Kommissionär Hester Peirce Avslöjar SEC:s Flexibla Ramverk för Tokeniserade Värdepapper

SEC överväger regleringssandlåda för att testa tokeniserade värdepapper mitt i branschens påtryckningar

Kommissionär Hester Peirce betonade behovet av “förnuftig reglering” för att upprätthålla de amerikanska kapitalmarknadernas globala konkurrenskraft, med hänvisning till en 20-årig nedgång i börsnoterade företag som en drivkraft för att se över informationskraven. Hon argumenterade att alltför strikta regler riskerar att hämma företags tillväxt och avskräcka företag från att gå till börsen, medan skalade regler för mindre enheter skulle kunna främja konkurrens.

Centralt i hennes anförande var en föreslagen undantagsorder som tillåter företag att testa tokeniserade värdepapper—traditionella tillgångar som aktier digitaliserade via blockkedja—under kontrollerade förhållanden. SEC’s Crypto Task Force överväger temporär lättnad från vissa registreringsregler, vilket skulle göra det möjligt för företag att experimentera med distribuerad liggteknik (DLT) för utfärdande, handel och avveckling av värdepapper.

Undantagna enheter skulle följa antibedrägerimått, informationsmandat och finansiella skyddsåtgärder. “Det övervägda undantaget skulle vara villkorligt. Undantagna enheter skulle följa marknadsintegritetsvillkor för att förhindra bedrägeri och manipulation,” uppgav Peirce vid SEC’s 31:a internationella institut för tillväxt och utveckling på värdepappersmarknaden.

Peirce lade till:

Ytterligare villkor kan inkludera krav på att tillhandahålla materiella och relevanta upplysningar till användare om plattformens produkter, tjänster, verksamheter, intressekonflikter och risker, inklusive smart kontraktsrisker; följa krav på bokföring och rapportering; vara föremål för övervakning och granskning av SEC-personal; och ha tillräckliga ekonomiska resurser för verksamheten.

Ramverket inspireras av globala “regleringssandlådor,” där innovatörer opererar på livemarknader med skräddarsydd övervakning. Peirce föreslog att samarbete över gränserna skulle kunna underlätta inträde för företag som riktar sig mot flera jurisdiktioner, även om sådana insatser skulle kräva förbättrad regleringssamordning.

Villkor för undantag inkluderar obligatoriska riskavslöjanden, operativ transparens och handelstakingsgränser för att minska investerarexponering. SEC syftar till att samla in feedback innan reglerna slutgiltigt fastställs, vilket skulle kunna anpassas när den tokeniserade värdepappersmarknaden mognar.

Peirce avslutade med att dynamisk reglering som stöder innovation samtidigt som den minskar risker är avgörande för att säkerställa att kapitalmarknaderna tjänar bredare ekonomiska mål. Förslaget är i linje med SEC:s pågående insatser för att modernisera tillsynen utan att kompromissa med marknadsintegriteten.