Handlarna säkrar sig kraftigt: Volymen på säljoptioner på Bitcoin överstiger köpoptionerna med 54,87 % mot 45,13 %

Huvudpunkter:

• Det öppna intresset för Bitcoin-terminer på alla börser sjönk till 46,94 miljarder dollar, med Binance och CME i täten på 8,09 miljarder dollar respektive 7,24 miljarder dollar.
• Put-volymen på Deribit överträffade call-volymen med 54,87 % mot 45,13 % under 24 timmar, vilket signalerar en kortsiktig defensiv positionering bland handlarna.
• Deribits max pain för förfallodagen den 24 april ligger nära 70 000 dollar, ungefär 3 000 dollar över BTC:s nuvarande spotpris på 66 810 dollar.

Öppna positioner i bitcoin-terminer sjunker till 46,94 miljarder dollar

Det totala öppna intresset (OI) för bitcoin-terminer på alla börser ligger på 703 140 BTC, motsvarande 46,94 miljarder dollar, enligt Coinglass terminsstatistik. Den siffran har sjunkit betydligt från topparna i slutet av 2025, då det öppna intresset på börsnivå kortvarigt nådde 100 miljarder dollar samtidigt som BTC-priserna låg nära 140 000 dollar.

Binance leder alla handelsplatser med 121 250 BTC i öppet intresse värt 8,09 miljarder dollar, vilket motsvarar en marknadsandel på 17,23 %. CME följer tätt efter med 108 480 BTC, eller 7,24 miljarder dollar, vilket motsvarar 15,42 % av det totala öppna intresset för terminer globalt. Det öppna intresset minskar överlag. CME noterade en nedgång på 0,49 % i öppna positioner under de senaste 24 timmarna. Binance föll med 0,96 %, OKX tappade 0,31 % och Bybit minskade med 0,20 %.

MEXC och Hyperliquid var undantagen och noterade båda en liten uppgång på 0,63 % respektive 8,03 %. BingX noterade den största ökningen av öppna positioner under 24 timmar på 31,77 %, även om dess totala volym på 588,47 miljoner dollar fortfarande är en bråkdel av de ledande handelsplatserna. Marknaden som helhet noterade en blygsam förändring i OI på 1 timme på minus 0,32 %, medan det sammanlagda 24-timmarsvärdet ökade med endast 1,27 %.

Optionsmarknaden

När det gäller optioner har det totala öppna intresset för BTC-optioner minskat kraftigt från toppen på cirka 65 miljarder dollar som sågs i början av 2025, då bitcoin testade toppar över 100 000 dollar. Det nuvarande öppna intresset för optioner ligger nära 30 miljarder dollar, baserat på statistik som samlats in av Coinglass. Deribit är fortfarande den dominerande optionsplattformen, där köpoptioner överträffar säljoptioner i det totala öppna intresset med 56,75 % mot 43,25 %. I rena siffror innebär det 243 090 BTC i köpoptioner mot 185 259 BTC i säljoptioner på Deribit.

När det gäller den faktiska handelsvolymen under de senaste 24 timmarna vann säljoptionerna. Bearish kontrakt stod för 54,87 % av alla handlade optioner, med 9 512 BTC i säljoptioner jämfört med 7 824 BTC i köpoptioner. Det mest handlade enskilda kontraktet var en säljoption med förfallodag den 24 april och lösenpris på 62 000 dollar, vilket innebär att handlare betalade för att skydda sig i händelse av att bitcoin faller under den nivån före förfallodagen.

De största öppna positionerna är fördelade mellan satsningar på att bitcoin ska nå 120 000 dollar i december 2026 och en säljoption på 60 000 dollar för samma datum, var och en med en storlek på över 6 000 BTC. Närmare in har put-optionen den 24 april på 62 000 dollar ett öppet intresse på 4 648 BTC. Det kontraktet betalar ut om bitcoin faller under 62 000 dollar före avräkningen den 24 april, och tillräckligt många handlare äger det för att det ska vara värt att hålla ett öga på.

CME-optionernas öppna intresse per förfallodatum via Cryptoquant visar en anmärkningsvärd rotation. I början av april ligger den dominerande koncentrationen i intervallet med en till två månaders löptid, medan kontrakt med längre löptid fyller ut något lägre. Det totala öppna intresset för CME-optioner per kontraktsantal har sjunkit till ungefär 10 000 kontrakt, nära sin lägsta nivå sedan mitten av 2024.

Fördelningen mellan put- och call-optioner på CME visar att put-optioner konsekvent dominerar det sammanlagda öppna intresset i USD-värde sedan november 2025, ett mönster som har hållit i sig även när priset delvis återhämtat sig från sina lägsta nivåer nära 65 000 dollar. Max pain-nivåerna på Deribit visar att förfallodagen den 24 april klustras nära 70 000 dollar, med ett nominellt värde för det datumet som når cirka 6 miljarder dollar.

Max Pain-kurvor

Deribits max pain-kurva når sin topp runt 77 000–78 000 dollar vid förfallodagen den 26 juni innan den drar sig tillbaka mot 75 000 dollar genom kontrakten för september och december 2026. På Binance ligger max pain för datumet den 24 april nära 71 500 dollar, medan kontrakten för juni och september har max pain-nivåer som närmar sig 90 000 dollar. OKX visar en liknande max pain för den 24 april nära 71 000 dollar, medan kontraktet för september 2026 har en max pain-nivå nära 80 000 dollar.

Alla tre handelsplatserna har ett gemensamt tema: med spotpriset på bitcoin på 66 810 dollar ligger de aktuella priserna ungefär 3 000 till 4 000 dollar under den närmaste max pain-koncentrationen vid förfallodagen den 24 april. Denna skillnad skapar en dragningskraft, åtminstone i teorin, eftersom marknadsgaranterna på optionsmarknaden har ett incitament att se priset stiga fram till avräkningen. Om det bredare makroekonomiska läget eller Trumps uttalanden tillåter denna uppgång är en helt annan fråga.

Den nuvarande nedgången i både öppet intresse och pris stämmer överens med tidigare konsolideringsfaser i mitten av cykeln. Derivattraders som följer förfallodagen den 24 april kommer att upptäcka att put-optioner på 62 000 dollar och call-optioner på 72 000 dollar har den största vikten i öppet intresse på Deribit på kort sikt. Call-optionen på 75 000 dollar med samma förfallodag ligger också i toppskiktet vad gäller öppna positioner. Med spotpriset på 66 810 dollar ligger marknaden mellan dessa lösenpriser, vilket lämnar utfallet rimligt öppet i båda riktningarna när förfallodagen närmar sig.

Just nu ger bitcoins derivatmarknad en försiktig signal, och den kommande förfallodagen är nästa verkliga test.