H1 Långa Likvidationer Överstiger Korta, Tyder på Bullish Vändning: Coinglass

Rekordlånga Likvidationer i Början av 2025

Första halvan av 2025 bevittnade “exceptionellt uttalade” långa likvidationer på kryptomarknaden. Bara den 3 februari 2025 skedde likvidationer av långa positioner till ett värde av 1,88 miljarder dollar, vilket motsvarade cirka 65% av dagens totala likvidationer. Denna kraschen under en enda dag likviderade mer än 729 000 positioner, vilket gjorde det till det överlägset största likvidationstillfället under första och andra kvartalet av året.

Kryptovalutaterminal och informationsplattformen Coinglass identifierade USA:s president Donald Trumps tillkännagivande av storskaliga handelstullar som en huvudorsak bakom den betydande marknadsomsättningen. Efter veckor av spekulation presenterade Trump formellt de “reciproka handelstullarna” den 3 april 2025, och beskrev dem som en vedergällning mot länder han påstod orättvist begränsade amerikanska importvaror.

Detta tillkännagivande skickade omedelbara chockvågor över globala finansmarknader. Viktiga index, som Hang Seng, föll med nästan 10% inom bara 24 timmar. Kryptomarknaden, som hade upplevt en betydande uppgång inför Trumps installation den 20 januari 2025, vände skarpt. Bitcoin (BTC) upplevde en betydande nedgång, sjunkande till sin lägsta punkt på fem månader och landade strax under 75 000 dollar. Vissa rapporter indikerade en nedgång på 8,5% för BTC omedelbart efter nyheterna om tullarna.

Bredare Makroekonomiska Motvindar

Dock, mer än en månad innan den turbulenta perioden som triggades av Trumps tulltillkännagivande, “förvärrade en konfluens av negativa makroekonomiska utvecklingar marknadens skörhet,” enligt Coinglass. Dessa inkluderade en hökaktig ton från den amerikanska centralbanken och en resultatvarning från detaljhandelsjätten Walmart, båda den 25 februari. Dessa händelser beredde marknaderna för en nedgång.

“Denna kombination av faktorer intensifierade säljtrycket på den redan sköra kryptomarknaden och ledde till ytterligare en våg av panikdrivna likvidationer. BTC föll under den psykologiskt viktiga nivån 90 000 dollar, och nådde sin lägsta punkt sedan november föregående år,” angav Coinglass-rapporten.

Förutsägbart nog var det långa positioner som bar tyngden av förlusterna. Derivatplattformen Bybit själv såg cirka 666 miljoner dollar i positioner likvideras, varav nästan 90% var långa positioner.

Både BTC och ethereum (ETH) upplevde betydande prisfall, men altcoins drabbades ännu hårdare. Exempelvis Solana (SOL) såg sitt pris halveras med mer än 50% från mitten av januari till slutet av februari, vilket resulterade i över 150 miljoner dollar i likvidationer av associerade eviga kontrakt.

Denna trend fortsatte in i början av mars, med BTC som kortvarigt föll till 82 000 dollar och de flesta större kryptovalutor nådde nya flerårslägsta.

Marknadsrensning och Kvarstående Optimism

Den 7 april hade dock hävstångsdrivna långa positioner “till stor del sköljts ut,” vilket skapade gynnsamma förhållanden för en potentiell återhämtning. Mer än två veckor senare registrerades över 600 miljoner dollar i tvångslikvidationer av korta positioner, vilket markerade kryptomarknadens största kortlikvidationstillfälle för året.

Trots detta överträffade långa likvidationer vida korta likvidationer i totalt värde under denna period, med den största enskilda dagen för långa likvidationer nästan tre gånger större än den största kortlikvidationsdagen. Enligt Coinglass indikerar detta en rådande optimistisk marknadstro.

“Denna dynamik speglar den rådande bullmarknadscykeln, där långa positioner är mer aggressivt hävstångsdrivna och exponerade för högre risker. Överdriven optimism och hävstång i långa positioner, när kritiska prisnivåer bryts, kan enkelt utlösa kaskadlikvidationer—en ‘dödsspiralen’ av avveckling,” avslutade rapporten.