Jag är trött, chef

Denna ledare är från förra veckans upplaga av Week in Review nyhetsbrev. Prenumerera på det veckovisa nyhetsbrevet för att få ledaren så snart den är färdig.

Marknaderna behöver hämta andan

Från söndag till fredagsmorgon har Bitcoin och de flesta andra krypto-tillgångar visat relativt dämpad prisutveckling. Jag gillar att tänka att detta speglar en kollektiv paus—från marknadsdeltagare, förståsigpåare, beslutsfattare och världsledare—efter tre intensiva veckor av tull-drivet globalt handelsmanövrerande. Personligen nådde jag utmattning i slutet av förra veckan, knappt kapabel att snabbskumma rubrikerna om USA-Kina-replikerna, än mindre läsa hela artiklarna. Mina medprogramledare i denna veckas avsnitt av Token Narratives delade denna känsla.

Jag tror detta inlägg på X av Eric Balchunas stöder min idé att åtminstone marknadsdeltagare är ganska utmattade, eller överstimulerade:

Powell dödar Fed-putten, Kina kommer att orsaka leveranskedjeproblem från COVID-eran, förutsägelser om sjunkande BNP-revideringar, och en ekonom kallar för ännu en 2008 och ändå… $SPY stiger i förhandeln (inte mycket men det stiger) och fortfarande +4% sedan Cramers Black Monday-förutsägelse. Vilt.

Den största nyheten för veckan var Jerome Powells tal onsdag på ett Economic Club of Chicago-event där han direkt tog upp tullarna, Trumps krav på att Powell skulle sänka räntorna och mer. I sitt tal gjorde Powell klart att Fed inte kommer att ingripa på marknaderna inom kort. Användandes lite humor kommenterade Powell den stigande osäkerhetsnivån:

Som den store Chicagoan Ferris Bueller en gång noterade, ‘Livet går ganska fort.’ För tillfället är vi väl positionerade att vänta på större klarhet innan vi överväger några justeringar av vår politik.

Marknaderna tycktes inte gilla Powells uttalande, som föll efter talet. Dock, i ett bredare sammanhang de senaste veckorna, var marknadsreaktionen omärkvärdig och återhämtade sig efteråt.

Trump gillade definitivt inte Powells kommentarer, och postade på Truth Social att, “Powells uppsägning kan inte komma snabbt nog.”

Som är fallet med nästan alla eldfängda handlingar Trump gör, startade hans inlägg en flodvåg av spekulationer om huruvida den amerikanska presidenten kommer att ta det juridiskt tvivelaktiga steget att försöka avskeda Powell. Trump är verkligen en mästare på att ständigt generera uppmärksamhet och “nyhetsvärdiga” berättelser. Jag avstår från att lägga till något till denna berättelse för tillfället.

Den största nyheten inom krypto var Mantras OM-token kollaps. OM var en topp 25-token som sjönk 90% från ett marknadsvärde på 5,9 miljarder dollar till 500 miljoner dollar på cirka 90 minuter. Det är den uppseendeväckande rubriken i alla fall, eftersom ett fall av den magnituden på så kort tid indikerar att det aldrig var värt nästan så mycket. Detaljer framkommer om misstänkta eller bedrägliga tokenekonomier och prisutveckling. Till exempel, potentiellt ljuga om den cirkulerande mängden och manipulera priset på det begränsade, mycket illikvida utbudet. Coffeezillas intervju med VD:n är värd att titta på om denna typ av grejer väcker ditt intresse.