Kinas Stablecoin-Whiplash: Från tyst utforskning till plötslig nedslagning

Beijings Stablecoin-experiment Avslutas Plötsligt

Denna vecka erbjöd konton från Financial Times (FT) och Bloomberg en djupgående blick på Beijings föränderliga inställning till tillgångsklassen. Tidigt i veckan avslöjade FT-rapporten att, trots Kinas svepande kryptoförbud och dess pågående lansering av den digitala yuanen, myndigheter tyst har studerat stablecoin-modeller som verktyg för att begränsa kapitalutflöden och uppgradera gränsöverskridande betalningar.

Enligt källor har tillsynsmyndigheter sökt expertråd om utformningen av en yuan-länkad stablecoin och vägt potentiella effektivitetsvinster mot risken för ökad kapitalflykt. Intresset har ökat efter Hongkongs nya licensramverk för fiat-stödda stablecoins, som trädde i kraft den 1 augusti, i takt med att beslutsfattare debatterar om en statlig token kan fungera tillsammans med centralbankens digitala valuta (CBDC).

Senast i fredags rapporterade Bloomberg en skarpare svängning: finansiella myndigheter instruerade mäklare på fastlandet, tankesmedjor och andra grupper att sluta sprida forskning eller organisera evenemang kopplade till stablecoins, med hänvisning till oro över bedrägeri, olaglig insamling av medel och spekulation drivna av folkmassor. Beslutet följde på en aktiv OTC-kryptoaktivitet – cirka 75 miljarder dollar i affärer under de första nio månaderna av 2024 – och en rad lokala riskvarningar.

Ändå är bilden inte helt stängd. Bloomberg noterade vidare att chefen för Kinas centralbank (PBOC) Pan Gongsheng nyligen erkände stablecoins potential att omforma global finans, och framhävde spänningen mellan strikt inhemsk tillsyn och Kinas ambitioner att motverka den amerikanska dollarns globala inflytande. Rapportens författare, liksom de vid FT, citerade “personer med insikt i ärendet”. Åtgärden kommer mitt i förnyade spekulationer om huruvida Beijings inställning till digitala tillgångar börjar mjukna.