Jag har sett min beskärda del av ’hypecykler’ — från dotcom-boomen till den initiala coin offering (ICO) febern — så jag förstår varför det finns skepticism kring tokenisering. Det är det senaste modeordet, utan tvekan. Men efter att ha sett tidigare trender stiga och falla på nära håll kan jag säga att den här är annorlunda. Varför?
Hashgraph VD — 'Tokenisering är inte en bubbla som väntar på att spricka'
Denna artikel publicerades för mer än ett år sedan. Viss information kanske inte längre är aktuell.
SKRIVEN AV
DELA
Varför Tokenisering Inte Kommer Gå Samma Väg Som ICO-boomen
Följande är en åsiktsartikel skriven av Eric Piscini, verkställande direktör för Hashgraph.
För att svara på detta, låt oss ta ett steg tillbaka och öppna några sidor från historien. Där kommer du se att några av de största bubblorna under 1900-talet orsakades av innovation som fängslade människors fantasi innan dess verkliga användning i världen var tydlig eller sund reglering hade införts.
Ta dotcom-boomen på slutet av 90-talet. Internet stod på randen att förändra allt, men spekulationerna överträffade många grundläggande affärsverkligheter, såsom intäkter, hållbar tillväxt och lönsamhet, vilket ledde till en krasch som raderade över $5 biljoner i marknadsvärde. Finanskrisen 2008 orsakades av brist på reglering som möjliggjorde överbelånade värdepapper och opaka finansiella instrument att orsaka förödelse i den globala ekonomin. På liknande sätt var oreglerade tokensförsäljningar bakom ICO-boomen 2017. När verkligheten slutligen hann ifatt hypen försvann projekt som hade samlat in miljontals över en natt.
Samtidigt visar historien också att dotcom-bubblan inte dödade internet, och ICO-nedbrytningen var inte slutet för blockchain. Istället raffinierade dessa seismiska ögonblick och höjde kvaliteten på projekten som byggdes. Ta exempelvis kraschen 2008: den förstörde den globala ekonomin, men den bidrog också till starkare regleringar, större transparens och bättre riskhantering för att förhindra att det händer igen.
Om vi lär oss av historien och ser till att tokenisering levererar verkligt värde med alla rätta skyddsåtgärder för att skydda konsumenter och företag, kommer den nuvarande tillväxtvågen att omvandlas från ren spekulation till grunden för ett mer transparent, effektivt och motståndskraftigt finansiellt system.
Ansträngningar pågår redan. En av de största farhågorna kring tokenisering är dess brist på verklig nytta. Vi har alla sett “meme tokens” skjuta i höjden och sedan kollapsa över en natt. Ändå visar tokenisering redan sitt värde som ett sätt att modernisera och fundamentalt förändra kapitalförvaltningen som vi känner den. Till exempel har institutioner av institutionell kvalitet — som amerikanska statsobligationer — antagits av stora finansiella jättar som BlackRock, JPMorgan och HSBC, som alla utnyttjar blockchain för att modernisera kapitalmarknader.
Verkliga applikationer bekräftar ytterligare trenden. Tokeniserade ETF:er, koldioxidkrediter och finansiella instrument förbättrar redan marknadseffektiviteten. Nyligen anslöt sig industrijätten Franklin Templeton till företag som Canary Capital, Grayscale och WisdomTree i ansökan om tokeniserade ETF:er. Samtidigt driver stabilcoins, även kända som tokensedlar, nu en marknad för global betalning och avräkning på $205 miljarder. Konceptet är inte nytt, men det är äntligen på väg upp — bevis på att verklig innovation tar tid att hitta sin produktmarknadsanpassning.
Regleringsmyndigheterna anpassar sig också för att säkerställa att digitala tillgångar utvecklas ansvarsfullt, då fragmenterade marknader och inkonsekvent tillsyn utgör risker. Tokeniserade verkliga tillgångar (RWAs) erbjuder möjligheter, men utan korrekt riskbedömning kan de hota finansiell stabilitet och minska investerarskyddet. Precis som på traditionella marknader är likviditetshantering och due diligence nyckeln.
För att hantera dessa risker arbetar beslutsfattare med att driva standardiserade ramar. USA har nyligen tagit djärva steg för att positionera sig som ledare med utnämningen av en ‘Crypto Czar’ som fokuserar på att tillhandahålla regleringsklarhet. Europa fortsätter att avancera med MiCA, Storbritannien håller fast vid sin FCA Crypto Roadmap, Hongkong har infört ett licenssystem för kryptobörser och tokensäkra värdepapper, och Förenade Arabemiratens Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) sätter nya standarder för tillsyn av digitala tillgångar.
Men digitala tillgångar är decentraliserade till sin natur och verkar över gränser, vilket kräver global samordning. Utan regleringsanpassning kommer även starka ramar att misslyckas. För att säkerställa att tokenisering förbättrar finansiella marknader snarare än destabliserar dem, måste reglerare och den privata sektorn samarbeta för tydlig styrning, vilket säkerställer interoperabilitet och långsiktig stabilitet.
Med institutionell momentum, regleringsframsteg och verklig adoption som accelererar håller tokenisering på att formas till mycket mer än en övergående “trend.” I slutändan kommer dess framgång bero på hur vi fortsätter att navigera och hantera riskerna så tokenisering kan integreras sömlöst i finansvärlden och bli en $10 biljoner+ marknad till 2030.
Dessutom är skapandet av starka sekundärmarknader för alla typer av tokeniserade tillgångar det verkliga låset för tillgång till alla tillgångsklasser över hela världen. Vi kommer att hävda seger när vem som helst i världen kan investera i en del av ett fastighetsprojekt i ett annat land på några minuter och sälja tillbaka 2 veckor senare utan regulatorisk och teknisk friktion.
När vi väl är där, kommer investerare inte att fokusera på mekaniken — precis som de inte överväger tekniken bakom aktier och obligationer idag. De kommer att fokusera på det verkliga värdet det låser upp. Anställdas aktieinvesteringar kommer att hanteras transparent på kedjan, företag kommer att säkra omedelbar finansiering med tokeniserat lager, och fastigheter, råvaror och immateriella tillgångar kommer att handlas sömlöst som digitala tillgångar — allt integrerat i ett mer effektivt, globalt finansiellt system.
Precis som internet i sina tidiga dagar, är tokenisering vid en punkt där dess verkliga värde blir tydligt. Det är inte en utopisk idé eller en bubbla som väntar på att spricka — det är framtiden för finansiell infrastruktur. Nästa fas handlar inte om att bevisa att det fungerar; det handlar om att utnyttja dess potential för att forma industrier och marknader globalt. Nu är det upp till oss att forma den framtiden på ett ansvarsfullt sätt, och se till att tokenisering står tidens test.
