringsfrågor eller investerartvister nämndes. Avslutningen speglar hans syn att nästa fas inom kryptovalutor kommer att definieras av utvecklare, inte handlare.