Hyperliquids nödsituation JELLY Avnotering räddar $240M men utlöser centraliseringsreaktion

Hyperliquid Delistar JELLY Amid Mistänkt Marknadsmanipulation

Hyperliquid, ett decentraliserat utbytesprotokoll (DEX) som körs på sin egenutvecklade lager ett (L1) blockkedja, tog bort JELLY-tokenen från handeln på onsdagen efter att ha upptäckt misstänkt marknadsaktivitet. Plattformens validatorer ingripa för att framtvinga en uppgörelse av JELLY vid $0,0095, betydligt under dess topp på $0,16004, för att mildra ytterligare ekonomiska skador.

JELLY, en Solana-baserad token knuten till en videodelningsapp, hade stigit 230% på mindre än en timme, drivet av vad utredarna misstänker var en samordnad manipulation. Incidenten började när en handlare öppnade en kort position på 430 miljoner JELLY, borttagen deras marginal och utlöste $4,5 miljoner i likvidationer. Hyperliquids kassa absorberade automatiskt positionen, vilket resulterade i en orealiserad förlust på $10,63 miljoner.

Hade JELLY:s pris nått $0,17, skulle protokollet ha riskerat en potentiell likvidering på $240 miljoner, vilket äventyrade likviditetspoolen. Hyperliquids 16 validerare, ansvariga för nätverksstyrning, röstade enhälligt för att avnotera JELLY och begränsa ersättningar till icke-flagggade användare. Hyper Foundation, plattformens ideella gren, kommer att kompensera berättigade handlare baserat på on-chain-data, exklusive adresser kopplade till manipulationen.

”Efter bevis på misstänkt marknadsaktivitet, samlades validatorgruppen och röstade för att avnotera JELLY-terminkontrakt,” förklarade Hyperliquid på den sociala medieplattformen X. “Alla användare förutom flaggade adresser kommer att bli hela av Hyper Foundation. Detta kommer att ske automatiskt de kommande dagarna baserat på on-chain-data. Ingen biljett behöver öppnas. Metodologin kommer att delas i detalj i ett senare tillkännagivande.”

Flaggade användare, inklusive valens misstänkta konto, kommer inte att erhålla återbetalningar. Kontroversen har återupplivat debatter om decentralisering inom DeFi. Kritiker, inklusive Bitmex medgrundare Arthur Hayes, hävdar att Hyperliquids validatorers handlingar liknar centraliserad kontroll, vilket underminerar dess decentraliserade ethos. Plattformens HYPE-token, redan ner 40% från sin topp 2024, står inför förnyad volatilitet mitt i efterspelet.

Hyperliquids likviditetspool rapporterade en nettovinst på $700,000 efter incidenten, vilket signalerade kortsiktig motståndskraft. Händelsen belyser dock sårbarheter i hanteringen av volatila tillgångar med låg marknadsandel och högbelånad handel. “HYPE kan inte hantera JELLY,” skrev Hayes på X. “Låt oss sluta låtsas att hyperliquid är decentraliserat. Och sedan sluta låtsas att handlare faktiskt bryr sig. Slår vad om att HYPE är tillbaka där det började på kort tid eftersom degens gonna degen.”

“Hyperliquid kan vara på väg att bli FTX 2.0,” betonade Bitgets VD Gracy Chen på X. “Sättet det hanterade JELLY-incidenten var omoget, oetiskt och oprofessionellt, vilket utlöste användarförluster och väckte allvarliga tvivel över dess integritet. Trots att det presenterar sig som en innovativ decentraliserad utbytesplattform med en djärv vision, driver Hyperliquid mer som en offshore CEX utan KYC/AML, vilket möjliggör illegala flöden och dåliga aktörer.”

Chen tillade:

Beslutet att stänga JELLY-marknaden och framtvinga uppgörelse av positioner till ett förmånligt pris sätter ett farligt prejudikat. Förtroende — inte kapital — är grunden för varje utbyte (både CEX och DEX), och när det har förlorats är det nästan omöjligt att återfå.

JELLY-avlistningen belyser den känsliga balansen DeFi-plattformar måste ha mellan användarskydd och decentralisering. Även om Hyperliquids snabba insats undvek en systemisk kollaps, fungerar incidenten som en varningssignal för styrning och riskhantering inom decentraliserad finans. Ersättningar förväntas avslutas inom några dagar.