Januari oddsen skriker 'Ingen ränteändring' medan Powell stänger ner prat om ny Fed-ordförande

Några dagar efter den senaste sänkningen, prissätter handlare en paus i januari

När det gäller fonderäntan satsar marknaderna nu på ett möte där beslutsfattare lämnar allt oförändrat, väljer att hålla still snarare än att skaka om. Förra veckan sa Powell till reportrar att alla runt Federal Open Market Committee (FOMC) bordet är överens om att inflationen fortfarande är för hög och behöver svalna, och att arbetsmarknaden har lättat med fler risker som lurar framöver — konsensus är inte problemet.

Den verkliga klyftan, sa han, handlar om hur dessa risker balanseras och vad varje beslutsfattares perspektiv ser ut som. Powell tillade att han inte tror att någon i styrelsen är ute efter en räntehöjning och betonade att “vad du ser är att vissa människor känner att vi borde stanna här och att vi är på rätt plats och bara vänta. Vissa människor känner att vi borde sänka en eller flera gånger i år och nästa år.”

Sammanhanget för Powells kommentarer till pressen har till stor del tolkats som hökaktigt, även om budskapet kom inlindat i försiktig, väl avvägd språk. När det gäller terminsmarknader visar CME:s Fedwatch Tool att handlarna ställer sig bakom ett beslut om att inte ändra något. Marknaden ger en sannolikhet på 75,6% för att centralbanken håller målräntan där den är.

Som jämförelse ligger oddsen för en lättnadsåtgärd på 24,4%, medan förväntningarna på en räntehöjning i princip är obefintliga. Även om dessa siffror fortfarande kan ändras inför nästa FOMC-möte, förespråkar även förutsägelsemarknader idén om att centralbanken lämnar målräntan oförändrad. Kalshi-handlare går in i idén att centralbanken kommer att stå kvar.

Utfallet “centralbanken behåller räntan” på Kalshi är prissatt till 79%, vilket ger det en commanding lead, medan en sänkning på 25 punkter ligger långt efter på 22% och något djärvare knappt noteras. Polymarket stämmer överens med samma läsning.

Över på Polymarket, “oförändrat” utfallet dominerar också med 78%, vilket pekar på bred enighet att beslutsfattare kommer att hålla målräntan oförändrad vid januarimötet. En minskning på 25 punkter följer på 21%, precis en procentenhet från Kalshi’s odds.

Läs mer: Marknadsanalytiker Lyn Alden förklarar varför centralbanken kan tvingas till permanent tryckning

Tillsammans visar oddsen över hela terminsmarknaderna, Kalshi och Polymarket alla åt samma håll: ett januarimöte präglat av tålamod, inte svängningar, med marknader som stadigt förväntar sig att centralbanken håller linjen. Och om det fanns några kvarstående tvivel om att yttre buller smyger in i politiska beslut, borstade Powell bort dem utan tvekan. När Fox Business-reporter Edward Lawrence tog upp “elefanten i rummet” — presidenten som öppet diskuterade en ny centralbankschef — var Powells svar så rakt som möjligt: “Nej.”

FAQ 🏦

• Vad är oddsen för januari-mötet hos centralbanken? Marknaderna ger ungefär en 78% sannolikhet för att centralbanken håller målräntan oförändrad i januari.
• Är futures och förutsägelsemarknader överens om utfallet? Ja, terminsmarknader tillsammans med Kalshi och Polymarket pekar alla på ett beslut om att inte ändra något.
• Är en räntesänkning inprissatt för januari? En sänkning på 25 punkter har låga odds, generellt i låga 20%-området.
• Påverkade spekulationer om ledarskapet Powells inställning? Nej, Powell sa rakt ut att ledarskapssnack inte påverkar hans jobb eller politiska beslut.