Gör plats för makro och geopolitik

Denna ledare är från förra veckans utgåva av nyhetsbrevet Week in Review. Prenumerera på det veckovisa nyhetsbrevet för att få ledaren så snart den är färdig.

Förra veckan tog krypto en baksätesplats

Veckans största historier som påverkade krypto hade inget med krypto att göra. Makroekonomi och geopolitik påverkade inte bara kryptomarknaderna, utan alla marknader.

Federal Reserve höll den federala fondräntan oförändrad och hänvisade till ihållande inflationsbekymmer. Ännu viktigare var att de justerade sin balansräkningsstrategi genom att sänka den månatliga återbetalningstaket för statsskuldväxlar från 25 miljarder dollar till 5 miljarder dollar, vilket innebär att de kommer hålla kvar fler tillgångar och sakta ner takten på likviditetsuttag från finanssystemet. Denna åtgärd signalerar att Fed kanske närmar sig slutet på kvantitativ åtstramning (QT), som många har förutspått att de skulle göra, inklusive Arthur Hayes i min intervju med honom förra veckan. Medan slutet på QT inte nödvändigtvis innebär början på kvantitativa lättnader (QE), ökar det sannolikheten för QE.

Marknadsosäkerhet drevs guld till nya rekordhöjder. Mellanöstern utgjorde en stor del av osäkerheten. Från intensifierade konflikter mellan Israel, Hezbollah och Iran, till fortsatta Houthi-störningar till sjöss och spända relationer mellan USA och Iran. Sedan finns Trumps osäkerhet i form av president Trumps tull-tradetaktik med både vänner och fiender. Slutligen är Ryssland-Ukraina-situationen, även om den befinner sig i början av samtal, fortfarande osäker och volatil.

Det fanns intressanta historier inom krypto, även om de jämfört med ovanstående makro och geopolitik verkar oseriösa. På måndagen, i ett exempel på dålig optik, köpte Michael Saylors Strategy 10,7 miljoner dollar i Bitcoin, och ökade sina innehav av Bitcoin med ynka 0,02 %. Han blev ifrågasatt på Crypto Twitter (CT). Redan dagen efter, som om som svar på lavinen av hån, annonserade Strategy ett aktieerbjudande på fem miljoner aktier för att öka sitt Bitcoinlager.

På onsdagen meddelade Ripple-vd:n Brad Garlinghouse att SEC äntligen officiellt lagt ned sin rättsprocess mot blockchain-företaget över XRP-försäljningar, vilket förmodligen banar väg för en spot-ETF senare i år.

Till slut låt oss avsluta med en rolig, tankeväckande historia. På måndagen släppte Solanas X-konto vad som endast kan beskrivas som en dygdsignalig pinsam videoannons. Kritik stormade snabbt och enhälligt. Kontot tog bort videon mycket snabbt. Lyckligtvis kan du fortfarande se den här. Dagen efter släppte A16z en annons med samma övergripande budskap, men utan det styltiga, anti-woke boomer-språket.