Krypto-leveransen diversifierades avsevärt under Q1 2025 och gick bortom traditionella lån då företagsköp av bitcoin och terminmarknader fick betydelse, enligt en rapport från Galaxy Digital publicerad den 4 juni.
Galaxyrapport: Kryptolån minskar något, Bitcoin-skattekistor och terminer driver ny hävstångseffekt
SKRIVEN AV
DELA
Galaxy-studie Djupt Dyker in i de Förändrade Trenderna för Krypto-leveranser i Q1 2025
Galaxy Digitals senaste studie skriven av forskningsanalytiker Zack Pokorny noterar att den övergripande marknaden för krypto-kollateraliserade lån minskade med 4,88% kvartal över kvartal till 39,07 miljarder dollar. Detta markerade den första kvartalsvisa nedgången sedan Q3 2023, enligt rapporten.
Centraliserade finans (CeFi) lån ökade med 9,24% till 13,51 miljarder dollar, ledda av Tether (8,83 miljarder dollar), Ledn (932,5 miljoner dollar) och Two Prime (884 miljoner dollar). Däremot såg decentraliserade finans (DeFi) låneapplikationer att utlåningarna sjönk med 21,14% till 17,7 miljarder dollar. Den krypto-backade delen av säkerställda skuldposition (CDP) stablecoins ökade med 25,56% till ungefär 7,86 miljarder dollar, detaljerar Pokorny.
Rapporten visar vidare att stabilcoin-lånekostnaderna föll kraftigt. Den vägda genomsnittliga onchain stabilcoin-låneräntan sjönk med 56,86% från 11,59% den 1 januari till 5% den 26 maj, tillskrivs lägre marknadsutnyttjande och protokollparameteruppdateringar, enligt forskarens analys.
Offentligt noterade företag använde aggressivt skulder för att köpa bitcoin (BTC) och lade till 2,1 miljarder dollar under Q1. Strategy (tidigare Microstrategy) utfärdade ytterligare 2 miljarder dollar i skulder, vilket ökade dess totala skuld för BTC-inköp till 8,214 miljarder dollar. Den totala observerade skulden för företags bitcoin-treasury nådde 12,703 miljarder dollar den 27 maj, med Strategy som höll 64,66% av den totala mängden.
Futures öppna intressen (OI) över stora plattformar nådde 115,97 miljarder dollar den 24 maj, upp 0,77% från den 1 januari. Detta följde en stark återhämtning från en lågpunkt den 8 april på 68,47 miljarder dollar i OI. Perpetual futures öppna intressen var 83,87 miljarder dollar, med Binance som ledde med 25,18 miljarder dollar (30,02% andel). Hyperliquid såg explosiv tillväxt med en ökning av OI med hela 175,33% (+5,73 miljarder dollar) sedan den 1 januari för att fånga en marknadsandel på 10,73%.
Chicago Mercantile Exchange (CME) ökade också sin andel av det totala futures öppna intressen till 24,63% den 24 maj, en ökning med 349 baspunkter sedan den 1 januari förklarar Galaxys studie, vilket sannolikt signalerar ett ökat institutionellt deltagande. Dess andel av ethereum-futures öppna intressen steg till 39,1%.
Galaxy-rapporten indikerar en tydligt definierad men förändrad trend i hävstång, med minskat beroende av krypto-kollateraliserade lån och tillväxt i företags skuldstrategier och institutionell futuresaktivitet, samtidigt som den också noterar potentiella beroenden mellan dessa hävstångskällor.
